GIẢI THÍCH VỀ ĐÒN BẨY TRONG GIAO DỊCH HÀNG HÓA

Đòn bẩy trong giao dịch hàng hóa đề cập đến việc sử dụng vốn vay để tăng lợi nhuận tiềm năng từ khoản đầu tư. Về cơ bản, nó cho phép các nhà giao dịch kiểm soát một vị thế lớn hơn đối với một mặt hàng so với khi họ chỉ sử dụng vốn tự có. Cơ chế này là nền tảng cho nhiều loại hình giao dịch, bao gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn, thường được sử dụng trên các thị trường hàng hóa như dầu mỏ, vàng, khí đốt tự nhiên và nông sản.

Ví dụ: nếu một nhà giao dịch có 10.000 bảng Anh vốn và sử dụng tỷ lệ đòn bẩy của nhà môi giới là 10:1, họ có thể kiểm soát một vị thế trị giá 100.000 bảng Anh đối với mặt hàng đã chọn. Sức hấp dẫn của đòn bẩy nằm ở khả năng khuếch đại lợi nhuận từ những biến động giá tương đối nhỏ.

Đòn bẩy thường được cung cấp thông qua các tài khoản ký quỹ, yêu cầu nhà giao dịch phải ký quỹ một phần nhỏ tổng giá trị giao dịch dự định - đây được gọi là 'ký quỹ ban đầu'. Mức ký quỹ yêu cầu thay đổi tùy theo thị trường, nhà môi giới và loại hàng hóa cụ thể được giao dịch, nhưng thường dao động từ 3% đến 12% giá trị hợp đồng.

Các loại đòn bẩy

• Đòn bẩy tiêu chuẩn: Được cung cấp bởi các nhà môi giới theo các khuôn khổ được quản lý, cho phép tỷ lệ được xác định trước như 10:1 hoặc 20:1.
• Đòn bẩy không được quản lý hoặc quá mức: Được cung cấp bởi một số nền tảng nước ngoài, thường không có sự giám sát chặt chẽ, điều này làm tăng rủi ro theo cấp số nhân.

Cách tính

Để tính đòn bẩy, các nhà giao dịch thường sử dụng công thức sau:

Tỷ lệ đòn bẩy = Tổng quy mô vị thế / Vốn giao dịch

Nếu bạn mua một hợp đồng tương lai hàng hóa trị giá 50.000 bảng Anh bằng 5.000 bảng Anh vốn của mình, tỷ lệ đòn bẩy của bạn là 10:1.

Sử dụng trong các thị trường khác nhau

Đòn bẩy được sử dụng khác nhau trên các thị trường hàng hóa. Ví dụ, trên thị trường tương lai, các vị thế đòn bẩy là thông lệ tiêu chuẩn do quy mô hợp đồng và cơ chế định giá. Ngược lại, giao dịch hàng hóa giao ngay có thể mang lại đòn bẩy thấp hơn nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro đáng kể do biến động thị trường.

Mặc dù đòn bẩy cho phép tiếp cận thị trường rộng hơn, nhưng nó không thay đổi các yếu tố cơ bản của xu hướng thị trường. Các nhà giao dịch vẫn cần đưa ra quyết định sáng suốt, dựa trên nghiên cứu kỹ lưỡng, phân tích kỹ thuật và cơ bản.

Lợi ích của đòn bẩy

• Tăng cường lợi nhuận tiềm năng từ những biến động giá nhỏ
• Yêu cầu ít vốn ban đầu hơn để bắt đầu các vị thế lớn
• Tăng tính linh hoạt trong phân bổ danh mục đầu tư

Tuy nhiên, mặc dù đòn bẩy có thể hoạt động rất hiệu quả trong các thị trường thuận lợi, nhưng nó cũng tiềm ẩn những rủi ro cố hữu không nên bỏ qua, đặc biệt là khi các vị thế biến động bất lợi.

Hiểu được lý do tại sao đòn bẩy làm tăng tốc độ thua lỗ là điều tối quan trọng đối với bất kỳ nhà giao dịch hàng hóa nào. Cùng một cơ chế khuếch đại lợi nhuận, nhưng cũng đồng thời khuếch đại thua lỗ khi thị trường biến động ngược chiều với vị thế đòn bẩy. Bản chất hai lưỡi của đòn bẩy khiến nó trở thành một trong những công cụ mạnh mẽ nhất—và tiềm ẩn nhiều nguy hiểm—trong giao dịch.

Tác động của Biến động Giá Nhỏ

Giả sử bạn tham gia vào một vị thế đòn bẩy với tỷ lệ 10:1, đặt cọc 5.000 bảng Anh để kiểm soát vị thế dầu thô trị giá 50.000 bảng Anh. Nếu giá dầu thô giảm chỉ 2%, vị thế của bạn đã lỗ 1.000 bảng Anh. Đó là khoản lỗ 20% so với khoản đầu tư ban đầu của bạn. Biến động thị trường 10% có thể xóa sổ toàn bộ số tiền bạn đầu tư, hoặc thậm chí còn hơn thế nữa khi tính đến phí và trượt giá.

Sự hao hụt vốn nhanh chóng này là do hiệu ứng khuếch đại của đòn bẩy. Trong khi một nhà giao dịch không sử dụng đòn bẩy có thể chịu được những biến động nhỏ, thì một nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy lại phải đối mặt với những hậu quả không cân xứng, có khả năng dẫn đến lệnh gọi ký quỹ hoặc buộc phải thanh lý.

Lệnh gọi ký quỹ và Thanh lý

Các công ty môi giới đặt ra số dư tài khoản tối thiểu, được gọi là ký quỹ duy trì. Nếu giao dịch của bạn tích lũy đủ lỗ khiến tài khoản của bạn giảm xuống dưới ngưỡng này, công ty môi giới sẽ thực hiện lệnh gọi ký quỹ, yêu cầu bạn nạp thêm tiền. Nếu bạn không phản hồi, vị thế có thể bị đóng tự động để hạn chế tổn thất tiếp theo—thường là vào thời điểm tồi tệ nhất có thể.

Quy trình này bảo vệ công ty môi giới nhưng thường khóa các khoản lỗ đáng kể cho nhà giao dịch. Nó đóng vai trò như một lời nhắc nhở rõ ràng rằng giao dịch sử dụng đòn bẩy đòi hỏi tính kỷ luật cao nhất và sự giám sát liên tục.

Biến động trên Thị trường Hàng hóa

Giá hàng hóa vốn dĩ biến động do các diễn biến địa chính trị, mô hình thời tiết, gián đoạn nguồn cung và các sự kiện kinh tế. Những biến động này có thể gây ra những biến động giá mạnh trong vòng vài giờ hoặc vài ngày. Các vị thế đòn bẩy đặc biệt dễ bị tổn thương trước những cú sốc thị trường như vậy, làm gia tăng tác động tài chính của những diễn biến bất lợi.

Ví dụ về Tăng tốc Lỗ

• Vị thế Hợp đồng Tương lai Không có Bảo hiểm: Việc nắm giữ vị thế mua hợp đồng tương lai lúa mì mà không có biện pháp phòng ngừa rủi ro có thể dẫn đến thua lỗ nhanh chóng nếu dự báo thu hoạch đột ngột thay đổi.
• Quỹ ETF có đòn bẩy: Các quỹ ETF có đòn bẩy dựa trên hàng hóa điều chỉnh hàng ngày, điều này có thể làm xói mòn giá trị nếu nắm giữ trong thời gian dài hơn trong điều kiện biến động.

Ngay cả những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm cũng có thể đánh giá thấp những sắc thái này, điều này cho thấy tại sao kiến ​​thức sâu rộng, phân bổ vốn hợp lý và kiểm soát rủi ro chặt chẽ là rất cần thiết.

Thách thức Phục hồi

Một khi đã nhận ra những khoản lỗ đáng kể, việc phục hồi chúng sẽ khó khăn hơn về mặt thống kê. Ví dụ, mức giảm 50% đòi hỏi mức lợi nhuận 100% mới có thể hòa vốn. Đòn bẩy, bằng cách khuếch đại tổn thất, làm tăng khả năng gặp phải những đợt sụt giảm như vậy.

Bảo vệ theo Quy định

Nhiều cơ quan quản lý, chẳng hạn như Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) ở Anh, áp dụng giới hạn đòn bẩy đối với các nhà đầu tư cá nhân để hạn chế rủi ro. Các quy định này nhằm mục đích ngăn chặn các nhà giao dịch thiếu hiểu biết tham gia vào các vị thế đòn bẩy quá mức nguy hiểm mà không hiểu rõ về những nguy cơ liên quan.

Tóm lại, mặc dù đòn bẩy có thể là một công cụ gia tăng lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng việc sử dụng sai hoặc quản lý sai cách có thể dẫn đến thua lỗ nhanh chóng và không thể khắc phục. Việc hiểu được cơ chế đằng sau sự gia tăng này là rất quan trọng đối với thành công giao dịch lâu dài.

Do những rủi ro liên quan đến đòn bẩy, việc áp dụng các chiến lược quản lý rủi ro hiệu quả là rất quan trọng trong giao dịch hàng hóa. Đòn bẩy, mặc dù hấp dẫn vì tiềm năng gia tăng lợi nhuận, nhưng nên được sử dụng với sự kiểm soát thận trọng và một kế hoạch giao dịch được xây dựng bài bản.

1. Xác định Quy mô Vị thế

Các nhà giao dịch nên đánh giá tổng vốn của mình và chỉ phân bổ một phần nhỏ - thường là 1–2% - cho bất kỳ vị thế đòn bẩy nào. Điều này giúp tránh tình trạng đầu cơ quá mức và bảo toàn vốn trong trường hợp thua lỗ.

Ví dụ: nếu vốn giao dịch của bạn là 100.000 bảng Anh, thì mức phân bổ 2% cho thấy quy mô vị thế tối đa có rủi ro là 2.000 bảng Anh. Sử dụng đòn bẩy, khả năng kiểm soát hàng hóa của bạn có thể tăng lên, nhưng rủi ro của bạn vẫn nằm trong giới hạn này.

2. Lệnh Cắt Lỗ

Đặt lệnh cắt lỗ ở các mức giá hợp lý giúp tự động thoát khỏi giao dịch thua lỗ trước khi thua lỗ tích tụ. Chiến lược này tăng cường tính kỷ luật và giảm thiểu các quyết định bị chi phối bởi cảm xúc.

• Dừng tĩnh: Mức giá cố định, được xác định trước khi giao dịch.
• Dừng trượt: Điều chỉnh theo biến động giá tích cực để chốt lời.

3. Sử dụng Phòng ngừa rủi ro

Các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro như mua quyền chọn bán hoặc tham gia vào các vị thế bù trừ có thể giảm thiểu những biến động giá bất lợi. Mặc dù phòng ngừa rủi ro không loại bỏ hoàn toàn thua lỗ, nhưng nó có thể làm giảm tác động tiêu cực trong những đợt thị trường giảm mạnh.

4. Theo dõi Tỷ lệ Đòn bẩy

Nên sử dụng đòn bẩy thận trọng, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch mới. Tỷ lệ đòn bẩy cao có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn nhưng lại khiến danh mục đầu tư chịu rủi ro đáng kể. Các cơ quan quản lý thường khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân nên duy trì tỷ lệ đòn bẩy trong khoảng 2:1 hoặc 5:1.

5. Đánh giá Danh mục Đầu tư Định kỳ

Việc liên tục xem xét tình hình danh mục đầu tư, tỷ lệ sử dụng ký quỹ và điều kiện thị trường là rất cần thiết. Các nhà giao dịch phải sẵn sàng điều chỉnh mức độ rủi ro của mình kịp thời dựa trên thông tin mới hoặc các chỉ số hiệu suất.

6. Kỷ luật Cảm xúc

Những cảm xúc như lòng tham hay nỗi sợ hãi thường ảnh hưởng đến các quyết định giao dịch hợp lý. Đòn bẩy làm trầm trọng thêm vấn đề này do kết quả giao dịch diễn ra nhanh chóng. Các nhà giao dịch phải tuân thủ các chiến lược được xác định trước thay vì phản ứng bốc đồng với những thay đổi của thị trường.

7. Đào tạo và Mô phỏng

Trước khi đầu tư tiền thật, các nhà giao dịch đầy tham vọng nên sử dụng tài khoản demo để mô phỏng các giao dịch có đòn bẩy. Điều này giúp họ làm quen với sự biến động và cơ chế ký quỹ mà không gặp rủi ro tài chính.

Các công cụ đào tạo, hội thảo trực tuyến do các nhà môi giới cung cấp và các khóa học giao dịch có cấu trúc có thể cung cấp những hiểu biết quan trọng về cách sử dụng đòn bẩy một cách có trách nhiệm.

8. Lựa chọn một Nhà môi giới Đáng tin cậy

Việc lựa chọn một nhà môi giới được quản lý và minh bạch sẽ đảm bảo tiền của khách hàng được bảo vệ và các điều khoản đòn bẩy được xác định rõ ràng. Hãy tìm những nhà môi giới thuộc thẩm quyền của các tổ chức như FCA, CFTC hoặc ASIC.

Việc sử dụng đòn bẩy đúng cách bắt đầu bằng việc xây dựng một kế hoạch giao dịch toàn diện và phòng thủ. Bằng cách kết hợp đòn bẩy với các biện pháp kiểm soát rủi ro chặt chẽ, các nhà giao dịch có thể tìm kiếm lợi nhuận cao hơn trong khi vẫn duy trì an toàn vốn và sự bình tĩnh về mặt cảm xúc trong dài hạn.