CHỈ SỐ SO VỚI ETF: SỰ KHÁC BIỆT CHÍNH LÀ GÌ?

Chỉ số thị trường chứng khoán là một thước đo thống kê thể hiện hiệu suất của một nhóm cổ phiếu, trái phiếu hoặc các công cụ tài chính khác trong một phân khúc thị trường cụ thể. Chỉ số này đóng vai trò là chuẩn mực để đánh giá hiệu suất của danh mục đầu tư, lĩnh vực, loại tài sản hoặc toàn bộ thị trường. Chỉ số cung cấp cái nhìn tổng quan về xu hướng thị trường và không thể đầu tư trực tiếp.

Một số chỉ số nổi tiếng nhất bao gồm:

• Chỉ số S&P 500 – theo dõi 500 công ty vốn hóa lớn của Hoa Kỳ
• Chỉ số FTSE 100 – bao gồm 100 công ty lớn nhất được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán London
• Nikkei 225 – đại diện cho 225 cổ phiếu lớn trên Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo
• Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) – bao gồm 30 công ty lớn của Hoa Kỳ

Các chỉ số này được thiết kế bởi các tổ chức tài chính độc lập, không được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán. Các thành phần của chúng (được gọi là thành phần) được lựa chọn theo các quy tắc cụ thể, chẳng hạn như vốn hóa thị trường, tỷ trọng ngành hoặc thanh khoản. Việc tái cân bằng thường xuyên đảm bảo các chỉ số luôn đại diện cho thị trường mục tiêu của chúng.

Các đặc điểm chính của chỉ số bao gồm:

• Không thể đầu tư: Nhà đầu tư không thể mua trực tiếp chỉ số
• Công cụ chuẩn: Được sử dụng để so sánh hiệu suất của các quỹ tương hỗ, ETF và danh mục đầu tư
• Chỉ báo thụ động: Phản ánh điều kiện thị trường mà không bị ảnh hưởng bởi hoạt động giao dịch

Các chỉ số thường không bao gồm chi phí giao dịch, phí quản lý hoặc các tác động về thuế, khiến chúng trở nên lý tưởng cho việc so sánh hiệu suất thuần túy. Tuy nhiên, giá trị của chúng nằm ở những gì chúng đại diện - một phương pháp chuẩn hóa để theo dõi hành vi thị trường, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt về việc phân bổ vốn.

Ví dụ, một nhà đầu tư tại Anh có thể đánh giá hiệu suất quỹ cổ phiếu trong nước của họ so với FTSE 100. Nếu quỹ hoạt động tốt hơn FTSE 100 theo thời gian, điều đó có thể cho thấy nhà quản lý quỹ phân bổ tài sản hoặc lựa chọn cổ phiếu vượt trội.

Một ứng dụng quan trọng khác của chỉ số là trong các sản phẩm tài chính. Nhiều ETF và quỹ tương hỗ hướng đến việc sao chép hiệu suất của một chỉ số. Họ thực hiện điều này thông qua việc sao chép toàn bộ (mua tất cả các thành phần) hoặc tối ưu hóa (sử dụng một tập hợp con để mô phỏng hiệu suất). Mối liên kết này cho phép nhà đầu tư hưởng lợi từ lợi nhuận của chỉ số mà không cần trực tiếp sở hữu chuẩn mực cơ bản.

Về bản chất, chỉ số thị trường chứng khoán đóng vai trò là một thước đo, cung cấp cấu trúc và khả năng so sánh - nhưng nó thiếu tính thanh khoản, khả năng giao dịch và tiện ích của các sản phẩm đầu tư thực tế như ETF.

Quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) là một công cụ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, tương tự như cổ phiếu. Nó được thiết kế để theo dõi hiệu suất của một chỉ số, hàng hóa hoặc loại tài sản cụ thể. Không giống như chỉ số, ETF là một sản phẩm có thể giao dịch được, có thể mua và bán trong suốt ngày giao dịch.

Ví dụ: iShares Core S&P 500 UCITS ETF nhằm mục đích mô phỏng hiệu suất của Chỉ số S&P 500. Quỹ này thực hiện điều này bằng cách nắm giữ thực tế một rổ cổ phiếu đại diện phản ánh thành phần của chỉ số.

Các đặc điểm chính của ETF bao gồm:

• Có thể giao dịch trên sàn giao dịch: ETF có thể được mua hoặc bán như cổ phiếu thông thường
• Theo dõi chỉ số: Hầu hết các ETF đều hướng đến việc theo dõi biến động của một chuẩn mực cụ thể
• Tính thanh khoản: Tính thanh khoản cao đảm bảo nhà đầu tư có thể tham gia hoặc thoát khỏi vị thế một cách nhanh chóng
• Khả năng chi trả: Phí quản lý thấp hơn so với các quỹ tương hỗ truyền thống
• Đa dạng hóa: Tiếp cận với nhiều loại chứng khoán trong một sản phẩm

ETF thường phải chịu phí quản lý, chênh lệch giá mua-bán và có thể phải chịu thuế lãi vốn, đặc biệt nếu được bán để kiếm lời. Tuy nhiên, chúng có xu hướng tiết kiệm thuế hơn so với quỹ tương hỗ nhờ quy trình tạo/hoàn trả bằng hiện vật độc đáo, giúp giảm thiểu nhu cầu bán chứng khoán trong quỹ.

Cách thức hoạt động của ETF:

1. Tạo: Người tham gia được ủy quyền tạo ra cổ phiếu ETF bằng cách giao chứng khoán (hoặc tiền mặt) cho đơn vị phát hành để đổi lấy cổ phiếu
2. Giao dịch: Nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu ETF trên thị trường chứng khoán trong giờ giao dịch
3. Hoàn trả: Những cổ phiếu này có thể được hoàn trả và chuyển đổi lại thành chứng khoán hoặc tiền mặt

Hầu hết các ETF đều cố gắng theo dõi một chỉ số một cách thụ động, nghĩa là chúng không cố gắng vượt trội hơn chỉ số chuẩn. Tuy nhiên, cũng có các ETF được quản lý chủ động, sử dụng sự quyết đoán của con người để vượt trội hơn chỉ số thay vì chỉ đơn giản là sao chép nó.

Các ETF phổ biến bao gồm:

• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL)
• iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

Các nhà đầu tư sử dụng ETF để xây dựng danh mục đầu tư đa dạng một cách hiệu quả. Ví dụ, một ETF cổ phiếu toàn cầu cung cấp khả năng tiếp cận các công ty trên khắp Châu Âu, Bắc Mỹ và Châu Á trong một danh mục đầu tư duy nhất. Ngoài ra, một ETF theo chủ đề có thể tập trung vào các xu hướng như năng lượng sạch hoặc trí tuệ nhân tạo.

Tóm lại, ETF là những công cụ hiện đại, dễ tiếp cận, mang đến cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận hiệu quả với nhiều loại tài sản khác nhau, đồng thời theo dõi các chỉ số hoặc các chiến lược được thiết kế riêng.

Mặc dù thường được kết nối với nhau, chỉ số và ETF khác nhau cơ bản về mục đích, cấu trúc và cách sử dụng trong thị trường tài chính. Việc hiểu rõ những điểm khác biệt này là chìa khóa cho cả nhà đầu tư mới vào nghề và nhà đầu tư chuyên nghiệp.

1. Mục đích và Chức năng

Chỉ số đóng vai trò là chuẩn mực. Chúng là công cụ đo lường được thiết kế để phản ánh giá trị hoặc lợi nhuận của một phân khúc thị trường nhất định. Các nhà đầu tư sử dụng chúng để đánh giá hiệu suất thay vì đầu tư trực tiếp.

ETF là sản phẩm đầu tư. Chúng tồn tại để cho phép các nhà đầu tư tiếp cận lợi nhuận của các chỉ số hoặc chủ đề thị trường cụ thể. Về cơ bản, ETF là công cụ chuyển đổi các chuẩn mực trừu tượng thành các khoản đầu tư khả thi.

2. Khả năng giao dịch

Chỉ số không thể giao dịch được. Bạn không thể mua chỉ số S&P 500 như mua cổ phiếu. Ngược lại, ETF được niêm yết trên các sàn giao dịch và có thể được giao dịch như cổ phiếu phổ thông trong giờ giao dịch.

3. Cấu trúc Chi phí

Chỉ số là những cấu trúc lý thuyết và không liên quan đến chi phí. Tuy nhiên, ETF có tỷ lệ chi phí, do nhà cung cấp quỹ tính cho việc quản lý sản phẩm. Mức phí này có thể dao động từ 0,03% đối với ETF thuần túy đến hơn 1% đối với các chiến lược theo chủ đề hoặc chủ động.

4. Tùy chỉnh và Chiến lược

Các chỉ số thường có quy tắc tĩnh, với phương pháp xác định để lựa chọn các thành phần. ETF có thể linh hoạt hơn. Trong khi hầu hết các ETF đều tuân theo quy tắc chỉ số, một số lại áp dụng phương pháp theo chủ đề hoặc chủ động, điều chỉnh danh mục đầu tư dựa trên điều kiện thị trường hoặc ý kiến ​​chuyên gia.

5. Minh bạch

Các chỉ số công bố phương pháp quản lý danh mục đầu tư nhưng không tiết lộ thông tin cập nhật theo thời gian thực. ETF thường rất minh bạch, với các cập nhật hàng ngày về danh mục đầu tư và giá trị tài sản ròng (NAV).

6. Khả năng tiếp cận

Chỉ các tổ chức tài chính hoặc nhà quản lý quỹ mới tương tác với các chỉ số thô khi xây dựng danh mục đầu tư lớn hoặc đánh giá chiến lược. Các nhà đầu tư cá nhân tiếp cận hiệu suất chỉ số một cách gián tiếp — thông qua ETF, quỹ tương hỗ hoặc các sản phẩm theo dõi chỉ số.

7. Phép so sánh thực tế

Hãy nghĩ về một chỉ số như một công thức nấu ăn và ETF như món ăn được chế biến từ công thức đó. Một bên đóng vai trò là bản thiết kế, bên còn lại mang đến kết quả đầu tư, giao dịch mà bạn thực sự có thể mua, nắm giữ và bán trong tài khoản môi giới.

Bảng tóm tắt: Chỉ số so với ETF

Cuối cùng, trong khi chỉ số phác thảo phạm vi quan tâm, thì ETF vận hành phạm vi đó thành thứ mà các nhà đầu tư có thể sở hữu. Hiểu được sự khác biệt này không chỉ giúp làm rõ những gì bạn đang mua — mà còn lý do bạn mua nó.