GIẢI THÍCH VỀ ĐẦU TƯ THỤ ĐỘNG VÀ ĐẦU TƯ CHỈ SỐ

Đầu tư thụ động hay đầu tư chỉ số là gì?

Đầu tư thụ động, thường được gọi là đầu tư chỉ số, là một chiến lược đầu tư dài hạn nhằm giảm thiểu hành vi mua bán trong khi vẫn đạt được lợi nhuận trung bình của thị trường. Thay vì cố gắng đánh bại thị trường thông qua các giao dịch thường xuyên, các nhà đầu tư thụ động sao chép hiệu suất của các chỉ số cụ thể, chẳng hạn như S&P 500, FTSE 100 hoặc MSCI World Index.

Phương pháp đầu tư này thường bao gồm việc đầu tư vào các quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trên sàn (ETF) phản ánh lượng nắm giữ và lợi nhuận của một chuẩn mực thị trường. Trọng tâm là chi phí thấp, thời gian nắm giữ dài và tiếp xúc nhất quán với các tài sản đa dạng trên nhiều lĩnh vực và khu vực. Không giống như các nhà quản lý chủ động cố gắng chọn những cổ phiếu sinh lời, các nhà đầu tư thụ động hướng đến mục tiêu "làm chủ thị trường" và để tăng trưởng kép làm việc theo thời gian.

John Bogle, nhà sáng lập Vanguard Group, được công nhận rộng rãi là người đã phổ biến đầu tư chỉ số. Triết lý của ông bắt nguồn từ nghiên cứu cho thấy hầu hết các nhà quản lý quỹ chủ động đều không thể vượt trội hơn các chỉ số chuẩn của họ theo thời gian, đặc biệt là sau khi trừ đi phí và chi phí. Ngược lại, các quỹ thụ động thường có chi phí thấp hơn nhiều và hiệu quả về thuế hơn do hoạt động giao dịch tối thiểu.

Ví dụ, một nhà đầu tư sử dụng chiến lược thụ động có thể đầu tư vào một ETF S&P 500 chi phí thấp. Sau đó, nhà quản lý quỹ sẽ cân bằng danh mục đầu tư của quỹ để phản ánh cơ cấu của chỉ số, và chỉ điều chỉnh khi chỉ số thay đổi. Do mức doanh thu tối thiểu này, các quỹ thụ động thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn và ít sự kiện chịu thuế hơn.

Tóm lại, đầu tư thụ động/chỉ số bao gồm:

• Theo dõi một chỉ số thị trường cụ thể thay vì cố gắng vượt trội hơn nó
• Sử dụng ETF hoặc quỹ tương hỗ chỉ số làm phương tiện
• Giảm thiểu giao dịch và chi phí liên quan
• Tập trung vào việc tiếp xúc với thị trường dài hạn

Cách tiếp cận này phù hợp với các nhà đầu tư ưa chuộng chiến lược kỷ luật, không can thiệp, phù hợp với hiệu suất chung của thị trường theo thời gian.

Những Lợi Ích Chính Của Đầu Tư Thụ Động

Đầu tư thụ động hay đầu tư chỉ số ngày càng phổ biến vì nhiều lý do thuyết phục. Cho dù bạn là nhà đầu tư lần đầu hay chuyên gia dày dạn kinh nghiệm, tính đơn giản và hiệu quả về chi phí của chiến lược này mang lại những lợi ích hấp dẫn. Dưới đây là những lợi ích chính:

1. Hiệu quả về chi phí

Có lẽ lợi thế quan trọng nhất của đầu tư thụ động là chi phí thấp. Các quỹ được quản lý chủ động thường tính phí hàng năm (tỷ lệ chi phí) từ 0,5% đến 2% hoặc hơn. Ngược lại, các quỹ thụ động thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn nhiều—thường dưới 0,2%. Theo thời gian, những khoản tiết kiệm chi phí này có thể làm tăng đáng kể lợi nhuận tổng thể nhờ lãi kép.

2. Đa dạng hóa

Hầu hết các quỹ chỉ số đều cung cấp khả năng đa dạng hóa tức thì. Ví dụ, một khoản đầu tư duy nhất vào ETF S&P 500 cho phép tiếp cận 500 công ty vốn hóa lớn của Hoa Kỳ thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau. Các chỉ số thị trường rộng như MSCI World hoặc All Country World Index (ACWI) cũng cung cấp sự đa dạng hóa quốc tế. Cách tiếp cận này giúp giảm thiểu rủi ro cụ thể của từng công ty và giúp danh mục đầu tư của bạn ít biến động hơn.

3. Minh bạch

Các quỹ thụ động rất dễ hiểu. Nhà đầu tư biết chính xác những gì họ sở hữu vì quỹ theo dõi một chỉ số niêm yết công khai. Không giống như các quỹ chủ động, nơi lựa chọn cổ phiếu có thể không rõ ràng và thay đổi thường xuyên, các chiến lược thụ động mang lại sự nhất quán và khả năng dự đoán cao hơn.

4. Hiệu quả về thời gian

Đầu tư thụ động được thiết kế riêng cho những người thích phương pháp "thiết lập và quên". Thay vì dành thời gian nghiên cứu cổ phiếu, dự đoán thị trường hoặc theo dõi tin tức tài chính, các nhà đầu tư thụ động có thể tập trung vào chiến lược dài hạn. Điều này đặc biệt phù hợp với những cá nhân không có thời gian, chuyên môn hoặc hứng thú để chủ động quản lý danh mục đầu tư.

5. Hiệu suất vượt trội trong lịch sử của các quỹ chủ động

Nhiều nghiên cứu học thuật và dữ liệu thị trường đã chỉ ra rằng phần lớn các quỹ được quản lý chủ động không thể vượt qua các chỉ số chuẩn của chúng trong dài hạn. Sau khi tính đến phí và thuế, đầu tư thụ động thường mang lại lợi nhuận ròng tốt hơn. Báo cáo SPIVA (Chỉ số S&P so với quỹ chủ động) liên tục cho thấy phần lớn các quỹ được quản lý chủ động có hiệu suất kém hơn so với các chỉ số chuẩn của chúng trong khoảng thời gian 5 và 10 năm.

6. Hiệu quả về thuế

Vì các quỹ thụ động ít giao dịch, chúng có xu hướng thu được ít lãi vốn hơn, khiến chúng hiệu quả về thuế hơn. Ngược lại, các quỹ chủ động thường mua và bán các khoản nắm giữ để theo đuổi hiệu suất, điều này có thể dẫn đến lợi nhuận chịu thuế ngắn hạn cao hơn cho các nhà đầu tư.

Nhìn chung, những lợi thế này khiến đầu tư thụ động trở thành một chiến lược cực kỳ hấp dẫn đối với nhiều nhà đầu tư. Nó thúc đẩy kỷ luật tài chính, giảm thiểu chi phí không cần thiết và cung cấp một phương pháp đơn giản để xây dựng sự giàu có lâu dài.

Nhược điểm và Rủi ro của Đầu tư Thụ động

Mặc dù đầu tư thụ động có sức hấp dẫn mạnh mẽ và đã được chấp nhận rộng rãi, nhưng nó không phải là không có nhược điểm. Việc hiểu rõ những hạn chế của nó là điều cần thiết để đưa ra quyết định sáng suốt và hình thành một chiến lược đầu tư cân bằng. Dưới đây là một số rủi ro và hạn chế đáng chú ý:

1. Không có Cơ hội Vượt trội Thị trường

Về bản chất, đầu tư thụ động hướng đến việc bắt kịp hiệu suất của thị trường, chứ không phải vượt trội hơn. Mặc dù đây có thể là một mục tiêu hợp lý, nhưng nó cũng đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư từ bỏ khả năng vượt trội thông qua việc lựa chọn cổ phiếu chiến lược, thời điểm thị trường hoặc luân chuyển ngành. Đối với những người có kỹ năng và nguồn lực để xác định các cơ hội bị định giá thấp, đầu tư thụ động có vẻ hạn chế.

2. Tiếp xúc với Tất cả các Thành phần Thị trường

Các quỹ chỉ số bao gồm mọi cổ phiếu trong chỉ số, bất kể nền tảng cơ bản của công ty. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với các công ty bị định giá quá cao hoặc hoạt động kém hiệu quả chỉ vì chúng là một phần của chỉ số chuẩn. Ví dụ, trong thời kỳ bong bóng công nghệ hoặc tỷ trọng ngành cao, các quỹ chỉ số có thể tập trung quá mức vào một số ngành cụ thể.

3. Giảm tính linh hoạt

Các chiến lược thụ động thiếu linh hoạt trong việc phản ứng với các sự kiện kinh tế, chính trị hoặc thị trường cụ thể. Các nhà quản lý chủ động có thể xoay chuyển khi rủi ro được xác định hoặc khi cơ hội xuất hiện, nhưng các quỹ thụ động phải duy trì hướng đi bất kể môi trường thị trường thay đổi. Điều này có thể gây bất lợi trong thị trường giá xuống hoặc sự sụp đổ của các ngành.

4. Sự phụ thuộc vào thị trường

Vì các quỹ thụ động phản ánh thị trường, nên chúng gắn liền với vận may của thị trường. Trong thời kỳ thị trường suy thoái rộng khắp, các nhà đầu tư thụ động cũng chịu thiệt hại như bất kỳ người tham gia thị trường nào khác. Nếu không có khả năng chủ động thay đổi chiến lược, họ thường bị ảnh hưởng hoàn toàn bởi suy thoái trừ khi họ kết hợp phân bổ tài sản chiến thuật cùng với các khoản nắm giữ thụ động của mình.

5. Lỗi theo dõi và Chất lượng Quỹ

Mặc dù hầu hết các quỹ chỉ số đều cố gắng sao chép chính xác chỉ số chuẩn của mình, nhưng lỗi theo dõi - sự khác biệt giữa hiệu suất của quỹ và chỉ số - vẫn có thể tồn tại. Các yếu tố như phí, thanh khoản và phương pháp sao chép (sao chép toàn bộ so với sao chép tổng hợp) có thể ảnh hưởng đến hiệu suất. Việc lựa chọn một quỹ thụ động có cấu trúc kém hoặc phí cao có thể làm mất đi một số lợi ích mong muốn.

6. Rủi ro hệ thống và tình trạng chen chúc

Dòng vốn ồ ạt đổ vào các khoản đầu tư thụ động đã làm dấy lên lo ngại từ một số nhà phân tích về sự bóp méo thị trường. Nếu quá nhiều tiền được phân bổ thụ động, điều này có thể dẫn đến định giá không hiệu quả và định giá bị thổi phồng. Trong quá trình điều chỉnh thị trường, dòng vốn đồng thời chảy ra khỏi các quỹ thụ động có thể làm trầm trọng thêm sự suy giảm, làm tăng thêm biến động.

Cuối cùng, đầu tư thụ động phù hợp với một phương pháp tiếp cận dài hạn và có kỷ luật, nhưng nó có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư hoặc mọi điều kiện thị trường. Việc kết hợp nó với các yếu tố chủ động không thường xuyên hoặc sử dụng nó trong một chiến lược đa dạng hóa có thể giúp giảm thiểu những rủi ro này.