SO SÁNH ETF VỚI QUỸ ĐẦU TƯ TRUYỀN THỐNG

Những điểm khác biệt chính giữa ETF và Quỹ đầu tư truyền thống

Khi cân nhắc đầu tư vào đâu, hai lựa chọn phổ biến nhất hiện nay là: quỹ giao dịch trên sàn (ETF) và quỹ đầu tư truyền thống như quỹ tương hỗ hoặc quỹ tín thác đơn vị. Mặc dù cả hai đều hướng đến mục đích cung cấp danh mục đầu tư đa dạng cho nhà đầu tư, nhưng chúng có sự khác biệt đáng kể về cách thức hoạt động, chi phí và tính linh hoạt.

Cấu trúc và Giao dịch

ETF được giao dịch trên sàn chứng khoán và được định giá liên tục trong suốt ngày giao dịch, tương tự như cổ phiếu riêng lẻ. Nhà đầu tư có thể mua và bán ETF theo giá thị trường bất cứ khi nào sàn giao dịch mở cửa, giúp chúng có tính thanh khoản cao.

Ngược lại, các quỹ đầu tư truyền thống chỉ được định giá một lần mỗi ngày sau khi thị trường đóng cửa. Lệnh được thực hiện theo giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ, được tính toán vào cuối phiên giao dịch. Điều này có thể gây ra sự chậm trễ và bất ổn trên thị trường biến động.

Yêu cầu Đầu tư Tối thiểu

Các quỹ truyền thống thường có ngưỡng đầu tư tối thiểu, đôi khi dao động từ 500 bảng Anh đến vài nghìn bảng Anh. Mặt khác, ETF thường có thể được mua theo cổ phiếu, giúp các nhà đầu tư có vốn nhỏ dễ dàng tiếp cận hơn.

Nắm giữ và Minh bạch

ETF thường minh bạch hơn, với hầu hết các quỹ đều công bố hàng ngày về lượng nắm giữ của họ. Các quỹ truyền thống có thể công bố lượng nắm giữ theo quý hoặc theo tháng, khiến việc giám sát danh mục đầu tư chủ động trở nên chậm trễ hơn đối với các nhà đầu tư mong muốn giám sát danh mục đầu tư chủ động.

Theo dõi Chỉ số so với Quản lý Chủ động

Nhiều ETF theo dõi thụ động một chỉ số, nhằm mục đích sao chép hiệu suất của nó. Một số ETF được quản lý chủ động cũng tồn tại nhưng ít phổ biến hơn. Các quỹ truyền thống bao gồm nhiều chiến lược quản lý chủ động hơn, với các nhà quản lý quỹ thường xuyên đưa ra quyết định mua và bán tài sản nhằm vượt trội hơn thị trường.

Tính phù hợp

ETF thường phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm tính thanh khoản trong ngày, hiệu quả chi phí và chiến lược thụ động. Các quỹ tương hỗ truyền thống có thể hấp dẫn những người ưa chuộng quản lý chủ động và ít quan tâm đến thanh khoản ngắn hạn. Hiểu được những khác biệt về cấu trúc này là chìa khóa để điều chỉnh lựa chọn đầu tư của bạn phù hợp với mục tiêu tài chính.

Môi trường pháp lý

ETF và quỹ tương hỗ tuân thủ các quy định khác nhau tùy thuộc vào khu vực pháp lý. Ví dụ, tại Vương quốc Anh, ETF được quản lý bởi các quy định của UCITS nếu được đặt tại EU. Các khuôn khổ pháp lý này cung cấp các mức độ bảo vệ nhà đầu tư khác nhau và các nghĩa vụ về tính minh bạch của nhà cung cấp.

Tóm lại, mặc dù cả ETF và quỹ truyền thống đều cung cấp các công cụ hữu ích để đa dạng hóa đầu tư, nhưng chúng đáp ứng các nhu cầu riêng biệt của nhà đầu tư. Việc nhận biết sự đa dạng trong cơ chế giao dịch, tính minh bạch về cấu trúc và phong cách đầu tư có thể hỗ trợ việc đưa ra các quyết định tài chính sáng suốt.

So sánh Phí và Chi phí giữa ETF và Quỹ Truyền thống

Việc hiểu rõ cấu trúc phí liên quan đến các phương tiện đầu tư khác nhau là rất quan trọng để tối đa hóa lợi nhuận danh mục đầu tư theo thời gian. Một trong những điểm khác biệt cốt lõi giữa ETF và quỹ đầu tư truyền thống nằm ở cấu trúc phí và chi phí liên quan.

Tỷ lệ Chi phí

Tỷ lệ chi phí thể hiện tỷ lệ phần trăm tài sản quỹ được sử dụng để trang trải các khoản phí hành chính, pháp lý và quản lý. ETF thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn so với quỹ tương hỗ được quản lý chủ động. Ví dụ: một ETF thụ động theo dõi FTSE 100 có thể có tỷ lệ chi phí dưới 0,10%, trong khi một quỹ được quản lý chủ động tương đương có thể tính phí từ 0,75% đến 1,75%.

Chi phí Giao dịch

Mặc dù ETF có thể có phí hàng năm thấp hơn, nhưng chúng vẫn phát sinh chi phí giao dịch bao gồm hoa hồng môi giới và chênh lệch giá mua-bán. Mỗi khi bạn mua hoặc bán một ETF, bạn phải chịu những chi phí do thị trường chi phối này. Ngược lại, nhiều quỹ tương hỗ, đặc biệt là các quỹ không thu phí, không tính phí mua hoặc mua lại cổ phiếu, mặc dù một số quỹ có thể áp dụng phí mua lại nếu cổ phiếu được bán trong một khung thời gian nhất định.

Chi phí Phương pháp Quản lý

Phí quỹ thường phản ánh phong cách quản lý. Quỹ chỉ số thụ động, dù là ETF hay quỹ tương hỗ, thường rẻ hơn các quỹ được quản lý chủ động do hạn chế giao dịch và giảm yêu cầu nghiên cứu. Tuy nhiên, các ETF được quản lý chủ động có giá cao hơn một chút so với các quỹ thụ động tương tự nhưng có xu hướng vẫn rẻ hơn các quỹ tương hỗ được quản lý chủ động do sự nén phí liên tục và áp lực cạnh tranh trong thị trường ETF.

Phí Bổ sung

Các quỹ truyền thống có thể đi kèm với phí ban đầu (còn được gọi là phí giao dịch ban đầu), phí hoa hồng theo sau hoặc phí nền tảng hàng năm. Tùy thuộc vào nền tảng được sử dụng để giao dịch ETF, nhà đầu tư cũng có thể phải đối mặt với phí duy trì tài khoản hoặc phí lưu ký.

Khả năng hiển thị và tác động của phí theo thời gian

Phí thấp hơn liên quan đến ETF có thể tăng đáng kể theo thời gian. Ví dụ, trong khoảng thời gian 20 năm, một nhà đầu tư tiết kiệm 1% phí hàng năm cho khoản đầu tư 100.000 bảng Anh có thể giữ lại hàng nghìn bảng Anh lợi nhuận tích lũy so với một quỹ có chi phí cao hơn.

Ví dụ so sánh phí

• Công cụ theo dõi chỉ số ETF: TER 0,07%, Chênh lệch giá mua-bán ~0,10%
• Quỹ tương hỗ được quản lý chủ động: TER 1,25%, Phí thoát tiềm năng

Hiệu ứng tăng trưởng kép của chênh lệch chi phí đồng nghĩa với việc việc hiểu và so sánh tổng chi phí (không chỉ phí chung) là rất quan trọng trong việc lựa chọn quỹ. Đối với các nhà đầu tư nhạy cảm với chi phí, đặc biệt là những người thực hiện các giao dịch không thường xuyên, ETF là một lựa chọn đáng cân nhắc. Tuy nhiên, các nhà đầu tư ưa chuộng chiến lược mua và nắm giữ với quản lý chủ động có thể thấy giá trị của các quỹ tương hỗ truyền thống mặc dù phí của chúng cao hơn.

Suy nghĩ cuối cùng về phí

Cấu trúc phí đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kết quả dài hạn. ETF thường mang lại tính minh bạch cao hơn, khả năng mở rộng tốt hơn và chi phí trung bình thấp hơn, mặc dù chi phí giao dịch cũng cần được cân nhắc. Các quỹ truyền thống có cơ chế phí phức tạp hơn, đặc biệt là khi có sự tham gia của quản lý chủ động và cố vấn tài chính. Việc cân bằng các yếu tố tài chính này có thể hỗ trợ việc phân bổ vốn đầu tư tối ưu.

Những cân nhắc về tính thanh khoản và thuế đối với ETF so với Quỹ truyền thống

Tính thanh khoản và hiệu quả thuế là hai tiêu chí quan trọng phân biệt ETF với quỹ đầu tư truyền thống. Cả hai không chỉ ảnh hưởng đến mức độ dễ dàng tham gia và thoát khỏi các khoản đầu tư mà còn tác động rộng hơn đến lợi nhuận tổng thể của bạn.

Sự khác biệt về tính thanh khoản

ETF có tính thanh khoản cao hơn đáng kể nhờ cơ chế giao dịch trên sàn chứng khoán. Giao dịch trong ngày cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán theo giá thị trường một cách nhanh chóng, với việc xác định giá diễn ra trong suốt phiên giao dịch. Tính thanh khoản này mang lại lợi thế cho các thay đổi chiến thuật, phòng ngừa rủi ro hoặc ứng phó ngắn hạn với những thay đổi của thị trường.

Quỹ tương hỗ truyền thống được mua hoặc bán trực tiếp thông qua nhà cung cấp quỹ hoặc một nền tảng, với các giao dịch dựa trên NAV khi thị trường đóng cửa. Mô hình này dẫn đến tính linh hoạt về giá thấp hơn và khả năng thực hiện bị trì hoãn, thường gây khó khăn cho các nhà đầu tư tích cực hoặc những người cần thanh khoản ngay lập tức.

Cơ chế hoàn trả

ETF triển khai cơ chế tạo/hoàn trả với sự tham gia của những người tham gia được ủy quyền. Khi ETF được hoàn trả hoặc tạo ra, việc này diễn ra thông qua một rổ chứng khoán hiện vật thay vì tiền mặt. Quá trình này làm giảm doanh thu trong quỹ, thường giảm thiểu các yếu tố kích hoạt sự kiện chịu thuế.

Ngược lại, các quỹ truyền thống phải bán chứng khoán để đáp ứng nhu cầu hoàn trả, điều này có thể dẫn đến lãi vốn đã thực hiện, làm tăng gánh nặng thuế cho các nhà đầu tư còn lại.

Hậu quả từ lãi vốn

ETF có xu hướng hiệu quả về thuế hơn do khả năng cấu trúc của chúng trong việc tránh kích hoạt lãi vốn trong quá trình hoàn trả. Khi cổ phiếu được bán trên sàn giao dịch, ETF không bán tài sản mà chỉ đơn giản là đổi chủ. Ngược lại, trong các quỹ tương hỗ, việc mua lại thường đòi hỏi phải bán các tài sản cơ sở, tạo ra các sự kiện chịu thuế được phân phối cho các cổ đông.

Thuế Cổ tức

Các nhà đầu tư tại Vương quốc Anh phải chịu thuế thu nhập đối với cổ tức từ cả ETF và quỹ tương hỗ, mặc dù ETF có thể tập trung vào các dòng thu nhập hiệu quả về thuế tùy thuộc vào loại tài sản và nơi đặt trụ sở của quỹ. Các nhà đầu tư nên lưu ý các quy tắc khấu trừ thuế cổ tức, đặc biệt đối với các ETF hoặc quỹ có trụ sở quốc tế.

Thuế Tem và Thuế Giao dịch

Tại Vương quốc Anh, thuế tem 0,5% được áp dụng cho việc mua cổ phiếu niêm yết tại Vương quốc Anh, nhưng các ETF có trụ sở ở nước ngoài (thường là Ireland theo UCITS) có thể không phải chịu khoản phí này. Các quỹ truyền thống thường không thu thuế tem trực tiếp nhưng có thể nội bộ hóa các chi phí này trong quá trình luân chuyển danh mục đầu tư.

Kế hoạch Di sản và Thừa kế

Các nhà đầu tư cũng nên xem xét cách ETF và quỹ tương hỗ phù hợp với cơ cấu thuế di sản. Một số khu vực pháp lý có thể áp dụng mức thuế cao hơn đối với các khoản nắm giữ ETF xuyên biên giới, trong khi các quỹ tương hỗ được nắm giữ thông qua các nền tảng tại nơi cư trú của nhà đầu tư có thể cung cấp các thủ tục chứng thực di chúc đơn giản hơn.

Yêu cầu Báo cáo Nước ngoài

Việc nắm giữ ETF được đặt tại các quốc gia khác có thể phát sinh nhu cầu báo cáo hàng năm hoặc tuân thủ thuế, bao gồm cả với HMRC. Các quỹ tương hỗ được lưu trữ trên các nền tảng của Vương quốc Anh thường tích hợp liền mạch hơn vào các hệ thống báo cáo thuế địa phương, mang lại lợi thế về mặt hành chính cho một số nhà đầu tư.

Phân tích Cuối cùng

Nếu việc giảm nợ thuế lãi vốn là ưu tiên hàng đầu, thì ETF thường mang lại hiệu quả vượt trội. Tuy nhiên, các quỹ tương hỗ có thể cung cấp các điều chỉnh phù hợp cho những người đầu tư dài hạn và hoạt động trong điều kiện ít ràng buộc về kế hoạch thuế hơn. Việc tính thanh khoản hay hiệu quả về thuế được ưu tiên phần lớn phụ thuộc vào chiến lược và bối cảnh khu vực pháp lý của nhà đầu tư.