GIẢI THÍCH VỀ VIỆC TÁI CÂN BẰNG: KHI NÀO VÀ BẰNG CÁCH NÀO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ THỰC HIỆN

Tái cân bằng danh mục đầu tư là gì?

Tái cân bằng danh mục đầu tư là một chiến lược đầu tư cơ bản được sử dụng để điều chỉnh lại tỷ trọng tài sản trong danh mục đầu tư nhằm duy trì mức phân bổ tài sản mong muốn - thường là giữa cổ phiếu, chứng khoán có thu nhập cố định và các khoản đầu tư thay thế. Theo thời gian, do biến động thị trường, các tỷ trọng này có thể dịch chuyển ra khỏi mục tiêu phân bổ của nhà đầu tư. Tái cân bằng là quá trình điều chỉnh lại các tỷ lệ này về mức dự kiến.

Ví dụ: một nhà đầu tư có thể bắt đầu với danh mục đầu tư gồm 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu. Sau một năm, hiệu suất mạnh mẽ của thị trường chứng khoán có thể chuyển tỷ trọng đó thành 70% cổ phiếu và 30% trái phiếu. Mặc dù sự thay đổi này ban đầu có vẻ tích cực do giá trị cổ phiếu tăng lên, nhưng đồng thời nó cũng khiến nhà đầu tư phải chịu mức độ rủi ro cao hơn. Việc tái cân bằng sẽ bao gồm việc bán một phần cổ phiếu và mua trái phiếu để quay lại cơ cấu tài sản ban đầu.

Bằng cách này, các nhà đầu tư sẽ tuân theo một phương pháp tiếp cận có kỷ luật, thường buộc bản thân phải 'bán cao mua thấp' - bán các tài sản có hiệu suất tốt hơn và mua các tài sản có hiệu suất kém hơn. Phương pháp này có thể đặc biệt hữu ích trong việc duy trì mức độ rủi ro liên quan đến khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân hoặc các mục tiêu tài chính dài hạn.

Có một số động lực đằng sau việc tái cân bằng, bao gồm:

• Quản lý Rủi ro: Một danh mục đầu tư không cân bằng có thể khiến nhà đầu tư phải chịu những mức độ biến động không mong muốn.
• Điều chỉnh Mục tiêu: Một danh mục đầu tư phải phù hợp với các mục tiêu tài chính của nhà đầu tư, vốn có thể thay đổi theo thời gian.
• Ổn định: Việc tái cân bằng thường xuyên giúp duy trì chiến lược đầu tư nhất quán và tránh việc ra quyết định dựa trên cảm xúc.
• Tối đa hóa Lợi thế Thuế: Tái cân bằng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hoạch lỗ thuế khi được thực hiện một cách chiến lược.

Tuy nhiên, tái cân bằng không phải là không có những thách thức. Những nhược điểm tiềm ẩn bao gồm chi phí giao dịch, tác động về thuế khi bán các khoản đầu tư trong các tài khoản chịu thuế và khó khăn trong việc xác định thời điểm tái cân bằng một cách tối ưu. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư dài hạn, việc tái cân bằng định kỳ vẫn là một công cụ thiết yếu trong quản lý tài sản.

Cuối cùng, việc tái cân bằng sẽ đưa danh mục đầu tư của nhà đầu tư trở lại khuôn khổ có cấu trúc. Thay vì để cảm xúc chi phối các quyết định đầu tư - đặc biệt là trong những thị trường biến động - nó tạo ra một kỷ luật có hệ thống được thiết kế để đáp ứng các mục tiêu về khả năng chịu rủi ro và lợi nhuận của nhà đầu tư.

Bạn nên Tái cân bằng bao lâu một lần?

Việc quyết định tần suất tái cân bằng danh mục đầu tư là một thành phần quan trọng của chiến lược đầu tư. Không có tần suất chung nào phù hợp với tất cả mọi người, và các nhà đầu tư khác nhau có thể áp dụng các lịch trình khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu tài chính, triển vọng thị trường, chi phí giao dịch và cơ cấu danh mục đầu tư. Tần suất tái cân bằng phổ biến bao gồm hàng quý, nửa năm và hàng năm, mặc dù một số nhà đầu tư chọn tái cân bằng theo biến động thị trường hoặc ngưỡng trôi dạt tài sản.

Tái cân bằng theo thời gian: Có lẽ là phương pháp phổ biến nhất, phương pháp này liên quan đến việc tái cân bằng theo một lịch trình cố định—chẳng hạn như sáu tháng một lần hoặc mỗi năm một lần. Cách tiếp cận này đơn giản, có thể dự đoán được và loại bỏ định kiến ​​cảm xúc. Nhà đầu tư chỉ cần xem xét lại danh mục đầu tư của mình theo các khoảng thời gian cụ thể và điều chỉnh phân bổ trở lại mức mục tiêu.

Tái cân bằng theo ngưỡng: Chiến lược này kích hoạt tái cân bằng bất cứ khi nào một loại tài sản lệch khỏi phân bổ mục tiêu theo một tỷ lệ phần trăm được xác định trước, chẳng hạn như 5% hoặc 10%. Ví dụ, nếu cổ phiếu tăng từ 60% lên 66% trong danh mục đầu tư với mục tiêu 60/40, thì nó sẽ vượt ngưỡng 5% và cần phải tái cân bằng.

Tái cân bằng dựa trên ngưỡng giúp tăng khả năng phản ứng với những thay đổi của thị trường và có thể giúp nhà đầu tư xử lý biến động tốt hơn. Tuy nhiên, nó cũng đòi hỏi việc theo dõi danh mục đầu tư thường xuyên hơn và có khả năng làm tăng chi phí giao dịch và thuế.

Phương pháp kết hợp: Một số nhà đầu tư kết hợp chiến lược dựa trên thời gian và chiến lược dựa trên ngưỡng. Ví dụ: họ có thể thường xuyên xem xét danh mục đầu tư hàng quý nhưng chỉ tái cân bằng nếu độ lệch của các loại tài sản vượt quá một ngưỡng nhất định. Phương pháp này mang lại cả cấu trúc và tính linh hoạt.

Tái cân bằng trong Tài khoản Ưu đãi Thuế so với Tài khoản Chịu Thuế: Tần suất cũng có thể phụ thuộc vào loại tài khoản. Tái cân bằng trong các tài khoản ưu đãi thuế—như lương hưu hoặc ISA—thường không chịu thuế, nghĩa là nhà đầu tư có thể tái cân bằng thường xuyên hơn mà không bị ảnh hưởng bởi thuế. Tuy nhiên, trong các tài khoản chịu thuế, việc tái cân bằng thường xuyên có thể tạo ra thuế lãi vốn, đặc biệt là khi bán tài sản sinh lời. Điều này khiến các chiến lược như thu hoạch lỗ thuế và sắp xếp thứ tự bán tài sản một cách cẩn thận trở nên vô cùng quan trọng.

Cân nhắc về Biến động Thị trường: Trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, việc tái cân bằng thường xuyên hơn có thể giúp giảm thiểu rủi ro hiệu quả hơn. Ngược lại, trong các thị trường ổn định, việc tái cân bằng ít thường xuyên hơn có thể là đủ.

Cuối cùng, việc lựa chọn tần suất tái cân bằng phụ thuộc vào mục tiêu, khẩu vị rủi ro, độ phức tạp của danh mục đầu tư và mức độ nhạy cảm với chi phí của nhà đầu tư. Các cố vấn tài chính thường khuyến nghị xem xét lại việc phân bổ ít nhất hàng năm, trong khi các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao hoặc nhà đầu tư tổ chức có thể lựa chọn các phương pháp linh hoạt hơn bằng cách sử dụng các công cụ tự động hoặc dịch vụ quản lý danh mục đầu tư.

Bất kể tần suất, tính nhất quán là chìa khóa. Việc tuân thủ một kế hoạch đã chọn - thay vì phản ứng với mọi biến động của thị trường - có thể cải thiện đáng kể kết quả đầu tư dài hạn.

Chiến lược và Công cụ Tái cân bằng

Nhiều chiến lược và công cụ có thể giúp nhà đầu tư tái cân bằng hiệu quả, tùy thuộc vào quy mô danh mục đầu tư, độ phức tạp của danh mục và mức độ tham gia của nhà đầu tư. Từ tái cân bằng thủ công đến cố vấn robot tự động, các phương pháp này rất đa dạng về độ phức tạp và chi phí.

Tái cân bằng thủ công: Lý tưởng cho các nhà đầu tư thực hành với danh mục đầu tư tương đối đơn giản, phương pháp này bao gồm việc thường xuyên xem xét phân bổ và thực hiện các lệnh mua hoặc bán để trở về mức mục tiêu. Tái cân bằng thủ công mang lại khả năng kiểm soát hoàn toàn nhưng đòi hỏi tính kỷ luật, thời gian và sự chú ý đến từng chi tiết—đặc biệt là với các sự kiện chịu thuế và phí giao dịch.

Cố vấn robot: Nhiều dịch vụ đầu tư tự động như Betterment, Vanguard Digital Advisor hoặc Wealthfront cung cấp dịch vụ tái cân bằng tự động. Các công cụ này sử dụng thuật toán để liên tục theo dõi danh mục đầu tư và tự động thực hiện giao dịch khi vượt quá ngưỡng. Phương pháp tiếp cận không can thiệp này phù hợp với những nhà đầu tư bận rộn nhưng vẫn muốn có một chiến lược kỷ luật và thường tiết kiệm chi phí.

Quỹ Mục tiêu Ngày và Quỹ Cân bằng: Đối với các nhà đầu tư ưa thích phương pháp quản lý toàn diện, các quỹ tương hỗ hoặc ETF mục tiêu ngày và cân bằng được đóng gói sẵn với các chiến lược tái cân bằng tích hợp sẵn. Các quỹ này tự động điều chỉnh phân bổ để trở nên thận trọng hơn khi ngày mục tiêu (ví dụ: nghỉ hưu) đến gần. Mặc dù thuận tiện, chúng có thể thiếu khả năng tùy chỉnh và có thể liên quan đến phí cao hơn.

Tái cân bằng Có tính đến Thuế: Đối với những người đầu tư vào các tài khoản chịu thuế, các chiến lược xem xét tác động thuế là rất quan trọng. Tái cân bằng có tính đến thuế có thể bao gồm việc ưu tiên bán tài sản tạo ra nghĩa vụ thuế ít nhất, chẳng hạn như thu hoạch lỗ để bù đắp lãi hoặc bán lãi vốn dài hạn thay vì bán lãi vốn ngắn hạn.

Tái cân bằng Dòng tiền: Thay vì bán tài sản hiện có để tái cân bằng, nhà đầu tư có thể sử dụng các khoản đóng góp mới (hoặc rút tiền) để điều chỉnh phân bổ theo thời gian. Ví dụ, nếu cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn, các khoản đóng góp mới có thể được chuyển hướng sang các loại tài sản có tỷ trọng nhỏ hơn như trái phiếu hoặc tiền mặt, giúp giảm thiểu sự mất cân bằng một cách tự nhiên.

Khoảng Dung Sai Tái Cân Bằng: Chiến lược này bao gồm việc cho phép một phạm vi hoặc "khoảng" nhất định xung quanh mục tiêu phân bổ tài sản của bạn. Ví dụ: nếu mục tiêu của danh mục đầu tư là 60% cổ phiếu, thì khoảng dung sai ±5% có nghĩa là tỷ trọng cổ phiếu có thể dao động trong khoảng từ 55% đến 65% trước khi tái cân bằng được kích hoạt. Điều này giúp ngăn chặn giao dịch quá mức và giảm thiểu chi phí trong khi quản lý rủi ro.

Phần mềm và Công cụ: Nhiều công ty môi giới cung cấp các công cụ để hỗ trợ tái cân bằng. Các nền tảng phân tích danh mục đầu tư như Morningstar, Personal Capital, hoặc các công cụ trong các nền tảng giao dịch như Fidelity, Schwab hoặc Vanguard cho phép nhà đầu tư theo dõi phân bổ và thực hiện tái cân bằng một cách hiệu quả. Những công cụ này có thể đơn giản hóa việc thực hiện, đặc biệt là khi xử lý nhiều tài khoản hoặc các cân nhắc về thuế.

Trong quản lý tài sản chuyên nghiệp, tái cân bằng được tích hợp sâu vào các chiến lược quản lý danh mục đầu tư. Các nhà đầu tư tổ chức sử dụng các mô hình tinh vi phân tích xu hướng biến động, kỳ vọng lợi nhuận, ma trận tương quan và mô phỏng dựa trên kịch bản để tái cân bằng danh mục đầu tư một cách linh hoạt trên các loại tài sản toàn cầu. Các nhà đầu tư cá nhân có thể khai thác những hiểu biết tương tự thông qua phần mềm lập kế hoạch tài chính hoặc làm việc với cố vấn.

Dù tự thực hiện hay với sự hỗ trợ của cố vấn hoặc nền tảng tự động, việc có một chiến lược tái cân bằng rõ ràng là điều không thể thiếu để đầu tư thành công trong dài hạn. Nó đảm bảo sự phù hợp với sở thích rủi ro, duy trì kỷ luật tài chính và giúp chống lại những thiên kiến ​​cảm xúc trong những lúc thị trường lên xuống thất thường.