GIẢI THÍCH VỀ CHÊNH LỆCH GIÁ MUA-BÁN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐẾN CHI PHÍ GIAO DỊCH

Chênh lệch giá mua-bán là gì?

Chênh lệch giá mua-bán là chênh lệch giữa giá người mua sẵn sàng trả cho một tài sản (giá bid) và giá người bán sẵn sàng chấp nhận (giá ask hoặc offer). Đây là một khái niệm cơ bản trên thị trường tài chính và đóng vai trò trung tâm trong việc xác định chi phí giao dịch và hiệu quả thị trường.

Tại hầu hết các sàn giao dịch, cho dù bạn đang giao dịch cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa hay tiền điện tử, luôn có hai mức giá được niêm yết tại bất kỳ thời điểm nào:

• Giá mua: Mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả cho một tài sản cụ thể.
• Giá bán: Mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng bán cùng một tài sản.

Chênh lệch giá là chênh lệch giữa hai mức giá này. Ví dụ, nếu giá mua một cổ phiếu là 100,50 bảng Anh và giá bán là 100,60 bảng Anh, thì chênh lệch giá là 0,10 bảng Anh. Mặc dù điều này có vẻ nhỏ, nhưng nó lại trở nên đáng kể, đặc biệt đối với các nhà giao dịch thường xuyên hoặc các lệnh giao dịch khối lượng lớn.

Chênh lệch giá mua-bán hiện diện trên tất cả các thị trường và đóng vai trò là giá của thanh khoản. Chênh lệch giá hẹp hơn thường biểu thị một thị trường có tính thanh khoản cao với nhiều người tham gia tích cực mua và bán, trong khi chênh lệch giá rộng hơn cho thấy tính thanh khoản thấp hơn, biến động cao hơn hoặc sự không chắc chắn lớn hơn về giá trị thực của tài sản.

Một nhà tạo lập thị trường—thường là một ngân hàng hoặc công ty môi giới—thường cung cấp cả báo giá mua và bán, đồng thời tạo điều kiện cho thanh khoản thị trường bằng cách liên tục mua và bán để đáp ứng dòng lệnh. Để bù đắp cho dịch vụ này, họ được hưởng lợi từ chênh lệch giá mua-bán. Trong thị trường giao dịch không cần kê đơn (OTC) hoặc thị trường kém minh bạch, mức chênh lệch này cũng có thể bao gồm các khoản phí hoặc phí bảo hiểm bổ sung.

Mức chênh lệch giá mua-bán có thể phụ thuộc vào nhiều yếu tố:

• Tính thanh khoản: Các tài sản được giao dịch nhiều như cổ phiếu lớn hoặc các cặp tiền tệ thường có mức chênh lệch hẹp.
• Độ biến động thị trường: Trong thời điểm bất ổn hoặc biến động giá nhanh, chênh lệch giá có xu hướng tăng.
• Thời điểm trong ngày: Một số thời điểm nhất định, chẳng hạn như thời điểm đóng cửa giao dịch hoặc các giai đoạn khối lượng giao dịch thấp, có thể dẫn đến chênh lệch giá lớn hơn.
• Kích thước lệnh: Các lệnh lớn hơn có thể có mức chênh lệch giá lớn hơn, đặc biệt là trong các thị trường có độ sâu hạn chế.

Việc hiểu rõ mức chênh lệch giá mua-bán là điều cần thiết đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư vì nó đại diện cho một chi phí ẩn có thể ảnh hưởng đến hiệu quả và lợi nhuận của giao dịch. Điều này dẫn chúng ta đến việc xem xét chính xác cách chênh lệch giá mua-bán ảnh hưởng đến chi phí giao dịch, được khám phá trong phần tiếp theo.

Chênh lệch giá mua-bán

thường được coi là chi phí giao dịch ngầm. Mặc dù phí môi giới và hoa hồng thường được công khai và hiểu rõ, nhưng chênh lệch giá là một yếu tố thường bị bỏ qua, có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất giao dịch, đặc biệt là trong quá trình tham gia thị trường năng động hoặc các chiến lược giao dịch tần suất cao.

Hãy xem xét một ví dụ đơn giản để hiểu chênh lệch giá ảnh hưởng đến chi phí như thế nào. Giả sử bạn muốn mua một cổ phiếu có giá mua là 100 bảng Anh và giá bán là 101 bảng Anh. Ngay khi bạn mua ở giá bán (giá của người bán), bạn đã "thua" 1 bảng Anh vì - nếu bạn đảo ngược giao dịch ngay lập tức - bạn chỉ có thể bán nó với giá 100 bảng Anh. Chênh lệch 1 bảng Anh đó, được gọi là chênh lệch giá, thể hiện chi phí giao dịch của bạn, chưa bao gồm bất kỳ khoản phí nào khác.

Các thành phần của Chi phí Giao dịch thông qua Chênh lệch giá

Tác động của chênh lệch giá lên chi phí giao dịch trở nên rõ rệt hơn trong các trường hợp khác nhau:

• Giao dịch Ngắn hạn: Đối với các nhà giao dịch trong ngày hoặc các nhà đầu cơ thường xuyên vào và thoát khỏi vị thế, ngay cả mức chênh lệch giá 0,5% cũng có thể lên tới một khoản đáng kể sau nhiều giao dịch.
• Giao dịch Lớn: Các tổ chức thực hiện các giao dịch lớn có thể gặp phải "tác động thị trường", khi việc thực hiện lệnh ở một mức giá duy nhất là không thể, dẫn đến chênh lệch giá trung bình cao hơn.
• Tài sản Thanh khoản Thấp: Giao dịch chứng khoán với khối lượng hạn chế có thể liên quan đến chênh lệch giá từ 2–5% trở lên, ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận ròng trừ khi được bù đắp bằng các biến động giá lớn.

Chênh lệch Giá Hiệu quả và Chênh lệch giá thực tế là hai chỉ số liên quan khác mà các nhà giao dịch theo dõi để phân tích hiệu quả giao dịch. Những chỉ số này giúp tính toán chi phí thực tế so với chi phí niêm yết bằng cách đánh giá mức độ trượt giá xảy ra trong quá trình thực hiện lệnh.

Đối với các giao dịch thuật toán và giao dịch tổ chức, các mức chênh lệch giá này được xem xét kỹ lưỡng như một phần của Phân tích Chi phí Giao dịch (TCA). Các hệ thống giao dịch thuật toán thường được thiết kế để khai thác các mức chênh lệch giá hẹp và tìm kiếm thanh khoản mà không gây ra biến động giá lớn, điều này càng nhấn mạnh vai trò chiến lược của chênh lệch giá trong các hệ thống giao dịch tiên tiến.

Mối quan hệ với Thanh khoản và Hiệu quả Thị trường

Chênh lệch giá hẹp thường biểu thị tính thanh khoản cao và thị trường hiệu quả hơn. Ví dụ, các cổ phiếu vốn hóa lớn được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn như Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn thường có mức chênh lệch giá chỉ vài điểm cơ bản. Mặt khác, cổ phiếu thị trường mới nổi, trái phiếu ít giao dịch hoặc các cặp tiền tệ ngoại lai có thể có mức chênh lệch giá lớn.

Do đó, chênh lệch giá vừa là thước đo chi phí vừa là thước đo chất lượng thị trường. Thị trường hiệu quả có mức chênh lệch giá hẹp hơn, cho phép người tham gia giao dịch với ít trở ngại nhất và khả năng xác định giá tốt hơn, điều này rất quan trọng đối với tất cả các nhà đầu tư tài chính, từ nhà đầu tư cá nhân đến nhà quản lý quỹ tổ chức.

Tóm lại, chênh lệch giá mua-bán là một chi phí thực tế mà tất cả các nhà giao dịch nên cân nhắc khi đánh giá lợi nhuận tiềm năng. Việc nhận thức được quy mô và sự biến động của chênh lệch giá theo tài sản, thời gian và điều kiện giao dịch là chìa khóa để quản lý chi phí hiệu quả và đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn.

Quản lý Chênh lệch Giá trong Chiến lược của Bạn

Do tác động của chênh lệch giá mua-bán lên chi phí giao dịch, các nhà đầu tư và nhà giao dịch cần áp dụng các chiến lược thận trọng để giảm thiểu những ảnh hưởng này. Mặc dù chênh lệch giá đôi khi là không thể tránh khỏi, nhưng một số phương pháp và công cụ nhất định có thể giúp giảm thiểu ảnh hưởng của nó lên danh mục đầu tư hoặc tài khoản giao dịch.

1. Chọn Thị trường Thanh khoản

Một trong những cách đơn giản nhất để giảm thiểu chi phí liên quan đến chênh lệch giá là giao dịch các tài sản có tính thanh khoản cao. Cổ phiếu của các công ty vốn hóa lớn, ETF chỉ số chuẩn và các cặp tiền tệ chính thường có chênh lệch giá mua-bán hẹp nhất. Khối lượng giao dịch cao của chúng giúp xác định giá tốt hơn và giảm thiểu ma sát giao dịch.

Việc tiếp xúc với các nhóm công cụ như quỹ chỉ số hoặc ETF ngành cũng có thể giảm chi phí từ chênh lệch giá lớn thường thấy ở các cổ phiếu riêng lẻ ngách.

2. Sử dụng Lệnh Giới hạn

Lệnh giới hạn cho phép bạn đặt mức giá cụ thể mà bạn muốn mua hoặc bán. Điều này giúp tránh thực hiện giao dịch ở mức giá bất lợi cao hơn mức giá dự kiến ​​vào lệnh hoặc thấp hơn mức giá mong muốn thoát lệnh.

• Mua: Đặt lệnh mua ở mức giá bằng hoặc thấp hơn một chút so với giá chào mua giúp bạn tránh vượt qua mức chênh lệch giá một cách không cần thiết.
• Bán: Đặt lệnh bán ở mức giá bằng hoặc cao hơn giá chào mua thay vì chấp nhận mức giá chào mua tiếp theo.

Mặc dù lệnh giới hạn có thể mất nhiều thời gian thực hiện hơn—đặc biệt là trong các thị trường biến động hoặc khối lượng giao dịch thấp—nhưng nó giúp bạn tránh bị tính phí chênh lệch giá hoàn toàn.

3. Xem xét các Khoảng thời gian và Biến động

Chênh lệch giá có xu hướng tăng lên trong thời kỳ thị trường bất ổn hoặc giao dịch ngoài giờ. Việc thực hiện giao dịch trong giờ giao dịch thông thường, đặc biệt là khi cả thị trường trong nước và toàn cầu đều mở cửa, có thể giảm thiểu tác động tăng giá này. Ví dụ, giao dịch trong các khung thời gian chồng chéo trên thị trường ngoại hối khi cả phiên London và New York đều diễn ra.

4. Đánh giá Nền tảng và Công cụ Môi giới

Một số nền tảng giao dịch cung cấp dữ liệu thị trường Cấp độ II, hiển thị độ sâu lệnh và biến động chênh lệch giá theo thời gian thực. Tính minh bạch này cho phép người dùng nâng cao đặt lệnh thông minh hơn. Tương tự, các công ty môi giới chi phí thấp thường cung cấp chênh lệch giá hẹp để đổi lấy mức dịch vụ thấp hơn một chút.

Nhiều nền tảng cũng cung cấp các công cụ phân tích chênh lệch giá mua-bán để giúp tối ưu hóa việc thực hiện giao dịch. Các công cụ này cho phép nhà giao dịch căn thời điểm vào lệnh và thoát lệnh một cách cẩn thận để tránh những thời điểm chênh lệch giá cao nhất.

5. Cân bằng Chênh lệch giá so với Hoa hồng

Các công ty môi giới không tính hoa hồng có thể bù đắp bằng chênh lệch giá rộng hơn để tạo doanh thu. Ngược lại, các nền tảng tính hoa hồng có thể cung cấp chênh lệch giá hẹp hơn. Hiệu quả chi phí tối ưu thường nằm ở việc cân bằng cả hai mô hình dựa trên quy mô giao dịch, tần suất và hồ sơ chiến lược của bạn.

6. Sử dụng Công cụ Giao dịch Thuật toán

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp và khối lượng lớn ngày càng sử dụng các thuật toán phân tích giá và khối lượng giao dịch trong ngày để giao dịch khi chênh lệch giá hẹp. Các công cụ này đánh giá chất lượng thực hiện giao dịch thông qua các chỉ số dựa trên chênh lệch giá, lý tưởng để giảm chi phí ở cấp độ tổ chức.

Ở một số thị trường như ngoại hối và trái phiếu, việc lựa chọn các đối tác hoặc nhà cung cấp thanh khoản cung cấp mức giá cạnh tranh hơn cho chênh lệch giá cũng là một chiến lược khả thi.

Quản lý rủi ro chênh lệch giá hiệu quả không chỉ là giảm chi phí tiền tệ mà còn đóng góp vào mục tiêu rộng hơn là chất lượng thực hiện giao dịch, đảm bảo chiến lược của bạn duy trì lợi thế trong khi kiểm soát ma sát giao dịch. Giao dịch chú trọng đến chênh lệch giá giúp cải thiện tính nhất quán và hạn chế trượt giá, cả hai đều là chìa khóa cho hiệu suất danh mục đầu tư bền vững.