TRƯỢT GIÁ LÀ GÌ VÀ TẠI SAO NÓ XẢY RA

Trượt giá trong giao dịch nghĩa là gì?

Trượt giá là một hiện tượng phổ biến trên thị trường tài chính, đề cập đến sự chênh lệch giữa giá dự kiến ​​của một giao dịch và giá thực tế của giao dịch. Khi các nhà giao dịch đặt lệnh thị trường, đặc biệt là trong điều kiện biến động hoặc ngoài giờ cao điểm, giá thực hiện cuối cùng có thể khác với giá dự kiến. Điều này xảy ra do giá thị trường có thể thay đổi nhanh chóng giữa thời điểm đặt lệnh và thời điểm thực hiện.

Sự chênh lệch này có thể là tích cực hoặc tiêu cực. Trượt giá tích cực có nghĩa là giao dịch được thực hiện với mức giá tốt hơn dự kiến, trong khi trượt giá tiêu cực dẫn đến giá kém thuận lợi hơn. Mặc dù thường bị coi là bất lợi, trượt giá là một yếu tố tự nhiên của giao dịch, đặc biệt là ở các thị trường có biến động cao hoặc độ sâu sổ lệnh hạn chế. Trượt giá có thể ảnh hưởng đến nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm cổ phiếu, ngoại hối, hợp đồng tương lai và tiền điện tử.

Trong các thị trường có tính thanh khoản cao với giá cả ổn định và hệ thống khớp lệnh nhanh chóng, trượt giá thường ở mức tối thiểu. Tuy nhiên, trong các thị trường thường xuyên biến động giá hoặc có khối lượng giao dịch không đều, trượt giá trở nên phổ biến hơn. Điều này dễ nhận thấy nhất khi sử dụng lệnh thị trường, vì chúng được khớp ở mức giá tốt nhất hiện có thay vì ở mức giá cố định.

Những yếu tố chính gây ra trượt giá bao gồm mất cân bằng thanh khoản, biến động thị trường và chậm trễ công nghệ. Thanh khoản mô tả mức độ dễ dàng mua hoặc bán một tài sản mà không gây ra biến động đáng kể về giá. Trong môi trường thanh khoản thấp, có thể không có đủ người tham gia thị trường để khớp các lệnh đến ở mức giá ổn định, làm tăng khả năng trượt giá đáng kể.

Để giảm thiểu trượt giá, nhiều nhà giao dịch sử dụng lệnh giới hạn, trong đó chỉ định mức giá tối đa hoặc tối thiểu mà họ sẵn sàng mua hoặc bán. Mặc dù điều này giúp bảo vệ giá, nhưng nó có thể làm giảm khả năng thực hiện nếu thị trường không đạt được các mức giá đã chỉ định. Cuối cùng, việc hiểu rõ và tính đến trượt giá trong các chiến lược giao dịch là điều cần thiết cho việc quản lý rủi ro và hiệu suất dài hạn.

Hơn nữa, trượt giá không chỉ xảy ra ở các nhà giao dịch bán lẻ; các nhà đầu tư tổ chức và các hệ thống giao dịch thuật toán cũng phải đối mặt với động lực thị trường này. Các hệ thống tiên tiến tích hợp các kỹ thuật như phân tích thanh khoản theo thời gian thực và thuật toán thực hiện để giảm thiểu tác động của biến động giá bất lợi.

Mặc dù trượt giá là một khía cạnh cơ bản của thị trường toàn cầu, nhưng tác động của nó có thể được quản lý thông qua công nghệ, kế hoạch và hiểu biết sâu sắc về cơ chế thị trường.

Tại sao trượt giá tăng trong các sự kiện tin tức

Trượt giá thường trở nên rõ rệt hơn đáng kể trong các sự kiện tin tức lớn. Điều này chủ yếu là do sự gia tăng mạnh mẽ của biến động thị trường do các công bố dữ liệu kinh tế mới, thông báo thu nhập hoặc diễn biến địa chính trị. Trong những thời điểm như vậy, các nhà giao dịch và hệ thống thuật toán sẽ đổ ồ ạt lệnh vào thị trường, phản ứng tức thời với thông tin mới. Sự bùng nổ hoạt động này có thể gây ra biến động giá nhanh chóng, làm giảm độ chính xác của báo giá theo thời gian thực và mở rộng chênh lệch giá mua-bán.

Hầu hết các sự kiện tin tức đều trùng với sự gia tăng đột ngột về khối lượng giao dịch khi những người tham gia định vị lại vị thế của mình dựa trên những tác động được nhận thấy từ thông báo. Tuy nhiên, bất chấp sự quan tâm tăng lên, thanh khoản có thể tạm thời cạn kiệt. Điều này là do nhiều nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch tổ chức có thể rút báo giá của họ, lo sợ bị lựa chọn ngược. Về cơ bản, họ không muốn cung cấp thanh khoản trong điều kiện bất ổn, khiến số lượng người tham gia hoạt động ít hơn và tạo ra sự mất cân bằng trong sổ lệnh.

Đối với các lệnh thị trường được đặt trong những khoảng thời gian như vậy, rủi ro trượt giá sẽ tăng lên gấp bội. Báo giá hiển thị tại thời điểm gửi lệnh có thể không còn khả dụng chỉ vài mili giây sau đó, đặc biệt là trong các thị trường biến động nhanh như ngoại hối hoặc chỉ số trong thời gian ngân hàng trung ương công bố thông báo. Lệnh sau đó sẽ nhảy sang mức giá khả dụng tiếp theo—mức giá này có thể khác biệt đáng kể so với mức giá được yêu cầu. Khoảng cách giá này biểu hiện dưới dạng trượt giá.

Các báo cáo kinh tế như số liệu GDP, tỷ lệ lạm phát (CPI), dữ liệu thất nghiệp hoặc quyết định lãi suất từ ​​các ngân hàng trung ương (ví dụ: Cục Dự trữ Liên bang hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu) thường có tác động rất lớn đến thị trường tài chính. Độ lệch so với kỳ vọng càng lớn thì biến động giá càng mạnh—và tương ứng, khả năng trượt giá càng cao.

Các sự kiện được coi là có tác động lớn cũng được biết là kích hoạt các thuật toán thực hiện hàng nghìn lệnh trong vài micro giây, vượt xa các nhà giao dịch thủ công và tiêu thụ ngay lập tức thanh khoản hiện có. Điều này dẫn đến một thị trường mỏng, nơi việc xác định giá trở nên khó khăn và chênh lệch giá tăng nhanh chóng. Hậu quả thường là sự trượt giá đáng kể, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch dựa vào lệnh thị trường.

Một yếu tố liên quan khác là độ trễ, hay sự chậm trễ giữa thời gian gửi lệnh và thời gian lệnh đến sàn giao dịch hoặc nhà môi giới. Ngay cả kết nối internet nhanh nhất cũng không phải lúc nào cũng theo kịp các hệ thống giao dịch điện tử. Khi lệnh được xử lý, điều kiện thị trường có thể đã thay đổi, dẫn đến việc thực hiện kém hơn dự kiến.

Các nhà giao dịch dự đoán các thông báo có tác động lớn thường tìm cách giảm trượt giá bằng cách tránh đặt lệnh thị trường ngay trước những sự kiện này. Những người khác chọn chỉ giao dịch sau khi thông báo được công bố, khi biến động giá ổn định và chênh lệch giá trở lại bình thường.

Tóm lại, sự trượt giá do tin tức chủ yếu là hệ quả của sự biến động, thanh khoản giảm và cạnh tranh gay gắt giữa những người tham gia thị trường trong các khung thời gian giao dịch ngắn nhưng căng thẳng. Nhận thức và chuẩn bị có thể đóng vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu tác động của nó.

Giải thích về Thanh khoản Thấp và Trượt giá

Thanh khoản thấp là một yếu tố chính khác gây ra trượt giá, và tác động của nó đặc biệt rõ ràng ở các tài sản ít giao dịch, giờ giao dịch ngoài thị trường hoặc các công cụ thị trường mới nổi. Thanh khoản đề cập đến mức độ dễ dàng mua hoặc bán một tài sản trên thị trường mà không gây ra biến động đáng kể về giá. Thị trường càng kém thanh khoản thì khả năng xảy ra trượt giá khi đặt lệnh càng cao.

Trong các thị trường có tính thanh khoản cao, chẳng hạn như các cặp tiền tệ chính hoặc cổ phiếu blue-chip, khối lượng lệnh lớn có thể được xử lý với độ lệch giá tối thiểu. Có rất nhiều người mua và người bán sẵn sàng giao dịch ở mức giá hiện tại hoặc gần giá thị trường, giúp duy trì chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ và biến động giá tương đối ổn định. Ngược lại, trong môi trường thanh khoản thấp, sự khan hiếm các đối tác giao dịch đồng nghĩa với việc ngay cả những giao dịch có quy mô khiêm tốn cũng có thể gây ra những biến động giá không cân xứng. Điều này tạo ra môi trường thuận lợi cho sự trượt giá.

Ví dụ, nếu một nhà giao dịch muốn mua 10.000 cổ phiếu của một công ty chỉ giao dịch vài nghìn cổ phiếu mỗi ngày, lệnh của họ có thể vượt quá đáng kể nguồn cung hiện có ở mức giá niêm yết. Nhu cầu dư thừa sau đó phải được đáp ứng ở mức giá cao hơn, dẫn đến sự trượt giá tăng. Điều tương tự cũng xảy ra ngược lại đối với các lệnh bán, dẫn đến giá giảm.

Tình trạng thanh khoản thấp cũng thường xảy ra trong các phiên giao dịch ngoài giờ, cuối tuần trên thị trường tiền điện tử hoặc trong các ngày lễ khu vực khi một số trung tâm giao dịch lớn đóng cửa. Trong những trường hợp này, việc giảm sự tham gia của thị trường làm tăng khả năng trượt giá do ít đối tác có thể thực hiện giao dịch ở mức giá niêm yết.

Hơn nữa, sự trượt giá trong thị trường thanh khoản thấp không chỉ giới hạn ở các lệnh thị trường. Ngay cả các lệnh cắt lỗ - về cơ bản được chuyển đổi thành lệnh thị trường khi được kích hoạt - cũng có thể bị ảnh hưởng. Nếu lệnh dừng được kích hoạt tại thời điểm có ít người mua hoặc người bán, lệnh sẽ được khớp ở mức giá khả thi tiếp theo, mức giá này có thể chênh lệch đáng kể so với mức dừng dự kiến.

Chênh lệch giá mua-bán mở rộng cũng là một dấu hiệu quan trọng của thanh khoản thấp. Chênh lệch giá mở rộng ngụ ý rằng chênh lệch giữa mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả và mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng chấp nhận là rất lớn. Khoảng cách này tạo ra sự không chắc chắn lớn hơn trong việc thực hiện giao dịch, đặc biệt là trong điều kiện biến động hoặc giao dịch thưa thớt.

Các nhà giao dịch có thể quản lý rủi ro trượt giá trong thị trường thanh khoản thấp thông qua một số kỹ thuật. Sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường sẽ áp đặt ngưỡng giá nghiêm ngặt, mặc dù nó đi kèm với rủi ro không thực hiện được. Ngoài ra, việc chia các lệnh lớn thành các đợt nhỏ hơn (một chiến lược được gọi là "tăng hoặc giảm quy mô") giúp giảm tác động đến thị trường và đảm bảo mức giá thuận lợi hơn.

Các tổ chức tham gia thường đánh giá độ sâu sổ lệnh, giá trung bình theo thời gian (TWAP) hoặc giá trung bình theo khối lượng (VWAP) để tối ưu hóa việc thực hiện giao dịch. Các chiến lược thuật toán này phân phối lệnh theo thời gian, căn chỉnh chúng với thanh khoản thị trường hiện tại.

Việc không nắm rõ tình hình thanh khoản có thể dẫn đến những khoản lỗ ngoài ý muốn. Các nhà giao dịch nên theo dõi khối lượng giao dịch, dữ liệu sổ lệnh và các chỉ số trượt giá lịch sử trước khi tham gia thị trường, đặc biệt là đối với các công cụ không quen thuộc hoặc trong giờ giao dịch ngoài giờ cao điểm.

Tóm lại, trượt giá trên các thị trường thanh khoản thấp là do thiếu đối tác giao dịch, chênh lệch giá lớn và biến động giá đột ngột. Các chiến lược quản lý chủ động và lập kế hoạch giao dịch cẩn thận là chìa khóa để giảm thiểu tác động của nó.