TỔNG QUAN VỀ FTSE 100 VÀ SO SÁNH THỊ TRƯỜNG HOA KỲ

Chỉ số FTSE 100 là gì?

FTSE 100, thường được gọi là "Footsie", là một chỉ số chứng khoán chuẩn đại diện cho 100 công ty lớn nhất được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn (LSE) theo vốn hóa thị trường. Chỉ số này được ra mắt vào ngày 3 tháng 1 năm 1984 và được duy trì bởi FTSE Russell, một công ty con của Tập đoàn Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn.

FTSE 100 đóng vai trò là chỉ số chính về sức khỏe tài chính và hiệu quả hoạt động của các tập đoàn lớn niêm yết tại Vương quốc Anh. Mặc dù các công ty thành viên được niêm yết tại Vương quốc Anh, nhiều công ty hoạt động trên toàn cầu và có phần lớn doanh thu từ thị trường quốc tế.

Các thành phần chính của FTSE 100

Thành phần của FTSE 100 được xem xét hàng quý—vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12—để đảm bảo phản ánh đúng các công ty lớn nhất hiện tại của Vương quốc Anh theo vốn hóa thị trường. Việc tham gia và thoát khỏi thị trường hoàn toàn dựa trên giá trị thị trường, và quy trình này đảm bảo rằng chỉ số vẫn đại diện cho 100 công ty hàng đầu trên LSE.

FTSE 100 bao gồm các công ty thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, mặc dù chỉ số này chiếm tỷ trọng đáng kể trong một số ngành nhất định. Các lĩnh vực chính và ví dụ về các công ty tiêu biểu bao gồm:

• Năng lượng: BP, Shell
• Tài chính: HSBC, Barclays, Lloyds
• Hàng tiêu dùng: Unilever, Diageo
• Chăm sóc sức khỏe: AstraZeneca, GSK
• Khai khoáng: Rio Tinto, Anglo American

Trọng số và Phương pháp luận của FTSE 100

FTSE 100 là chỉ số được tính theo vốn hóa thị trường, nghĩa là các công ty có vốn hóa thị trường lớn hơn có tác động lớn hơn đến biến động của chỉ số. Vốn hóa thị trường được tính bằng giá cổ phiếu nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Để ngăn chặn một công ty thống trị, các quy tắc giới hạn có thể được áp dụng trong một số điều kiện nhất định.

Tiền tệ và Rủi ro Toàn cầu

Vì nhiều công ty thành viên của FTSE 100 có một phần đáng kể doanh thu đến từ nước ngoài, nên chỉ số này bị ảnh hưởng đáng kể bởi biến động giá trị của đồng bảng Anh. Đồng bảng Anh yếu hơn thường dẫn đến sự tăng trưởng của FTSE 100, vì thu nhập từ nước ngoài chuyển thành thu nhập bằng bảng Anh cao hơn cho các công ty đa quốc gia.

Ai theo dõi FTSE 100?

FTSE 100 được các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân sử dụng rộng rãi như một thước đo hiệu suất của các cổ phiếu vốn hóa lớn niêm yết tại Anh. Nhiều sản phẩm đầu tư, bao gồm các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) và quỹ chỉ số, dựa trên FTSE 100, cho phép đầu tư thụ động vào thị trường Anh.

FTSE 100 so với các chỉ số FTSE khác

Mặc dù FTSE 100 thu hút nhiều sự chú ý nhất, nhưng nó là một phần của bộ chỉ số rộng hơn. Bao gồm:

• FTSE 250: Các công ty vốn hóa trung bình của Anh
• FTSE 350: Kết hợp FTSE 100 và FTSE 250
• FTSE All-Share: Đại diện cho hơn 600 công ty được niêm yết trên LSE

Cùng nhau, các chỉ số này cung cấp cái nhìn toàn diện hơn về thị trường chứng khoán Anh nói chung.

Chỉ số FTSE 100 khác biệt như thế nào so với các chỉ số chứng khoán Mỹ?

Mặc dù FTSE 100 thường được so sánh với các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ như S&P 500 và Nasdaq Composite, nhưng một số điểm khác biệt khiến hành vi và hiệu suất của chỉ số này khác biệt theo thời gian. Những khác biệt này chủ yếu xuất phát từ sự khác biệt về cơ cấu ngành, mức độ rủi ro kinh tế, tác động của tỷ giá hối đoái và tâm lý thị trường.

Cơ cấu ngành

Cơ cấu ngành là lý do cơ bản khiến FTSE 100 hoạt động khác biệt so với các chỉ số tương tự tại Mỹ. Chỉ số FTSE 100 thiên về các ngành “kinh tế cũ”, bao gồm:

• Năng lượng
• Khai khoáng và Hàng hóa
• Ngân hàng và Dịch vụ Tài chính
• Hàng tiêu dùng thiết yếu

Ngược lại, các chỉ số chứng khoán của Hoa Kỳ—đặc biệt là Nasdaq—bị chi phối bởi các công ty công nghệ như Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon và Meta.

Do đó, FTSE 100 có thể hoạt động kém hiệu quả trong các thị trường tăng giá do công nghệ thúc đẩy và hoạt động tốt hơn trong các giai đoạn mà hàng hóa, năng lượng hoặc cổ phiếu giá trị dẫn đầu.

Mức độ ảnh hưởng đến Doanh thu Toàn cầu

Bảy mươi phần trăm hoặc hơn doanh thu của các công ty trong FTSE 100 thường đến từ các nguồn ngoài Vương quốc Anh. Điều này khác biệt đáng kể so với S&P 500, vốn có khoảng 60% doanh thu đến từ thị trường nội địa Hoa Kỳ. Dấu ấn doanh thu toàn cầu này khiến FTSE 100 cực kỳ nhạy cảm với nhu cầu quốc tế, động lực thương mại và biến động tiền tệ.

Độ nhạy cảm với tiền tệ

Biến động tiền tệ là một yếu tố khác biệt. Vì nhiều công ty trong FTSE 100 báo cáo thu nhập bằng ngoại tệ nhưng lại giao dịch bằng GBP, nên biến động tỷ giá có tác động rõ rệt. Ví dụ, đồng bảng Anh mất giá thường thúc đẩy hiệu suất của FTSE 100, trong khi nó có thể có tác động yếu hơn hoặc ngược lại đối với S&P 500.

Chênh lệch định giá

Trước đây, FTSE 100 được giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) thấp hơn so với các chỉ số của Mỹ, khiến nó trở thành một kênh đầu tư giá trị. Mức chiết khấu định giá này có thể thu hút các nhà đầu tư tập trung vào giá trị và phản ánh sự khác biệt về cấu trúc trong kỳ vọng tăng trưởng giữa cổ phiếu Anh và Mỹ.

Lợi tức cổ tức

Chỉ số FTSE 100 thường mang lại lợi tức cổ tức cao hơn so với các chỉ số của Mỹ. Các công ty Anh, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng, khai khoáng và tài chính, có xu hướng phân phối phần lợi nhuận cao hơn cho cổ đông. Điều này khiến FTSE 100 trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư hướng đến thu nhập.

Chính sách tiền tệ và lãi suất

Chỉ số này cũng chịu ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ, dự báo lạm phát và các quyết định về lãi suất của Ngân hàng Anh. Những yếu tố này có thể khác biệt đáng kể so với lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, tác động đến hiệu suất thị trường chứng khoán theo nhiều hướng khác nhau.

Cơ sở nhà đầu tư và tâm lý nhà đầu tư

Sự khác biệt về văn hóa và hành vi giữa các nhà đầu tư ở Anh và Mỹ cũng đóng một vai trò nhất định. Thị trường Anh có xu hướng thu hút các khoản phân bổ vốn thận trọng hơn và có văn hóa đầu tư thu nhập lâu đời. Ngược lại, thị trường Hoa Kỳ thường bị chi phối nhiều hơn bởi các câu chuyện tăng trưởng và chiến lược đầu tư dựa trên đà tăng trưởng.

Tại sao chỉ số FTSE 100 lại biến động khác biệt?

Sự khác biệt về hành vi giữa FTSE 100 và các chỉ số tương đương của Hoa Kỳ không phải là ngẫu nhiên. Nó được hình thành bởi các yếu tố lịch sử, cấu trúc và kinh tế vĩ mô chi phối kỳ vọng của nhà đầu tư, hiệu suất ngành và định giá thị trường.

Tiếp xúc với các Ngành Phòng thủ

Việc FTSE 100 tập trung nhiều vào các ngành phòng thủ—như hàng tiêu dùng thiết yếu, tiện ích, dược phẩm và sản xuất hàng hóa—đồng nghĩa với việc chỉ số này ít nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế và có nhiều khả năng trụ vững trong thời kỳ suy thoái. Các chỉ số của Hoa Kỳ, với định hướng công nghệ và tăng trưởng, có thể tăng nhanh hơn trong thời kỳ phục hồi nhưng lại giảm sâu hơn trong thời kỳ điều chỉnh.

Brexit và những Thách thức Nội địa

Những rủi ro chính trị và kinh tế đặc thù của Vương quốc Anh, đặc biệt là sau Brexit, đã tạo ra một lớp bất ổn ảnh hưởng đến định giá và niềm tin của nhà đầu tư. Những yếu tố này có thể kìm hãm hiệu suất của các công ty niêm yết tại Anh và làm thay đổi nhận thức về rủi ro ngay cả khi thị trường toàn cầu đang tăng giá.

Lạm phát và Độ nhạy cảm với Hàng hóa

Chỉ số FTSE 100 thường được hưởng lợi trong các giai đoạn lạm phát hoặc bùng nổ hàng hóa. Do phụ thuộc vào năng lượng, khai khoáng và nguyên liệu cơ bản, giá hàng hóa cao có xu hướng làm tăng dự báo thu nhập của nhiều thành phần chỉ số. Ngược lại, lạm phát cao có thể tác động tiêu cực đến các chỉ số của Mỹ, vốn chủ yếu là công nghệ, bằng cách làm tăng lãi suất chiết khấu cho thu nhập trong tương lai.

Độ nhạy cảm với Lãi suất

Các lĩnh vực tạo ra thu nhập chiếm ưu thế trong FTSE 100, và điều này có nghĩa là lãi suất có vai trò quan trọng trong việc xác định giá cổ phiếu. Lãi suất tăng thường là một trở ngại đối với các công ty này bằng cách làm tăng chi phí trả nợ và làm giảm sức hấp dẫn của lợi tức cổ tức so với lợi suất trái phiếu.

Các mô hình hiệu suất dài hạn

Trong thập kỷ qua, chỉ số FTSE 100 hoạt động kém hiệu quả hơn các chỉ số chính của Hoa Kỳ, chủ yếu là do thiếu sự tiếp xúc với các công ty công nghệ tăng trưởng cao. Tuy nhiên, trong giai đoạn bất ổn vĩ mô toàn cầu hoặc lạm phát cao, chỉ số này có thể hoạt động tốt hơn thị trường Hoa Kỳ do độ lệch giá và sự tiếp xúc với hàng hóa và các công ty đa quốc gia.

Tác động đến thu nhập toàn cầu so với trong nước

Do cơ sở doanh thu quốc tế, FTSE 100 hoạt động như một chỉ số gần như toàn cầu hơn là phản ánh thuần túy nền kinh tế Anh. Sự khác biệt này đồng nghĩa với việc các sự kiện tài chính toàn cầu - từ khủng hoảng địa chính trị đến những thay đổi trong thương mại quốc tế - có thể tác động đến chỉ số theo những cách dường như trái ngược với các tin tức kinh tế trong nước.

Nhận thức của Nhà đầu tư và Xu hướng ESG

Nhận thức về quản trị doanh nghiệp, tiêu chuẩn ESG và các câu chuyện về tính bền vững của Vương quốc Anh cũng ảnh hưởng đến định vị của nhà đầu tư. Xu hướng gần đây hướng tới phi carbon hóa và đổi mới công nghệ đã khiến các nhà đầu tư toàn cầu ưu tiên các chỉ số tăng trưởng của Hoa Kỳ và Châu Âu một cách không cân xứng, gạt bỏ cổ phiếu Anh mặc dù chúng có nền tảng cơ bản vững chắc.

Kết luận: Khám phá những sắc thái của FTSE 100

Xét cho cùng, FTSE 100 là một chỉ số độc đáo phản ánh quá khứ công nghiệp, mối quan hệ kinh doanh toàn cầu và bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại của Vương quốc Anh. Việc hiểu được lý do và cách thức FTSE 100 khác biệt so với các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ có thể cung cấp cho các nhà đầu tư những hiểu biết chiến lược về đa dạng hóa toàn cầu, quản lý rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận.

Dù được sử dụng như một thành phần cổ phiếu cốt lõi hay một phương pháp phân bổ chiến thuật, FTSE 100 vẫn là một công cụ quan trọng cho bất kỳ ai đang tìm hiểu thị trường chứng khoán quốc tế.