GIẢI THÍCH VỀ CHỈ SỐ DAX CỦA ĐỨC

Chỉ số DAX là gì?

DAX, viết tắt của Deutscher Aktienindex, là chỉ số chứng khoán hàng đầu của Đức. Chỉ số này bao gồm 40 công ty blue-chip lớn nhất và thanh khoản nhất được niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán Frankfurt. Là chỉ số chuẩn cho cổ phiếu Đức, DAX được coi là chỉ số chính phản ánh hiệu quả hoạt động của nền kinh tế Đức và là thước đo sức khỏe tài chính chung của Liên minh Châu Âu.

Được giới thiệu lần đầu vào ngày 1 tháng 7 năm 1988, DAX ban đầu có giá trị cơ sở là 1.000 điểm. Qua nhiều thập kỷ, chỉ số này đã phát triển thành một trong những chỉ số được theo dõi chặt chẽ nhất ở châu Âu, tương tự như Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones ở Hoa Kỳ hoặc FTSE 100 ở Vương quốc Anh.

Trước đây, chỉ số này bao gồm 30 công ty cho đến tháng 9 năm 2021, khi nó được mở rộng lên 40 công ty để tăng cường đa dạng hóa và phản ánh tốt hơn nền kinh tế hiện đại của Đức. Các công ty này là những công ty dẫn đầu trong các lĩnh vực như ô tô, hóa chất, dược phẩm, kỹ thuật công nghiệp và dịch vụ tài chính.

DAX là một chỉ số hiệu suất, nghĩa là nó được tính toán dựa trên tổng lợi nhuận của các thành phần, bao gồm cả cổ tức tái đầu tư. Điều này tạo nên sự khác biệt so với các chỉ số giá, vốn chỉ đo lường sự thay đổi giá của các cổ phiếu cấu thành.

Được điều hành bởi Deutsche Börse, một trong những tổ chức giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới, DAX được tính toán mỗi ngày giao dịch từ 9:00 sáng đến 5:30 chiều giờ CET, với các giá trị chỉ báo được cung cấp ngoài giờ giao dịch. Việc tính toán theo thời gian thực này giúp các nhà đầu tư và nhà phân tích theo dõi tâm lý trên thị trường chứng khoán Đức khi giao dịch diễn ra.

DAX được coi là phản ánh mạnh mẽ nền kinh tế định hướng xuất khẩu của Đức, chịu ảnh hưởng nặng nề bởi thương mại toàn cầu, sản xuất công nghiệp và công nghệ. Với vị thế là nền kinh tế lớn nhất châu Âu tính theo GDP, chỉ số DAX cũng chiếm tỷ trọng đáng kể trong các danh mục đầu tư của châu Âu và toàn cầu.

Các thành phần nổi tiếng của DAX bao gồm:

• Volkswagen AG – Nhà sản xuất ô tô
• Siemens AG – Tập đoàn công nghiệp và kỹ thuật
• Adidas AG – Công ty may mặc và đồ thể thao
• Deutsche Bank AG – Tổ chức ngân hàng toàn cầu
• BASF SE – Nhà sản xuất hóa chất và vật liệu

Đối với cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế, DAX mang đến cơ hội tiếp cận các công ty đi đầu trong phát triển công nghiệp và công nghệ, đồng thời đóng vai trò là chuẩn mực để đo lường hiệu suất của các quỹ đầu tư cổ phiếu Đức và châu Âu nói chung.

Tóm lại, DAX là chỉ số chứng khoán chính của Đức và là thước đo quan trọng được các nhà đầu tư, nhà phân tích và nhà hoạch định chính sách sử dụng để đánh giá sức mạnh và định hướng của khu vực doanh nghiệp Đức cũng như triển vọng kinh tế của nước này.

Cách thức xây dựng chỉ số DAX

Việc xây dựng chỉ số DAX được điều chỉnh bởi các quy tắc do Deutsche Börse thiết lập, nhằm duy trì tính minh bạch, tính thanh khoản và tính phù hợp trong bối cảnh Đức và toàn cầu. Chỉ số này áp dụng phương pháp lựa chọn nghiêm ngặt để xác định các công ty được đưa vào, cách thức tính trọng số cho các công ty này và thời điểm thay đổi thành phần chỉ số.

Chỉ số DAX bao gồm 40 công ty Đức, được lựa chọn dựa trên sự kết hợp giữa vốn hóa thị trường tự do lưu hành và khối lượng lệnh trên sổ lệnh - hai thông số chính phản ánh quy mô và tính thanh khoản của cổ phiếu. Điều này đảm bảo rằng chỉ số vẫn đại diện công bằng cho các công ty lớn nhất và được giao dịch tích cực nhất trên Sàn giao dịch chứng khoán Frankfurt (Xetra).

Tiêu chí đưa vào

Để đủ điều kiện đưa vào DAX, một công ty phải:

• Được niêm yết trong phân khúc Tiêu chuẩn Cao cấp của Sàn giao dịch chứng khoán Frankfurt
• Có trụ sở hoạt động hoặc văn phòng đăng ký phù hợp tại Đức
• Chứng minh khả năng sinh lời bền vững thông qua các tiêu chí sàng lọc tài chính (từ năm 2021)
• Thường xuyên công bố báo cáo tài chính đã được kiểm toán và tuân thủ các yêu cầu về quản trị doanh nghiệp

Hơn nữa, để tránh sự thống trị của bất kỳ thực thể đơn lẻ nào, tỷ trọng của mỗi công ty trong DAX được giới hạn ở mức 10%. Phương pháp này được thực hiện bằng cách sử dụng phương pháp vốn hóa thị trường điều chỉnh theo tỷ lệ tự do lưu hành, chỉ xem xét các cổ phiếu được giao dịch công khai và loại trừ các cổ phần do nhà đầu tư nắm giữ chặt chẽ mà nhà đầu tư không dễ dàng tiếp cận.

Chỉ số được xem xét hàng quý—tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12—trong đó các công ty có thể được thêm vào hoặc loại bỏ dựa trên dữ liệu mới nhất. Những lần tái cân bằng định kỳ này cho phép DAX phản ánh những thay đổi trong bối cảnh kinh tế và tâm lý nhà đầu tư.

Thành phần Ngành

Mặc dù DAX không áp dụng hạn ngạch ngành, nhưng thành phần hiện tại của nó phản ánh sức mạnh kinh tế của Đức, với sự tập trung cao độ của các công ty trong:

• Kỹ thuật và sản xuất công nghiệp
• Sản xuất và đổi mới ô tô
• Dược phẩm và khoa học đời sống
• Dịch vụ tài chính và chuyên nghiệp
• Công nghệ và hàng tiêu dùng

Sự phân bổ theo ngành này bổ sung thêm một lớp đa dạng hóa trong chỉ số, mặc dù một số nhà phê bình cho rằng sự thống trị của Đức trong các ngành công nghiệp truyền thống có thể dẫn đến tính chu kỳ, đặc biệt là trong thời kỳ suy thoái kinh tế toàn cầu hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng.

Phương pháp Tính toán Chỉ số

DAX được tính toán như một chỉ số lợi nhuận tổng thể, nghĩa là cổ tức được phân phối bởi các công ty thành phần được giả định là được tái đầu tư vào chính chỉ số. Phương pháp này cung cấp bức tranh toàn diện hơn về hiệu suất đầu tư dài hạn so với các chỉ số chỉ dựa trên giá, vốn không tính đến việc chi trả cổ tức.

Công thức chính xác cho giá trị DAX bao gồm một hệ số chia được sử dụng để duy trì tính liên tục theo thời gian bất chấp các hành động của công ty như chia tách cổ phiếu, sáp nhập hoặc tăng vốn. Công thức này điều chỉnh trọng số của chỉ số một cách linh hoạt để tránh các biến dạng về cấu trúc.

Các công cụ phái sinh và ETF

Một số sản phẩm tài chính dựa trên DAX, bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và quỹ ETF. Các công cụ này cho phép các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro trước các biến động trên thị trường chứng khoán Đức. Do đó, DAX có khối lượng giao dịch cao đối với các sản phẩm phái sinh trên các nền tảng như Eurex, khiến nó trở thành một trong những chỉ số thanh khoản nhất trên toàn cầu.

Tóm lại, phương pháp xây dựng của DAX kết hợp các tiêu chí đủ điều kiện nghiêm ngặt, tính đại diện theo ngành và các nguyên tắc tính toán mạnh mẽ để đảm bảo rằng chỉ số này vẫn mang tính đại diện, có thể đầu tư và phù hợp trong hệ sinh thái tài chính đang phát triển.

Tại sao DAX lại quan trọng trên toàn cầu

DAX không chỉ là chỉ số chứng khoán quốc gia của Đức. Nó đóng vai trò là chuẩn mực quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu và được các nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và giới truyền thông tài chính theo dõi sát sao vì những hiểu biết sâu sắc về xu hướng kinh tế quốc tế, sức khỏe doanh nghiệp và tâm lý thị trường. Tầm quan trọng của DAX bắt nguồn từ một số yếu tố liên kết, giúp nó có tầm ảnh hưởng vượt ra ngoài biên giới nước Đức.

Ảnh hưởng kinh tế của Đức

Là nền kinh tế lớn nhất châu Âu và lớn thứ tư toàn cầu tính theo GDP danh nghĩa, Đức đóng một vai trò vô cùng to lớn trong việc định hình chính sách kinh tế và thương mại trong EU và ngoài khu vực. DAX, đại diện cho các tập đoàn đa quốc gia hàng đầu của Đức, đóng vai trò như một cửa sổ minh bạch về hiệu suất của nền kinh tế mạnh mẽ, hướng đến xuất khẩu này.

Các công ty DAX lớn hoạt động ở nhiều quốc gia và có nguồn doanh thu đáng kể từ thị trường nước ngoài. Ví dụ:

• BMW và Mercedes-Benz bán xe trên toàn cầu
• Siemens và SAP cung cấp các giải pháp công nghiệp và công nghệ trên khắp các châu lục
• Bayer tiếp thị dược phẩm và sản phẩm nông nghiệp trên toàn thế giới

Do đó, hiệu suất của DAX thường phản ánh không chỉ sức khỏe của nền kinh tế Đức mà còn cả động lực nhu cầu toàn cầu, chu kỳ hàng hóa và các rủi ro hệ thống như căng thẳng địa chính trị.

Phong vũ biểu cho các thị trường châu Âu

Trong bối cảnh Khu vực đồng tiền chung châu Âu, DAX hoạt động như một trong những chỉ số quan trọng nhất nhờ tính thanh khoản, mức độ tiếp xúc quốc tế và tính đa dạng theo ngành. Biến động của DAX thường được hiểu là tín hiệu về quỹ đạo kinh tế chung của châu Âu - khiến nó trở thành điểm tham chiếu cho các nhà phân tích đánh giá tăng trưởng, lạm phát hoặc ổn định tài chính trong khối.

Đầu tư và Phân bổ Tài sản

Một loạt các sản phẩm tài chính của châu Âu và toàn cầu được so sánh với DAX. Bản chất lợi nhuận tổng thể của chỉ số khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức dài hạn như quỹ hưu trí và quỹ đầu tư quốc gia. Ngoài ra, sự gia tăng của đầu tư thụ động đã đưa DAX vào danh mục đầu tư cổ phiếu đa quốc gia và các chiến lược ETF toàn cầu.

Các ETF như iShares Core DAX UCITS ETF hoặc Xtrackers DAX UCITS ETF cho phép các nhà đầu tư tiếp cận hiệu quả với các công ty hàng đầu của Đức, với tính thanh khoản và sự đa dạng hóa bổ sung của phương pháp tiếp cận chỉ số.

Chỉ số DAX trong Tin tức Tài chính và Tâm lý Thị trường

Do khoảng thời gian tính toán nhanh và khả năng truy cập theo thời gian thực, DAX thường xuyên được báo cáo trên các phương tiện truyền thông tài chính và nền tảng phân tích thị trường. Biến động hàng ngày của DAX thường được sử dụng như một thước đo tâm lý của thị trường chứng khoán châu Âu - thể hiện khẩu vị rủi ro, niềm tin của nhà đầu tư hoặc sự thận trọng dựa trên các báo cáo kinh tế vĩ mô.

Trong các giai đoạn biến động kinh tế - chẳng hạn như đại dịch COVID-19, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, hay xung đột Nga-Ukraine - DAX thường trở thành tâm điểm chú ý để đánh giá thiệt hại và dự báo lộ trình phục hồi.

So sánh với các chỉ số khác

Mặc dù DAX chủ yếu đại diện cho Đức, nhưng nó cũng thường được so sánh với các chỉ số toàn cầu như:

• FTSE 100 (Vương quốc Anh)
• Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones và S&P 500 (Hoa Kỳ)
• CAC 40 (Pháp)
• Nikkei 225 (Nhật Bản)

Những so sánh này cho phép những người tham gia thị trường đánh giá hiệu suất tương đối giữa các khu vực và để đưa ra quyết định đầu tư xuyên biên giới sáng suốt. Điều này cũng khiến DAX trở thành một phần không thể thiếu của các quỹ theo dõi chỉ số toàn cầu.

Tóm lại, DAX không chỉ là một chỉ số nội địa mà còn là một chỉ số tài chính toàn cầu. Phạm vi hoạt động quốc tế của các thành phần, vai trò là chuẩn mực của châu Âu và sự tham gia của nó vào các thị trường phái sinh khiến DAX trở thành một công cụ quan trọng cho các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm thông tin chi tiết về động lực kinh tế, đa dạng hóa và đánh giá rủi ro.