GIẢI THÍCH VỀ CỔ PHIẾU PHÒNG THỦ VÀ THỜI ĐIỂM CHÚNG TỎA SÁNG

Cổ phiếu phòng thủ đại diện cho cổ phiếu của các công ty cung cấp hàng hóa và dịch vụ thiết yếu, bất kể điều kiện kinh tế. Các lĩnh vực này thường bao gồm tiện ích, chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng thiết yếu (như thực phẩm và sản phẩm gia dụng), và đôi khi là viễn thông. Vì mọi người vẫn tiếp tục chi tiêu cho những nhu cầu thiết yếu này ngay cả trong thời kỳ khó khăn, cổ phiếu phòng thủ thường mang lại lợi nhuận ổn định hơn và biến động thấp hơn so với cổ phiếu chu kỳ.

Trái ngược với cổ phiếu chu kỳ, vốn tăng giảm theo xu hướng kinh tế, cổ phiếu phòng thủ ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế. Các nhà đầu tư có xu hướng coi những công ty này là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ suy thoái, nhờ nhu cầu ổn định và dòng tiền ổn định. Ví dụ, bất kể nền kinh tế đang phát triển hay trì trệ, người tiêu dùng có xu hướng mua kem đánh răng, thanh toán hóa đơn tiền điện và mua thuốc không kê đơn.

Các đặc điểm chính của cổ phiếu phòng thủ bao gồm:

• Thu nhập ổn định: Các công ty này thường báo cáo thu nhập và cổ tức có thể dự đoán được.
• Biến động thấp: Giá cổ phiếu của họ có xu hướng dao động ít đáng kể hơn so với thị trường nói chung.
• Tỷ suất cổ tức cao: Nhiều công ty phòng thủ có truyền thống trả cổ tức đáng tin cậy cho cổ đông.
• Nhu cầu không theo chu kỳ: Họ phục vụ các nhu cầu cơ bản, đảm bảo nhu cầu ổn định trong hầu hết các kịch bản kinh tế.

Ví dụ về các cổ phiếu phòng thủ phổ biến bao gồm Procter & Gamble (hàng tiêu dùng thiết yếu), Johnson & Johnson (chăm sóc sức khỏe) và Duke Energy (tiện ích). Các công ty này hoạt động trong các lĩnh vực mà người tiêu dùng phụ thuộc hàng ngày, bất kể các chỉ số kinh tế vĩ mô.

Các nhà đầu tư thường đưa những cổ phiếu này vào danh mục đầu tư đa dạng để bảo vệ trước rủi ro giảm giá và tạo ra thu nhập, đặc biệt là trong thời kỳ kinh tế bất ổn hoặc tâm lý nhà đầu tư suy yếu. Đối với những người đã nghỉ hưu hoặc những người tìm kiếm nguồn thu nhập ổn định với rủi ro thấp hơn, cổ phiếu phòng thủ đóng một vai trò quan trọng trong việc bảo toàn vốn và đạt được lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro.

Mặc dù cổ phiếu phòng thủ mang lại sự ổn định, nhưng chúng có thể hoạt động kém hiệu quả trong các thị trường tăng giá, nơi cổ phiếu chu kỳ và tăng trưởng được hưởng lợi từ hoạt động kinh tế đang mở rộng. Do đó, điểm mạnh chính của chúng nằm ở việc bảo vệ danh mục đầu tư trong thời kỳ suy thoái, thay vì nắm bắt những khoản lợi nhuận vượt trội trong giai đoạn tăng giá.

Nhìn chung, cổ phiếu phòng thủ hấp dẫn các nhà đầu tư ngại rủi ro đang tìm kiếm sự biến động thấp, thu nhập ổn định và sự an toàn tương đối trong các điều kiện kinh tế khác nhau.

Cổ phiếu phòng thủ có xu hướng hoạt động tốt hơn trong những giai đoạn cụ thể của chu kỳ thị trường—chủ yếu là trong thời kỳ kinh tế suy thoái, lạm phát cao, bất ổn địa chính trị, hoặc khi niềm tin của nhà đầu tư suy giảm. Khả năng phục hồi của chúng trong những giai đoạn này bắt nguồn từ bản chất thiết yếu của các sản phẩm và dịch vụ mà chúng cung cấp.

Trong thời kỳ suy thoái chung của thị trường, tâm lý người tiêu dùng thường suy yếu, dẫn đến việc cắt giảm chi tiêu ở các danh mục hàng hóa tùy ý. Tuy nhiên, nhu cầu đối với các mặt hàng thiết yếu như thực phẩm, chăm sóc sức khỏe, điện và truyền thông cơ bản vẫn ổn định. Các công ty sản xuất hoặc cung cấp những hàng hóa và dịch vụ này có doanh thu và lợi nhuận ổn định, giúp bảo vệ giá cổ phiếu của họ khỏi những đợt giảm mạnh thường gắn liền với các lĩnh vực mang tính chu kỳ hơn như công nghệ, bán lẻ hàng xa xỉ hoặc sản xuất ô tô.

Những lý do chính khiến cổ phiếu phòng thủ có xu hướng tỏa sáng trong điều kiện thị trường bất ổn hoặc bất lợi bao gồm:

• Mô hình doanh thu ổn định: Mô hình kinh doanh của họ dựa vào chi tiêu tiêu dùng thông thường, bất kể áp lực kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.
• Chính sách cổ tức mạnh mẽ: Nhiều công ty phòng thủ trả cổ tức ngay cả trong thời kỳ suy thoái, thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập.
• Tương quan thấp hơn với chu kỳ kinh tế: Do bản chất không mang tính chu kỳ, cổ phiếu phòng thủ thường giảm ít hơn trong thị trường giá xuống.

Bên cạnh suy thoái kinh tế, chu kỳ thắt chặt của ngân hàng trung ương - đặc trưng bởi lãi suất tăng - cũng có thể là thách thức đối với hầu hết các cổ phiếu do chi phí tài chính cao hơn và chi tiêu tiêu dùng giảm. Tuy nhiên, các cổ phiếu phòng thủ có bảng cân đối kế toán mạnh và dòng tiền ổn định thường được trang bị tốt hơn để chịu đựng các giai đoạn nhạy cảm với lãi suất.

Các ví dụ về hiệu suất vượt trội trong lịch sử trong thời kỳ suy thoái bao gồm Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19 năm 2020. Trong cả hai sự kiện, các lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu đều giảm ít hơn nhiều so với các chỉ số thị trường chung, giúp bảo toàn vốn cho các nhà đầu tư và thậm chí giành được thị phần trong một số trường hợp nhất định.

Hơn nữa, trong thời kỳ lạm phát, các công ty có quyền định giá - thường thấy trong các lĩnh vực phòng thủ - có thể tăng giá mà không làm giảm đáng kể nhu cầu của người tiêu dùng. Điều này làm cho biên lợi nhuận của họ ổn định hơn và hỗ trợ hiệu suất cổ phiếu.

Các nhà đầu tư tổ chức và nhà quản lý tài sản cũng có xu hướng tăng phân bổ cho các cổ phiếu phòng thủ trong các phong trào tìm kiếm sự an toàn. Trong những trường hợp này, hiệu suất ổn định của cổ phiếu phòng thủ trở thành một công cụ để bảo toàn vốn trong khi theo dõi các tín hiệu kinh tế vĩ mô để tham gia vào các tài sản có rủi ro cao hơn.

Tuy nhiên, hiệu suất vượt trội là tùy thuộc vào bối cảnh. Cổ phiếu phòng thủ có thể tụt hậu trong quá trình phục hồi kinh tế khi vốn chuyển dịch nhanh chóng sang các lĩnh vực theo chu kỳ hoặc hướng tới tăng trưởng. Do đó, việc hiểu rõ các chu kỳ thị trường và tín hiệu kinh tế vĩ mô là rất quan trọng khi định hướng danh mục đầu tư theo hướng tài sản phòng thủ.

Nhìn chung, hiệu suất vượt trội của cổ phiếu phòng thủ thể hiện rõ nhất trong môi trường tăng trưởng thấp, tâm lý e ngại rủi ro cao, khó khăn kinh tế vĩ mô hoặc thắt chặt tiền tệ.

Các chiến lược xây dựng danh mục đầu tư thường kết hợp cổ phiếu phòng thủ để giảm thiểu rủi ro, tăng tiềm năng thu nhập và thúc đẩy sự ổn định trong các chu kỳ kinh tế. Việc bổ sung các cổ phiếu này sẽ tăng cường sức mạnh cho danh mục đầu tư, đảm bảo duy trì giá trị - ngay cả khi biến động tăng đột biến hoặc lo ngại suy thoái gia tăng.

Một chiến lược phổ biến áp dụng nguyên tắc đa dạng hóa: kết hợp cổ phiếu phòng thủ và cổ phiếu chu kỳ theo tỷ lệ phù hợp với khả năng chịu rủi ro, thời hạn đầu tư và điều kiện thị trường hiện tại của nhà đầu tư. Trong khi các ngành tăng trưởng và chu kỳ mang lại lợi nhuận trong thời kỳ kinh tế mở rộng, các cổ phiếu phòng thủ bảo vệ vốn và tạo ra thu nhập thụ động khi thị trường suy giảm.

Những lợi ích chính của việc tích hợp cổ phiếu phòng thủ vào chiến lược phân bổ tài sản rộng hơn bao gồm:

• Giảm thiểu rủi ro: Giúp giảm biến động chung của danh mục đầu tư.
• Thu nhập ổn định: Cổ tức ổn định từ cổ phiếu phòng thủ tạo ra một khoản đệm trong thời kỳ thị trường căng thẳng.
• Bảo toàn vốn: Ít bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm định giá mạnh, bảo vệ vốn dài hạn.

Những cân nhắc thực tế khi thêm cổ phiếu phòng thủ bao gồm lựa chọn ngành và cổ phiếu. Các nhà đầu tư thường hướng đến:

• Hàng tiêu dùng thiết yếu: Các công ty như Nestlé hoặc Unilever, sản xuất các mặt hàng thiết yếu hàng ngày.
• Tiện ích: Các thực thể ổn định, được quản lý như National Grid hoặc Severn Trent.
• Chăm sóc sức khỏe: Các công ty toàn cầu như GlaxoSmithKline hoặc Pfizer được hưởng lợi từ nhu cầu ổn định.

Các quyền chọn ETF và quỹ tương hỗ tập trung vào các cổ phiếu quý tộc cổ tức hoặc các lĩnh vực phòng thủ cũng cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp, giúp các nhà đầu tư cá nhân dễ dàng đa dạng hóa. Các phương tiện này có thể cung cấp khả năng tiếp xúc rộng rãi với nhiều cổ phiếu phòng thủ trong một công cụ, tối ưu hóa lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro đồng thời giảm thiểu rủi ro cụ thể cho từng cổ phiếu.

Trong quá trình tái cân bằng danh mục đầu tư, đặc biệt là ở các thị trường cuối chu kỳ hoặc khi dữ liệu vĩ mô cho thấy sự suy thoái, việc tăng cường tiếp xúc với các cổ phiếu phòng thủ có thể mang lại một biện pháp phòng ngừa lý tưởng. Ngoài ra, các nhà đầu tư sắp nghỉ hưu có thể tăng tỷ trọng các tài sản này để giảm rủi ro mất vốn và mang lại thu nhập hưu trí ổn định.

Tuy nhiên, việc chỉ dựa vào cổ phiếu phòng thủ có thể hạn chế tăng trưởng dài hạn, đặc biệt là trong các thị trường tăng giá bền vững. Do đó, phương pháp đầu tư lý tưởng bao gồm một sự kết hợp chiến lược, trong đó cổ phiếu phòng thủ đóng vai trò ổn định, trong khi tăng trưởng và các cổ phiếu mang tính chu kỳ thúc đẩy tăng giá dài hạn.

Tóm lại, cổ phiếu phòng thủ mang lại một lớp bảo vệ và khả năng dự đoán thiết yếu trong bất kỳ danh mục đầu tư đa dạng nào, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế căng thẳng hoặc bất ổn. Sự hiện diện của chúng có thể giúp nhà đầu tư duy trì sự tự tin trong những giai đoạn biến động, hỗ trợ bảo toàn tài sản dài hạn.