GIẢI THÍCH VỀ PHÂN BỔ TÀI SẢN VÀ TẠI SAO NÓ QUAN TRỌNG HƠN VIỆC CHỌN NGƯỜI CHIẾN THẮNG

Phân bổ tài sản là một phương pháp đầu tư chiến lược, bao gồm việc phân chia danh mục đầu tư thành các loại tài sản khác nhau, chẳng hạn như cổ phiếu (cổ phiếu), trái phiếu (trái phiếu), các khoản tương đương tiền và tài sản thay thế (bất động sản, hàng hóa, v.v.). Mục tiêu chính của phân bổ tài sản là cân bằng rủi ro và lợi nhuận bằng cách điều chỉnh tỷ lệ phần trăm của từng loại tài sản phù hợp với khả năng chịu rủi ro, mục tiêu đầu tư và khung thời gian của mỗi cá nhân.

Thay vì tập trung vào việc lựa chọn các cổ phiếu "chiến thắng" riêng lẻ hoặc các chiến thuật canh thời điểm thị trường, phân bổ tài sản tập trung vào cách các loại tài sản khác nhau hoạt động theo thời gian và hiệu suất so với nhau trong các điều kiện thị trường khác nhau. Mỗi loại tài sản mang những đặc điểm, mức độ biến động và mô hình hiệu suất lịch sử riêng biệt. Phân bổ chiến lược nhằm mục đích kết hợp các tài sản sao cho toàn bộ danh mục đầu tư có khả năng phục hồi và mang lại lợi nhuận nhất quán hơn.

Có ba loại chiến lược phân bổ tài sản chính:

• Phân bổ Tài sản Chiến lược: Một phương pháp tiếp cận dài hạn, dựa trên chính sách, dựa trên lợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩn. Phân bổ tài sản thường ổn định nhưng được cân bằng lại định kỳ.
• Phân bổ Tài sản Chiến thuật: Một phương pháp chủ động hơn, cho phép các sai lệch ngắn hạn so với phân bổ chiến lược để tận dụng xu hướng thị trường hoặc điều kiện kinh tế.
• Phân bổ Tài sản Linh hoạt: Liên tục điều chỉnh phân bổ dựa trên những thay đổi của thị trường, mục tiêu của nhà đầu tư hoặc các kịch bản rủi ro.

Ví dụ, một nhà đầu tư sắp nghỉ hưu có thể chuyển đổi phân bổ tài sản của họ từ danh mục cổ phiếu thiên về tăng trưởng sang trái phiếu ổn định hơn và chứng khoán có thu nhập cố định, nhằm mục đích giảm thiểu biến động tiềm ẩn và bảo toàn vốn.

Cuối cùng, mục tiêu của phân bổ tài sản không phải là loại bỏ rủi ro mà là quản lý và khai thác nó trên một danh mục đầu tư đa dạng. Hiệu quả của nó nằm ở việc tạo ra sự kết hợp các tài sản không biến động đồng loạt - khi một loại tài sản hoạt động kém hiệu quả, loại tài sản khác có thể hoạt động tốt hơn, do đó mang lại sự cân bằng cho danh mục đầu tư.

Nhiều nghiên cứu học thuật và phân tích thực tế đã liên tục chỉ ra rằng các quyết định phân bổ tài sản chiếm phần lớn các đặc điểm rủi ro và lợi nhuận của danh mục đầu tư theo thời gian. Ví dụ, nghiên cứu đột phá của Brinson, Hood và Beebower năm 1986 đã kết luận rằng hơn 90% biến động hiệu suất dài hạn của danh mục đầu tư có thể được quy cho việc phân bổ tài sản chiến lược - chứ không phải do lựa chọn chứng khoán riêng lẻ hay quyết định thời điểm thị trường.

Về bản chất, điều này có nghĩa là việc lựa chọn đúng loại tài sản quan trọng hơn việc chọn từng cổ phiếu "chiến thắng" hoặc cố gắng dự đoán thị trường. Mặc dù việc theo đuổi các cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ có hiệu suất cao rất hấp dẫn, nhưng những chiến thuật này thường dẫn đến rủi ro và biến động gia tăng do biến động thị trường ngắn hạn và cảm xúc của nhà đầu tư. Những cổ phiếu chiến thắng trên thị trường không duy trì ổn định, và hiệu suất trong quá khứ hiếm khi là một chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả trong tương lai.

Mặt khác, một chiến lược phân bổ tài sản phù hợp cung cấp một khuôn khổ cho việc đầu tư có kỷ luật. Chiến lược này giúp điều chỉnh các khoản đầu tư phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu dài hạn của nhà đầu tư, đưa ra lộ trình giúp danh mục đầu tư đi đúng hướng bất kể những biến động ngắn hạn.

Hãy xem xét hai nhà đầu tư giả định. Một người dành thời gian tỉ mỉ lựa chọn cổ phiếu và chủ động giao dịch dựa trên các xu hướng thị trường được nhận định. Người kia thiết kế một danh mục đầu tư đa dạng bao gồm 60% cổ phiếu, 30% trái phiếu và 10% tiền mặt, cân bằng lại khi cần thiết. Theo thời gian, nhà đầu tư thứ hai có khả năng đạt được lợi nhuận ổn định hơn với ít áp lực hơn và chi phí giao dịch thấp hơn.

Phân bổ tài sản cũng mang lại lợi ích của việc đa dạng hóa. Việc phân bổ đầu tư vào các loại tài sản giúp giảm thiểu rủi ro đầu tư vào một tài sản hoặc lĩnh vực cụ thể. Ví dụ, khi thị trường chứng khoán hoạt động kém hiệu quả trong thời kỳ suy thoái kinh tế, trái phiếu hoặc các khoản đầu tư thay thế có thể mang lại sự ổn định hoặc thậm chí tăng giá trị. Cách tiếp cận cân bằng này giúp trải nghiệm đầu tư tổng thể trở nên trơn tru và giúp nhà đầu tư giữ được bình tĩnh trong những giai đoạn biến động.

Hơn nữa, việc chỉ chọn những cổ phiếu đã từng chiến thắng có thể dẫn đến rủi ro tập trung, khi quá nhiều vốn bị đầu tư vào các tài sản hoặc lĩnh vực tương tự. Điều này có thể gây ra thảm họa nếu điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi bất lợi.

Tóm lại, việc phân bổ tài sản hiệu quả mang lại giá trị dài hạn bằng cách đảm bảo sự ổn định, kỷ luật và tăng trưởng được điều chỉnh theo rủi ro - những phẩm chất bền vững và khả thi hơn so với việc cố gắng đánh bại thị trường chỉ bằng cách lựa chọn cổ phiếu.

Việc lập một kế hoạch phân bổ tài sản thành công đòi hỏi sự hiểu biết rõ ràng về các mục tiêu tài chính, thời hạn đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn. Mặc dù sở thích cá nhân và điều kiện thị trường sẽ định hình việc phân bổ danh mục đầu tư cuối cùng của bạn, nhưng một số nguyên tắc cơ bản có thể định hướng quá trình ra quyết định của bạn.

1. Xác định mục tiêu đầu tư của bạn: Bạn đang tiết kiệm cho hưu trí, xây dựng quỹ giáo dục hay đang tìm kiếm khoản trả trước cho bất động sản? Các mục tiêu được xác định rõ ràng sẽ giúp xác định khung thời gian và yêu cầu thu nhập, từ đó định hình mô hình phân bổ tài sản tối ưu. Các mục tiêu dài hạn thường phù hợp với việc phân bổ cổ phiếu cao hơn, trong khi các mục tiêu ngắn hạn có thể đòi hỏi mức phân bổ thận trọng hơn.

2. Đánh giá khả năng chịu rủi ro: Sự thoải mái của bạn với những biến động của thị trường ảnh hưởng trực tiếp đến việc bạn nên đầu tư tích cực hay thận trọng vào danh mục tài sản của mình. Một nhà đầu tư trẻ tuổi với hàng chục năm kinh nghiệm trước khi nghỉ hưu có thể chịu được sự biến động của cổ phiếu. Ngược lại, một người đã nghỉ hưu có thể ưu tiên bảo toàn vốn thông qua trái phiếu và cổ phiếu trả cổ tức.

3. Chọn danh mục tài sản của bạn: Các loại tài sản truyền thống bao gồm cổ phiếu (trong nước và quốc tế), trái phiếu thu nhập cố định (trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp) và các khoản tương đương tiền mặt (công cụ thị trường tiền tệ). Các nhà đầu tư lão luyện có thể thêm bất động sản, hàng hóa hoặc vốn cổ phần tư nhân để đa dạng hóa hơn nữa. Các khoản phân bổ có thể bao gồm:

• Định hướng tăng trưởng: 80% cổ phiếu, 20% trái phiếu/tiền mặt
• Cân bằng: 60% cổ phiếu, 30% trái phiếu, 10% tiền mặt
• Bảo thủ: 40% cổ phiếu, 50% trái phiếu, 10% tiền mặt

4. Xem xét các danh mục đầu tư được điều chỉnh theo vòng đời và độ tuổi: Các quỹ mục tiêu và cố vấn tài chính tự động đưa ra quyết định phân bổ dựa trên ngày nghỉ hưu dự kiến ​​của bạn, dần dần chuyển đổi cơ cấu sang các khoản đầu tư bảo thủ khi bạn già đi. Các giải pháp này cung cấp khả năng phân bổ tài sản tự động nhưng có thể thiếu tính năng tùy chỉnh.

5. Xem xét và tái cân bằng định kỳ: Giá trị tài sản biến động, gây ra sự trôi dạt danh mục đầu tư. Ví dụ, nếu cổ phiếu hoạt động tốt hơn, chúng có thể chiếm tỷ trọng lớn hơn dự kiến ​​trong danh mục đầu tư của bạn. Việc tái cân bằng - bán ra khi giá cao và mua vào khi giá thấp hơn giá trị thực - sẽ khôi phục lại phân bổ ban đầu và kiểm soát các phản ứng cảm xúc.

6. Hiểu rõ các tác động về thuế: Vị trí của tài sản (tài khoản chịu thuế so với tài khoản được hưởng ưu đãi thuế) có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế. Việc đặt các tài sản hiệu quả về thuế như cổ phiếu vào tài khoản chịu thuế và các khoản đầu tư sinh lời như trái phiếu vào tài khoản được miễn thuế có thể tối ưu hóa lợi nhuận.

Phân bổ tài sản không phải là tĩnh. Việc đánh giá định kỳ đảm bảo rằng danh mục đầu tư của bạn phản ánh những thay đổi về thu nhập, triển vọng kinh tế hoặc hoàn cảnh sống. Lời khuyên từ các nhà hoạch định tài chính hoặc việc sử dụng các công cụ tự động có thể nâng cao hơn nữa việc ra quyết định.

Cuối cùng, phân bổ tài sản trao quyền cho các nhà đầu tư xây dựng một danh mục đầu tư linh hoạt, phù hợp với hành trình tài chính riêng của họ - một phương pháp quản lý cả cơ hội và rủi ro. Bằng cách tập trung vào việc phân bổ thay vì chọn cổ phiếu, việc tạo ra của cải lâu dài trở nên thực tế và khả thi hơn.