TRUNG BÌNH CHI PHÍ ĐÔ LA (DCA) LÀ GÌ VÀ KHI NÀO NÊN SỬ DỤNG NÓ TRONG THỊ TRƯỜNG BIẾN ĐỘNG

Trung bình chi phí đô la là gì?

Trung bình chi phí đô la (DCA) là một chiến lược đầu tư trong đó một khoản tiền cố định được đầu tư đều đặn, bất kể giá tài sản. Thay vì cố gắng canh thời điểm thị trường bằng cách đầu tư một khoản tiền lớn khi giá có vẻ thấp, các nhà đầu tư sử dụng DCA sẽ phân bổ khoản đầu tư của họ theo thời gian để có thể giảm thiểu tác động của biến động thị trường ngắn hạn.

Phương pháp này đặc biệt được ưa chuộng bởi các nhà đầu tư dài hạn, những người ưu tiên sự nhất quán và quản lý rủi ro. Các trường hợp sử dụng DCA điển hình bao gồm đầu tư vào quỹ tương hỗ, ETF, cổ phiếu riêng lẻ hoặc tiền điện tử. Nhiều tài khoản hưu trí và kế hoạch tiết kiệm tự động áp dụng DCA thông qua hình thức đóng góp hàng tháng.

Các tính năng chính của DCA

• Số tiền đầu tư cố định: Nhà đầu tư cam kết đầu tư cùng một số tiền ở mỗi kỳ hạn (ví dụ: hàng tháng hoặc hàng tuần).
• Lịch trình thường xuyên: Việc đầu tư được thực hiện mà không phụ thuộc vào điều kiện thị trường, đảm bảo tính kỷ luật và nhất quán.
• Trung bình giá: Bằng cách mua nhiều đơn vị hơn khi giá thấp và ít hơn khi giá cao, chi phí trung bình cho mỗi cổ phiếu được cân bằng theo thời gian.

Lợi ích của DCA

• Giảm rủi ro về thời điểm: Tránh áp lực và sự không chắc chắn khi cố gắng tham gia thị trường vào thời điểm tối ưu.
• Khuyến khích tính kỷ luật: Củng cố thói quen đầu tư tích cực và loại bỏ việc ra quyết định dựa trên cảm xúc.
• Giảm thiểu tác động của biến động thị trường: Giúp điều tiết tác động của biến động thị trường bằng cách phân bổ danh mục đầu tư vào các mức giá khác nhau.

Hãy xem xét một ví dụ: Giả sử một nhà đầu tư cam kết đầu tư 500 bảng Anh mỗi tháng vào một quỹ chỉ số thị trường rộng. Trong những tháng thị trường giảm, 500 bảng Anh của họ sẽ mua được nhiều cổ phiếu hơn. Khi thị trường tăng trở lại, những cổ phiếu có chi phí thấp hơn sẽ tăng giá trị, giúp tăng lợi nhuận dài hạn. Theo thời gian, cách tiếp cận nhất quán này có xu hướng cân bằng biến động giá, từ đó có khả năng tăng hiệu quả tổng thể của các khoản đầu tư.

Các ứng dụng phổ biến của DCA

• Tài khoản hưu trí: Việc đóng góp tự động vào lương hưu thường dựa trên nguyên tắc DCA.
• Tiết kiệm giáo dục: Đầu tư dần dần giúp cân bằng những biến động của thị trường trong suốt thời gian tiết kiệm.
• Gia nhập thị trường: Các nhà đầu tư mới muốn giảm thiểu rủi ro trong những giai đoạn bất ổn có thể áp dụng DCA.

Về bản chất, trung bình hóa chi phí đô la là một phương pháp có hệ thống để định hướng bản chất khó lường của thị trường. Đặc biệt đối với các nhà đầu tư bán lẻ có vốn hạn chế hoặc không có thời gian nghiên cứu xu hướng thị trường, DCA có thể là một công cụ đơn giản và hiệu quả.

Biến động và Thách thức Đầu tư

Biến động thị trường - đặc trưng bởi những biến động giá mạnh - có thể gây khó khăn cho cả nhà đầu tư cá nhân và chuyên nghiệp. Căng thẳng địa chính trị, việc công bố dữ liệu kinh tế, thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương và các cuộc khủng hoảng toàn cầu đều có thể góp phần gây ra biến động thị trường. Đối với những người đầu tư một khoản tiền lớn vào thời điểm đỉnh cao, sự sụt giảm sau đó có thể dẫn đến thua lỗ ngay lập tức, cản trở sự tham gia trong tương lai và làm giảm niềm tin.

Đây chính là lúc chiến lược bình quân chi phí đầu tư bằng đô la (DCA) có thể mang lại sức hấp dẫn mạnh mẽ. Do thị trường phản ứng nhanh chóng trong những giai đoạn biến động, các nhà đầu tư có thể không chắc chắn khi nào là thời điểm tốt nhất để phân bổ vốn. Với DCA, họ tránh đầu tư tất cả cùng một lúc và giảm thiểu rủi ro khi tham gia thị trường ngay trước khi suy thoái.

DCA làm dịu biến động như thế nào

• Tự động đa dạng hóa điểm vào: Thay vì mua ở một mức giá, các nhà đầu tư sử dụng DCA được tiếp xúc với nhiều mức giá thị trường khác nhau.
• Cải thiện kết quả hành vi: Giảm căng thẳng về mặt cảm xúc khi chứng kiến ​​những biến động lớn của tài khoản, đặc biệt là trong các thị trường đang suy giảm.
• Tập trung vào các mục tiêu dài hạn: Duy trì sự chú ý vào việc đầu tư nhất quán thay vì hiệu suất ngắn hạn.

Hãy xem xét tháng 3 năm 2020, khi thị trường toàn cầu lao dốc trong bối cảnh đại dịch COVID-19 bùng phát. Các nhà đầu tư tham gia với một khoản tiền lớn gần mức đỉnh điểm vào tháng 2 đã phải chờ đợi lâu hơn để phục hồi. Trong khi đó, những người sử dụng DCA trong thời kỳ suy thoái đã mua cổ phiếu với mức giá ngày càng thấp, do đó cải thiện chi phí mua cổ phiếu hỗn hợp của họ.

Ưu điểm trong giai đoạn bất ổn cao

• Giảm thiểu hối tiếc: Giảm khả năng hối hận của người mua sau khi đầu tư một khoản tiền lớn trước khi điều chỉnh.
• Khả năng thích ứng: Nhà đầu tư có thể điều chỉnh số tiền DCA dựa trên các mục tiêu tài chính rộng hơn hoặc triển vọng thị trường.
• Lợi ích kép: Các khoản đầu tư dài hạn trong thị trường biến động có thể được gộp hiệu quả hơn do giá mua trung bình thấp.

Người ta cũng nên xem xét các rào cản tâm lý mà thị trường biến động tạo ra. Khi giá biến động cực đoan, một số người có thể trì hoãn đầu tư hoàn toàn, bỏ lỡ sự phục hồi cuối cùng. DCA giúp giảm bớt gánh nặng nhận thức bằng cách biến việc đầu tư thành một hoạt động thường xuyên thay vì một quyết định mang tính rủi ro cao.

Nghiên cứu điển hình: Cổ phiếu Công nghệ năm 2022

Năm 2022 chứng kiến ​​sự biến động cực độ của cổ phiếu công nghệ, với các đợt bán tháo trên diện rộng do lãi suất tăng và lo ngại về định giá. Các nhà đầu tư tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của ngành nhưng cảnh giác với sự biến động ngắn hạn đã nhận thấy DCA là một công cụ hữu ích. Thay vì cố gắng dự đoán đáy, họ phân bổ khoản đầu tư của mình trong nhiều tháng, tham gia ở nhiều mức giá khác nhau.

Ví dụ, một người phân bổ 6.000 bảng Anh trong 12 tháng vào một quỹ ETF mới thành lập tập trung vào AI sẽ được hưởng lợi từ mức giá mua trung bình thấp hơn trong những đợt thị trường suy thoái, từ đó hỗ trợ lợi nhuận dài hạn khi ngành phục hồi.

Nhìn chung, DCA trong các thị trường biến động mang lại một con đường kỷ luật và ít căng thẳng để tham gia vào các xu hướng dài hạn, đặc biệt là khi bất ổn về mặt cảm xúc và kinh tế ở mức cao.

Hạn chế của Chiến lược Trung bình Chi phí Đô la

Mặc dù chiến lược trung bình chi phí đô la (DCA) được đánh giá cao về khả năng quản lý rủi ro, nhưng nó không phải lúc nào cũng là chiến lược hiệu quả nhất. Cụ thể, có những trường hợp đầu tư một lần hoặc các phương pháp thay thế có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội hoặc đáp ứng nhu cầu tài chính cá nhân hiệu quả hơn.

Việc hiểu được khi nào DCA có thể không tối ưu sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định phân bổ tài sản cân bằng hơn, dựa trên bằng chứng.

Lợi nhuận dài hạn thấp hơn trong các thị trường tăng trưởng

• Chi phí cơ hội: Dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường thường có xu hướng tăng theo thời gian. Việc phân bổ đầu tư trong nhiều tháng có thể dẫn đến việc bỏ lỡ những khoản lãi ban đầu.
• Kém hiệu quả so với đầu tư trọn gói: Các nghiên cứu học thuật đã phát hiện ra rằng đầu tư trọn gói hiệu quả hơn DCA khoảng hai phần ba trong các thị trường tăng giá.
• Cản trở dòng tiền: Các quỹ chưa được đầu tư đang chờ được triển khai thông qua DCA có thể mang lại lợi nhuận rất thấp so với mức độ rủi ro thị trường.

Ví dụ, một người nhận được khoản thừa kế 50.000 bảng Anh có thể cân nhắc đầu tư theo DCA để giảm thiểu rủi ro. Tuy nhiên, nếu thị trường tiếp tục tăng trưởng đều đặn trong 12 tháng tới, một khoản đầu tư trọn gói ngay từ đầu có thể mang lại lợi nhuận cao hơn do chịu tác động của tăng trưởng kép trong thời gian dài.

Tác động hạn chế trong thị trường ổn định hoặc đi ngang

Trong điều kiện thị trường ít biến động—hoặc giá tài sản tương đối ổn định—lợi thế trung bình hóa chi phí của DCA sẽ giảm đi. Các giao dịch mua tăng dần không có sự khác biệt đáng kể về giá, khiến lợi ích bị hạn chế hơn.

• Trung bình giá trung tính: Nếu giá hầu như không biến động, giao dịch mua DCA mang lại chi phí trung bình tương tự như giao dịch mua một lần.
• Phức tạp về mặt hành chính: Việc quản lý một kế hoạch DCA trong nhiều tháng có thể đòi hỏi nhiều tương tác theo dõi hoặc nền tảng hơn.

Hơn nữa, trong những môi trường như vậy, bản chất tự động của DCA có thể khiến một số nhà đầu tư bỏ qua các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn hoặc bỏ qua các chiến lược chiến thuật tốt hơn phù hợp với bối cảnh thị trường hiện tại.

Vẫn cần có kỷ luật của nhà đầu tư

Mặc dù DCA làm giảm một số quyết định mang tính cảm tính, nhưng nó không phải là giải pháp chữa bách bệnh. Nhà đầu tư vẫn phải cam kết với chiến lược và tránh tạm dừng đóng góp khi thị trường suy giảm - trớ trêu thay, đây thường là thời điểm thuận lợi nhất để đầu tư thêm.

• Tuân thủ Lịch trình: Việc ngừng đóng góp DCA khi thị trường đi xuống sẽ làm giảm hiệu quả của nó.
• Không phù hợp với Mục tiêu Tài chính: Các mục tiêu tiết kiệm ngắn hạn hoặc nhu cầu thanh khoản có thể không được hưởng lợi từ DCA vì khả năng tiếp cận vốn bị hạn chế trong suốt thời gian đầu tư.

Cuối cùng, DCA có thể không phù hợp với các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm hoặc các tổ chức có nguồn lực để phân tích thị trường và có khả năng hưởng lợi từ các chiến thuật định thời điểm ngắn hạn. Những cá nhân này có thể coi DCA là quá thụ động hoặc kém hiệu quả so với chiến lược của họ.

Kết luận

Trung bình hóa chi phí đô la là một cách linh hoạt và dễ tiếp cận để tham gia hoặc tiếp tục đầu tư vào các thị trường biến động. Phương pháp này mang lại những lợi ích rõ ràng về mặt cảm xúc và chiến thuật, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư mới hoặc những người không có thời gian theo dõi thị trường sát sao. Tuy nhiên, DCA không phù hợp với mọi trường hợp. Việc hiểu rõ cả ưu điểm và hạn chế của nó cho phép thiết kế danh mục đầu tư thông minh. Nhà đầu tư nên đánh giá khung thời gian, khẩu vị rủi ro và triển vọng thị trường để xác định liệu DCA có đáp ứng nhu cầu cụ thể của mình hay không.