KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH VÀ THANH KHOẢN TRONG HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VÀ ETF

Khối lượng giao dịch là tổng số hợp đồng hoặc cổ phiếu được giao dịch trong một khung thời gian cụ thể, thường được đo lường hàng ngày. Trong bối cảnh của hợp đồng tương lai và quỹ giao dịch trao đổi (ETF), khối lượng giao dịch đóng vai trò là một chỉ báo quan trọng về hoạt động thị trường và sự quan tâm của nhà đầu tư. Nó cũng cung cấp những hiểu biết thiết yếu về chi phí thực hiện tiềm năng và tâm lý thị trường.

Tìm hiểu về Khối lượng Giao dịch

Khối lượng giao dịch thường được hiển thị dưới dạng biểu đồ thanh bên dưới biểu đồ biến động giá. Khối lượng giao dịch cao thường đi kèm với các sự kiện thị trường hoặc biến động giá quan trọng. Ví dụ: nếu một quỹ ETF theo dõi chỉ số S&P 500 chứng kiến ​​khối lượng giao dịch tăng đột biến, điều này có thể cho thấy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư hoặc phản ứng với các diễn biến kinh tế vĩ mô.

Khối lượng trên Thị trường Tương lai

Trong giao dịch tương lai, khối lượng đại diện cho số lượng hợp đồng được giao dịch, bất kể chúng được mua hay bán. Một hợp đồng phải được mua và bán thì mới được tính là một đơn vị khối lượng. Chỉ số này rất quan trọng vì:

• Khối lượng lớn cho thấy sự tham gia thị trường mạnh mẽ và khả năng xác định giá hiệu quả hơn.
• Thị trường khối lượng thấp có thể gặp khó khăn trong việc tham gia hoặc thoát khỏi các vị thế ở mức giá mong muốn.

Ví dụ, các hợp đồng tương lai có tính thanh khoản cao như dầu thô hoặc E-mini S&P 500 thường có khối lượng lớn hơn, đảm bảo chênh lệch giá mua-bán hẹp hơn và thực hiện lệnh dễ dàng hơn.

Khối lượng trong ETF

Khối lượng ETF hoạt động tương tự, phản ánh tổng số cổ phiếu được giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định. Tuy nhiên, tính thanh khoản của ETF không chỉ phụ thuộc vào khối lượng giao dịch của quỹ mà còn phụ thuộc vào tính thanh khoản của các tài sản cơ sở. Lớp kép này tạo ra sự phức tạp:

• Một ETF có thể có khối lượng giao dịch thấp nhưng tính thanh khoản cao nếu các cổ phiếu cơ sở của nó được giao dịch thường xuyên.
• Ngược lại, một ETF khối lượng giao dịch cao vẫn có thể kém thanh khoản nếu các thành phần của nó kém thanh khoản.

Các chỉ báo liên quan đến khối lượng giao dịch

Các nhà đầu tư thường kết hợp khối lượng giao dịch với các chỉ báo kỹ thuật khác như:

• Khối lượng cân bằng (OBV): Đo lường áp lực mua/bán dựa trên dòng khối lượng giao dịch.
• Đường trung bình động khối lượng giao dịch: So sánh khối lượng giao dịch hiện tại với mức trung bình để đánh giá sức mạnh thị trường.

Tóm lại, khối lượng giao dịch truyền tải thông tin thiết yếu về hoạt động thị trường, mức độ tương tác của nhà giao dịch và hiệu quả vào/ra lệnh tiềm năng. Việc bỏ qua khối lượng giao dịch có thể dẫn đến việc thực hiện giao dịch kém hoặc trượt giá bất ngờ.

Tính thanh khoản đề cập đến tốc độ và hiệu quả mà một tài sản có thể được mua hoặc bán mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá của nó. Đây là một yếu tố cơ bản cần cân nhắc trong cả hợp đồng tương lai và ETF vì nó hỗ trợ chi phí giao dịch, chức năng thị trường và hiệu suất danh mục đầu tư.

Tính thanh khoản trên thị trường tương lai

Trong giao dịch tương lai, tính thanh khoản thường được phản ánh qua:

• Chênh lệch giá mua-bán: Chênh lệch giá hẹp hơn thường cho thấy tính thanh khoản tốt hơn.
• Độ sâu thị trường: Thể hiện phạm vi và quy mô lệnh ở các mức giá khác nhau.
• Lượng hợp đồng mở: Số lượng hợp đồng đang lưu hành chưa được thanh toán—các thị trường sâu hơn có lượng hợp đồng mở cao hơn.

Ví dụ, hợp đồng trên các chỉ số chính như E-mini S&P 500 hoặc các mặt hàng như vàng thường có tính thanh khoản cao, góp phần vào và thoát giao dịch hiệu quả. Các nhà giao dịch hợp đồng có tính thanh khoản cao sẽ ít bị trượt giá và chi phí giao dịch thấp hơn.

Tính thanh khoản trong ETF

Tính thanh khoản của ETF bao gồm hai khía cạnh:

• Tính thanh khoản thị trường sơ cấp: Liên quan đến tài sản cơ sở do ETF nắm giữ. Người tham gia được ủy quyền (AP) có thể tạo/mua lại cổ phiếu để kiếm lời chênh lệch giá và duy trì tính thanh khoản.
• Tính thanh khoản thị trường thứ cấp: Khối lượng giao dịch cổ phiếu ETF giữa các nhà đầu tư trên các nền tảng giao dịch.

Một ETF theo dõi một chỉ số có tính thanh khoản cao như S&P 500 được hưởng lợi từ cả tính thanh khoản sơ cấp và thứ cấp mạnh mẽ. Mặt khác, các ETF tập trung vào các thị trường ngách hoặc mới nổi có thể gặp khó khăn về thanh khoản ngay cả khi khối lượng giao dịch của chúng có vẻ cao.

Vai trò của Nhà tạo lập thị trường

Các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò then chốt bằng cách liên tục báo giá mua và bán. Hoạt động của họ giúp tăng cường cơ hội giao dịch và ổn định chênh lệch giá. Tuy nhiên, trong giai đoạn biến động mạnh hoặc khối lượng giao dịch thấp, họ có thể làm chênh lệch giá mở rộng, làm giảm tính thanh khoản hiệu quả.

Tác động của Thanh khoản Thấp

Thanh khoản thấp ảnh hưởng đến nhà đầu tư theo nhiều cách:

• Chi phí giao dịch cao hơn: Do chênh lệch giá lớn hơn và khả năng trượt giá.
• Rủi ro thực hiện: Khó vào/thoát vị thế ở mức giá mong muốn.
• Biến động giá: Thanh khoản thấp hơn đồng nghĩa với việc sổ lệnh mỏng hơn, gây ra biến động giá mạnh hơn.

Hiểu được cách tài sản cơ sở và cấu trúc ETF ảnh hưởng đến tính thanh khoản có thể giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt hơn và tránh được những khoản lỗ hoặc tình trạng thiếu hiệu quả bất ngờ.

Chiến lược thực hiện hợp lý phụ thuộc rất nhiều vào sự hiểu biết về cả khối lượng giao dịch và tính thanh khoản của thị trường. Cho dù giao dịch với hợp đồng tương lai hay ETF, việc tối ưu hóa cách thức và thời điểm đặt lệnh có thể tác động đáng kể đến chi phí, thời gian và lợi nhuận.

Các phương pháp hay nhất cho giao dịch hợp đồng tương lai

Để đảm bảo thực hiện giao dịch tối ưu trên thị trường hợp đồng tương lai, hãy cân nhắc những điều sau:

• Thời điểm giao dịch: Tham gia giao dịch vào giờ cao điểm (ví dụ: giờ giao dịch trùng với giờ thị trường Mỹ và châu Âu) khi thanh khoản và khối lượng giao dịch cao nhất.
• Đánh giá sổ lệnh: Sử dụng dữ liệu Cấp độ II để đánh giá độ sâu thị trường và khả năng đảo chiều.
• Sử dụng lệnh giới hạn: Tránh đặt lệnh thị trường trong hợp đồng tương lai có thanh khoản thấp vì chúng có thể dẫn đến việc khớp lệnh thất thường và tăng trượt giá.

Các phương pháp hay nhất cho giao dịch ETF

Tương tự, các nhà đầu tư ETF có thể hưởng lợi bằng cách:

• Tránh mở và đóng cửa: Chênh lệch giá có xu hướng mở rộng do biến động và quá trình khám phá giá vẫn đang diễn ra.
• Tham khảo iNAV: Giá trị tài sản ròng trong ngày cung cấp tham chiếu chính xác về giá trị hợp lý của một ETF trong giờ giao dịch.
• Ưu tiên các ETF có tính thanh khoản cao: Các quỹ này cung cấp giá mua/bán hẹp hơn và hoạt động tạo lập thị trường tích cực, đảm bảo việc vào và thoát lệnh diễn ra suôn sẻ hơn.

Quản lý quy mô giao dịch

Luôn cân nhắc khối lượng và tính thanh khoản so với quy mô vị thế dự định của bạn. Các giao dịch lớn trên các hợp đồng tương lai hoặc ETF ít giao dịch có thể làm biến dạng giá và dẫn đến việc thực hiện lệnh bất lợi. Các chiến thuật như chia nhỏ lệnh thành các phần nhỏ hơn thông qua thuật toán hoặc giao dịch tăng dần theo thời gian có thể giúp giảm thiểu tác động đến thị trường.

Công cụ Giao dịch Tự động

Đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, các giải pháp thuật toán và công cụ định tuyến lệnh thông minh có thể được cấu hình để:

• Theo dõi các đợt tăng hoặc giảm khối lượng để tối ưu hóa thời điểm
• Triển khai các chiến lược khớp lệnh VWAP (Giá Trung bình Trọng số Khối lượng) hoặc TWAP (Giá Trung bình Trọng số Thời gian)
• Tự động hóa việc khớp lệnh để giảm thiểu sai sót của con người trong quá trình giao dịch tốc độ cao

Theo dõi Chỉ số Sau Giao dịch

Việc đánh giá các chỉ số sau giao dịch như độ trượt giá, độ trễ khớp lệnh và chi phí chênh lệch giá hiệu quả cũng rất quan trọng. Điều này giúp tinh chỉnh phương pháp tiếp cận của bạn và điều chỉnh các giao dịch tương lai cho phù hợp với điều kiện khối lượng và thanh khoản hiện hành.

Cuối cùng, mặc dù cả hợp đồng tương lai và ETF đều mang lại sự linh hoạt và hiệu quả đáng kể, nhưng những lợi ích này chỉ được nhân lên khi đạt được sự thống nhất giữa chiến lược, khối lượng và thanh khoản. Để đạt được hiệu quả thực hiện cao đòi hỏi sự cảnh giác, chuẩn bị và đánh giá liên tục.