Khám phá những nguyên tắc cơ bản của thị trường gạo: chính sách, thời tiết, xu hướng cung ứng và tác động toàn cầu đến giá cả
NHU CẦU VÀ SỰ THAY THẾ CỦA PALLADIUM SO VỚI BẠCH KIM
Khám phá động lực giữa nhu cầu về paladi và bạch kim, ứng dụng công nghiệp của chúng và các yếu tố ảnh hưởng đến sự thay thế trên thị trường kim loại quý.
Nhu cầu công nghiệp: Paladi so với Bạch kim
Paladi và Bạch kim đều thuộc nhóm kim loại Bạch kim (PGM), có tính chất hóa học tương tự nhau nhưng nhu cầu thị trường và ứng dụng khác nhau. Thị trường công nghiệp chính của cả hai kim loại này nằm ở bộ chuyển đổi xúc tác, thiết bị giúp giảm khí thải độc hại trong hệ thống ống xả xe. Tuy nhiên, sự thay đổi toàn cầu về công nghệ ô tô và luật khí thải đã tác động đáng kể đến quỹ đạo nhu cầu của từng loại.
Paladi đã có sự gia tăng đột biến về nhu cầu trong thập kỷ qua, chủ yếu là do việc sử dụng nó trong bộ chuyển đổi xúc tác cho xe chạy bằng xăng. Khi các thị trường mới nổi và phát triển áp dụng các tiêu chuẩn khí thải nghiêm ngặt hơn, đặc biệt là ở Trung Quốc và Châu Âu, các nhà sản xuất ô tô đã tăng lượng Paladi trong các hệ thống xúc tác để đáp ứng các quy định này. Điều này đã đẩy giá lên cao, dẫn đến mức cao kỷ lục trong những năm gần đây và chuyển hướng đầu tư.
Bạch kim, vốn được sử dụng trong bộ chuyển đổi xúc tác động cơ diesel của xe, đã chứng kiến nhu cầu giảm sau vụ bê bối "Dieselgate" và làn sóng chuyển hướng khỏi động cơ diesel trên diện rộng, đặc biệt là tại các thị trường châu Âu. Tuy nhiên, bạch kim đang thu hút sự quan tâm trở lại trong nhiều lĩnh vực, bao gồm pin nhiên liệu hydro, công nghệ năng lượng xanh và các ứng dụng công nghiệp như sản xuất thủy tinh, chế biến hóa chất và điện tử, nơi khả năng chống ăn mòn và nhiệt độ nóng chảy cao của bạch kim tỏ ra rất có giá trị.
Ngành công nghiệp ô tô vẫn chiếm phần lớn nhu cầu đối với cả hai kim loại này. Theo Johnson Matthey và Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC), các ứng dụng trong ô tô chiếm khoảng 85% lượng tiêu thụ paladi vào năm 2023, so với chỉ hơn 30% của bạch kim, vốn được hưởng lợi từ nhu cầu đa dạng hơn.
Trang sức vẫn là động lực chính thúc đẩy nhu cầu bạch kim, đặc biệt là tại các thị trường châu Á như Trung Quốc và Ấn Độ, nơi bạch kim cạnh tranh với vàng. Vai trò của Palladium trong ngành công nghiệp trang sức còn hạn chế, mặc dù đôi khi được sử dụng làm hợp kim trong vàng trắng và đồng hồ cao cấp.
Ngoài ra, nhu cầu đầu tư giữa hai loại kim loại này cũng khác nhau. Bạch kim có thị trường đầu tư tài chính và vật chất phát triển hơn, với các quỹ ETF và các công cụ khác có sẵn trên toàn cầu. Thị trường đầu cơ Palladium nhỏ hơn và thường biến động hơn do nguồn cung hạn chế hơn.
Khi cả hai kim loại này đều phải đối mặt với nhu cầu biến động trong nhiều ngành, vai trò của chúng trong đổi mới công nghệ và chuyển đổi năng lượng xanh tiếp tục phát triển. Phản ứng của các nhà hoạch định chính sách và các nhà sản xuất ô tô đối với các mục tiêu khí hậu sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc định hình quỹ đạo nhu cầu trong thập kỷ tới.
Thay thế paladi và bạch kim
Sự chênh lệch giá đáng kể giữa paladi và bạch kim trong những năm gần đây đã làm dấy lên các cuộc thảo luận về việc thay thế paladi - cụ thể là liệu bạch kim có khả thi để sử dụng thay thế paladi trong các ứng dụng quan trọng như bộ chuyển đổi xúc tác ô tô hay không. Tính khả thi của việc thay thế phụ thuộc vào một số yếu tố bao gồm khả năng tương thích công nghệ, chi phí, tuân thủ quy định và khả năng tinh chế.
Trước đây, bạch kim là vật liệu được ưa chuộng trong chất xúc tác ô tô cho cả xe chạy xăng và xe chạy dầu diesel. Tuy nhiên, do paladi tỏ ra phù hợp hơn với động cơ xăng nhờ độ bền và hiệu suất tốt hơn trong điều kiện nhiệt độ cao, nó đã được ưa chuộng. Kết quả là, bắt đầu từ đầu những năm 2000, các nhà sản xuất ô tô bắt đầu chuyển đổi từ bạch kim sang paladi cho hệ thống ống xả xăng. Xu hướng này trùng hợp với sự gia tăng phổ biến của động cơ xăng, càng củng cố thêm sự thống trị của paladi.
Những thách thức trong việc thay thế xuất phát từ các yêu cầu kỹ thuật. Các nhà sản xuất thiết kế bộ chuyển đổi xúc tác riêng cho từng đặc tính của kim loại, khiến việc thay thế hồi tố trở nên phức tạp và tốn kém. Ngoài ra, việc chuyển đổi từ paladi sang bạch kim thường đòi hỏi phải thiết kế lại đáng kể hệ thống xúc tác, chuỗi cung ứng và quy trình thử nghiệm để đảm bảo tiếp tục đáp ứng các tiêu chuẩn khí thải theo quy định.
Tuy nhiên, các động lực chi phí hiện đang đảo ngược những động lực này. Giá paladi đã tăng đáng kể từ năm 2016 đến năm 2022, đạt hơn gấp đôi giá bạch kim ở thời kỳ đỉnh cao. Điều này đã thúc đẩy việc tăng cường nghiên cứu và phát triển các chất thay thế gốc bạch kim. Các nhà sản xuất chất xúc tác hàng đầu đã báo cáo những thành công ban đầu trong việc chuyển đổi trở lại công thức giàu bạch kim cho chất xúc tác ô tô chạy xăng, đặc biệt là trong các phân khúc xe nhạy cảm về giá như xe nhỏ gọn và xe tầm trung.
Các hệ thống xúc tác hybrid sử dụng hỗn hợp bạch kim và paladi đang được thử nghiệm và triển khai, giúp giảm chi phí mà không ảnh hưởng đến hiệu suất. Tuy nhiên, mức độ thay thế trên toàn thế giới hiện còn khiêm tốn, với ước tính của WPIC rằng chỉ dưới 10% nhu cầu palladium vào năm 2023 đã được thay thế bằng bạch kim. Về trung và dài hạn, việc thay thế rộng rãi hơn là có thể, tùy thuộc vào chênh lệch giá liên tục và những tiến bộ kỹ thuật.
Ngoài lĩnh vực ô tô, việc thay thế ít phổ biến hơn do vai trò hóa học cụ thể của từng kim loại trong các quy trình công nghiệp. Trong lĩnh vực điện tử, hợp kim nha khoa và chất xúc tác hóa học, các kim loại này thường không thể thay thế cho nhau. Hơn nữa, những hạn chế về nguồn cung và các yếu tố địa chính trị - chẳng hạn như sự thống trị của Nga trong khai thác palladium - có thể thúc đẩy các nhà sản xuất và chính phủ ưu tiên các nguồn đa dạng và bền vững hơn, có khả năng khuyến khích sử dụng bạch kim khi khả thi.
Tóm lại, mặc dù việc thay thế palladium bằng bạch kim trong thị trường bộ chuyển đổi xúc tác là một thách thức về mặt kỹ thuật và kinh tế, nhưng sự chênh lệch giá dai dẳng và sự đổi mới đang khiến nó ngày càng trở nên khả thi. Tốc độ và quy mô của sự chuyển đổi này sẽ phụ thuộc rất nhiều vào đầu tư vào R&D, tính linh hoạt của quy định và quỹ đạo giá dài hạn của cả hai kim loại.
Xu hướng định hình bối cảnh nhu cầu trong tương lai
Nhìn về tương lai, một số yếu tố kinh tế vĩ mô và đặc thù ngành sẽ ảnh hưởng đến sự cân bằng giữa nhu cầu palladium và bạch kim. Những yếu tố then chốt trong số đó là quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu, điện khí hóa phương tiện giao thông, khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng và sự thay đổi trong sở thích đầu tư.
Việc áp dụng xe điện (EV) đóng vai trò then chốt trong nhu cầu PGM trong tương lai. Xe điện chạy bằng pin (BEV), không sử dụng động cơ đốt trong, loại bỏ nhu cầu về bộ chuyển đổi xúc tác và do đó làm giảm nhu cầu palladium và bạch kim. Tuy nhiên, xe hybrid - vẫn sử dụng động cơ đốt trong - vẫn cần chất xúc tác tự động, với palladium chiếm ưu thế trong các hệ thống này. Do đó, mặc dù sự gia tăng của BEV có thể làm giảm nhu cầu chung, nhưng một thị trường hybrid mạnh mẽ có thể tiếp tục hỗ trợ việc sử dụng palladium trong trung hạn.
Công nghệ pin nhiên liệu hydro, trong đó bạch kim đóng vai trò là chất xúc tác chính, có thể tạo ra sự phục hồi nhu cầu bạch kim. Được hỗ trợ bởi các chính sách phi carbon hóa và đầu tư vào cơ sở hạ tầng hydro xanh, bạch kim có thể lấy lại vị thế trong ngành công nghiệp, đặc biệt là trong vận tải hạng nặng, hệ thống điện cố định và các thị trường mới nổi như Nhật Bản, Hàn Quốc và một số khu vực ở Châu Âu.
Xu hướng về phía cung cũng sẽ định hình giá cả và nguồn cung trong tương lai. Nga (đối với palladium) và Nam Phi (đối với bạch kim) thống trị sản lượng, khiến cả hai kim loại này dễ bị tổn thương trước căng thẳng địa chính trị, bất ổn lao động và gián đoạn hậu cần. Việc đa dạng hóa nguồn cung và tăng cường nỗ lực tái chế đang nổi lên như những chiến lược quan trọng để giảm thiểu những rủi ro này. Giá cao có thể thúc đẩy khai thác mỏ đô thị và thu hồi PGM từ các phương tiện hết hạn sử dụng và phế liệu công nghiệp.
Nhu cầu đầu tư đối với bạch kim đã phục hồi trong những năm gần đây, đặc biệt là do giá trị của nó bị định giá thấp so với palladium và vàng. Các quỹ ETF bạch kim và các đợt chào bán tiền xu vật chất đã chứng kiến dòng vốn tăng lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự đa dạng hóa danh mục đầu tư, phòng ngừa lạm phát và tiếp cận với quá trình chuyển đổi xanh. Mặt khác, palladium đang đối mặt với bối cảnh đầu tư mang tính đầu cơ hơn, với mức độ biến động cao hơn do nguồn cung khan hiếm và sự phụ thuộc vào ngành công nghiệp.
Đổi mới công nghệ tiếp tục là một ẩn số. Khi nghiên cứu về các thiết kế chất xúc tác mới, vật liệu nano và hệ thống PGM tải thấp tiếp tục được triển khai, hiệu suất của những kim loại này - và lượng cần thiết cho mỗi xe - có thể thay đổi, ảnh hưởng đến cả nhu cầu và xu hướng thay thế. Hơn nữa, những diễn biến pháp lý liên quan đến khí thải, quy định tái chế và mục tiêu năng lượng sạch sẽ tác động trực tiếp đến cách các ngành công nghiệp sử dụng những kim loại này.
Tóm lại, mặc dù palladium hiện đang chiếm ưu thế trong lĩnh vực ô tô, bạch kim dường như đang có vị thế tốt cho sự hồi sinh lâu dài thông qua việc thay thế, tích hợp nền kinh tế hydro và các đổi mới công nghiệp. Nguồn cung ứng chiến lược, động lực giá, khả năng thích ứng công nghệ và các mục tiêu môi trường đang thay đổi sẽ quyết định sự cân bằng giữa các kim loại quan trọng này trên thị trường toàn cầu.
BẠN CŨNG CÓ THỂ QUAN TÂM
