GIẢI THÍCH NHỮNG ĐIỀU CƠ BẢN VỀ DẦU THÔ VÀ NHỮNG YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN GIÁ

Dầu thô là gì?

Dầu thô là một sản phẩm dầu mỏ tự nhiên, chưa tinh chế, chủ yếu bao gồm các mỏ hydrocarbon và các vật liệu hữu cơ khác. Là nguyên liệu thô quan trọng được sử dụng để sản xuất nhiên liệu (như xăng, dầu diesel và nhiên liệu máy bay), nhựa, vật liệu tổng hợp và hóa chất, dầu thô đóng một vai trò thiết yếu trong nền kinh tế toàn cầu.

Dầu thô được khai thác từ lòng đất thông qua hoạt động khoan và sau đó được tinh chế thành các sản phẩm có thể sử dụng được. Dầu thô tồn tại ở dạng lỏng trong các bể chứa ngầm, đá trầm tích và cát hắc ín. Tùy thuộc vào thành phần, nguồn gốc và độ phức tạp của quá trình chế biến, dầu thô thường được phân loại thành các loại khác nhau như Dầu thô Brent, Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) và Dầu thô Dubai, đóng vai trò là chuẩn mực định giá trong giao dịch dầu mỏ.

Trên toàn cầu, dầu thô được đo bằng thùng (khoảng 159 lít) và các giao dịch thường diễn ra trên thị trường hàng hóa quốc tế. Là một tài sản toàn cầu có tính thanh khoản cao, dầu thô thường xuyên chịu tác động của đầu cơ, ảnh hưởng địa chính trị và chu kỳ kinh tế.

Bên cạnh chức năng công nghiệp, giá dầu thô còn ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát, chi phí năng lượng và thậm chí cả quyết định lãi suất của các ngân hàng trung ương. Do đó, nó được các nhà giao dịch, nhà hoạch định chính sách và nhà phân tích theo dõi chặt chẽ để nắm bắt các tín hiệu về xu hướng kinh tế và tâm lý địa chính trị.

Dưới đây là các loại dầu thô chính:

• Dầu thô Brent: Có nguồn gốc từ Biển Bắc, một chuẩn giá toàn cầu được sử dụng để định giá dầu ở Châu Âu và Châu Phi.
• Dầu thô Tây Texas (WTI): Một loại dầu nhẹ hơn, ngọt hơn, chủ yếu có nguồn gốc từ Hoa Kỳ, được sử dụng làm chuẩn giá ở Bắc Mỹ.
• Dầu thô Dubai/Oman: Nặng hơn và chua hơn, thường được sử dụng để định giá dầu xuất khẩu từ Trung Đông sang Châu Á.

Sự khác biệt về đặc tính vật lý như 'nhẹ' hay 'nặng' và 'ngọt' hay 'chua' ảnh hưởng đến hiệu quả lọc dầu và do đó ảnh hưởng đến giá trị thị trường của dầu. Dầu thô nhẹ hơn, ngọt hơn thường có giá trị cao hơn vì chúng tạo ra sản lượng xăng và dầu diesel cao hơn.

Dầu thô không chỉ là một trong những mặt hàng quan trọng nhất mà còn là một trong những mặt hàng nhạy cảm nhất về mặt chính trị. Nhiều chủ thể toàn cầu và chính phủ các nước đều có lợi ích liên quan đến doanh thu, sản lượng và cơ cấu giá dầu. Điều này khiến dầu thô vừa là một nguồn tài nguyên kinh tế vừa là nguồn tài nguyên chiến lược, thường là trung tâm của các cuộc đàm phán và xung đột quốc tế.

Hiểu biết về những điều cơ bản của dầu thô là nền tảng quan trọng để phân tích thị trường năng lượng, xây dựng chính sách năng lượng và đưa ra quyết định sáng suốt trong giao dịch hàng hóa và chiến lược đầu tư.

Điều gì thúc đẩy cung và cầu dầu mỏ?

Giá dầu thô về cơ bản được chi phối bởi động lực cung và cầu, giống như các mặt hàng khác. Tuy nhiên, do vai trò then chốt của dầu thô trong các nền kinh tế hiện đại và việc sử dụng rộng rãi trong nhiều lĩnh vực, ngay cả những thay đổi nhỏ về cung hoặc cầu cũng có thể dẫn đến biến động giá đáng kể.

Các yếu tố cung ảnh hưởng đến giá dầu

1. Mức sản xuất: Sản lượng dầu từ các nước sản xuất - đặc biệt là các thành viên của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nhà sản xuất hàng đầu ngoài OPEC như Hoa Kỳ và Nga - có thể ảnh hưởng đáng kể đến nguồn cung toàn cầu.

• Khi các nhà sản xuất tăng sản lượng, nguồn cung tăng, có khả năng đẩy giá xuống.
• Ngược lại, việc cắt giảm sản lượng có thể hạn chế nguồn cung và làm tăng giá.

2. Công suất dự phòng và hàng tồn kho: Sự sẵn có của dầu thô dự trữ và công suất sản xuất chưa sử dụng đóng vai trò như một vùng đệm trong thời gian gián đoạn nguồn cung. Hàng tồn kho thấp hơn có xu hướng thắt chặt nguồn cung, làm tăng giá.

3. Tiến bộ Công nghệ: Những đổi mới trong các phương pháp khai thác - chẳng hạn như công nghệ thủy lực phá vỡ vỉa và khoan nước sâu - có thể tăng nguồn cung bằng cách biến các nguồn dự trữ trước đây không thể tiếp cận trở nên khả thi về mặt kinh tế.

4. Thiên tai và Gián đoạn Hoạt động: Các sự kiện như bão, động đất hoặc sự cố kỹ thuật tại các nhà máy lọc dầu và giàn khoan có thể làm trật bánh chuỗi cung ứng và hạn chế sản xuất tạm thời.

Các Động lực Nhu cầu trên Thị trường Dầu mỏ

1. Tăng trưởng Kinh tế Toàn cầu: Các nền kinh tế đang phát triển thường đòi hỏi nhiều năng lượng hơn cho vận tải, sản xuất và sản xuất điện, đẩy nhu cầu dầu mỏ lên cao. Mặt khác, suy thoái kinh tế toàn cầu làm giảm nhu cầu.

2. Tiêu thụ Theo Mùa: Sự thay đổi theo mùa ảnh hưởng đến nhu cầu. Ví dụ:

• Mùa hè làm tăng nhu cầu sử dụng xăng do lưu lượng di chuyển cao hơn ở Bắc bán cầu.
• Mùa đông chứng kiến ​​nhu cầu sử dụng dầu sưởi tăng cao, đặc biệt là ở các vùng lạnh hơn.

3. Hiệu quả sử dụng nhiên liệu và các giải pháp thay thế: Những cải thiện về khả năng tiết kiệm nhiên liệu của xe cộ, sự gia tăng sử dụng xe điện và các chính sách khuyến khích năng lượng tái tạo có thể hạn chế sự tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ theo thời gian.

4. Các ngành công nghiệp và hàng không: Sức khỏe của sản xuất công nghiệp và mức độ di chuyển bằng đường hàng không toàn cầu là những chỉ số nhu cầu quan trọng. Sự gia tăng đột biến trong hoạt động hàng không hoặc sản lượng công nghiệp có thể làm tăng đáng kể mức tiêu thụ dầu thô.

OPEC và Cân bằng Thị trường

OPEC đóng vai trò quan trọng trong việc cân bằng cung và cầu toàn cầu. Thông qua các mục tiêu sản lượng được phối hợp, các quốc gia thành viên tác động đến giá dầu ở mức có thể kiểm soát được để bảo vệ nền kinh tế của họ khỏi những biến động giá có hại. Thỏa thuận OPEC+, bao gồm Nga và các nhà sản xuất ngoài OPEC khác, đã mở rộng hơn nữa sự phối hợp này trong những năm gần đây.

Việc hiểu được sự tương tác giữa cung và cầu mang lại một góc nhìn quan trọng trong việc dự báo giá dầu. Các nhà đầu tư, nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách liên tục đánh giá lượng hàng tồn kho, các chỉ số kinh tế và hạn ngạch sản xuất để ước tính biến động giá trong tương lai. Mặc dù các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn là yếu tố cốt lõi quyết định giá cả, nhưng chúng thường giao thoa với các cú sốc bên ngoài và các quyết định chính sách có thể bất ngờ đẩy nhanh hoặc đảo ngược xu hướng thị trường.

Ảnh hưởng địa chính trị lên thị trường dầu mỏ

Địa chính trị từ lâu đã là một yếu tố chi phối trong việc định hình nguồn cung, môi trường đầu tư và triển vọng giá dầu thô. Do sự tập trung trữ lượng ở các khu vực nhạy cảm về chính trị và tầm quan trọng chiến lược của năng lượng đối với an ninh quốc gia, thị trường dầu mỏ thường phản ứng rất mạnh với các diễn biến địa chính trị.

Các yếu tố địa chính trị chính ảnh hưởng đến giá dầu

1. Xung đột khu vực: Xung đột quân sự hoặc bất ổn dân sự ở các khu vực sản xuất dầu mỏ - đặc biệt là ở Trung Đông - có thể làm gián đoạn các kênh sản xuất và vận chuyển. Ví dụ, căng thẳng giữa Iran và Ả Rập Xê Út hoặc xung đột ở Libya và Iraq trong lịch sử đã gây ra sự tăng vọt giá dầu do lo ngại hoặc thực tế là mất nguồn cung.

2. Các biện pháp trừng phạt và chính sách thương mại: Các biện pháp trừng phạt kinh tế áp đặt lên các nhà sản xuất lớn - chẳng hạn như Iran, Venezuela hoặc Nga - có thể hạn chế khả năng xuất khẩu dầu của họ. Hạn chế này làm giảm nguồn cung toàn cầu và thắt chặt các điều kiện thị trường. Năm 2022, các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga sau cuộc xâm lược Ukraine đã làm thay đổi đáng kể dòng chảy dầu mỏ toàn cầu và dẫn đến biến động giá lớn.

3. Dự trữ Chiến lược và Sự can thiệp của Chính phủ: Các quốc gia có thể giải phóng dầu thô từ các kho dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR) để giảm thiểu sự tăng giá đột biến hoặc gián đoạn nguồn cung. Ví dụ, việc phối hợp giải phóng SPR giữa các nền kinh tế lớn có thể tạm thời làm giảm bớt tình trạng khan hiếm thị trường, mặc dù chúng thường có tác động ngắn hạn trừ khi đi kèm với việc tăng sản lượng.

4. Các điểm nghẽn hàng hải: Một phần lớn thương mại dầu mỏ toàn cầu đi qua các tuyến đường thủy hẹp như Eo biển Hormuz, Kênh đào Suez và Eo biển Malacca. Các cuộc phong tỏa hoặc đe dọa ở những khu vực này có thể gây ra lo ngại về gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy giá lên cao.

5. Các Quyết định và Liên minh Chính trị: Các liên minh dầu mỏ và sự thay đổi chính sách quốc gia có thể ảnh hưởng đến hành vi cung ứng. Ví dụ, các quyết định của OPEC+ thường phản ánh cả động lực thị trường và các cuộc đàm phán ngoại giao. Chuyển đổi chính sách năng lượng, trợ cấp và các thỏa thuận khí hậu quốc tế cũng đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc định hướng tâm lý nhà đầu tư dài hạn.

Độ nhạy cảm của thị trường và phản ứng giá

Căng thẳng địa chính trị hiếm khi cần phải dẫn đến gián đoạn nguồn cung thực sự mới ảnh hưởng đến thị trường. Ngay cả nhận thức về rủi ro - dù thông qua các tuyên bố ngoại giao, các cuộc tấn công tên lửa gần các mỏ dầu, hay đảo chính ở các quốc gia sản xuất - cũng có thể tác động đến hợp đồng tương lai và vị thế của nhà đầu tư. Sự phụ thuộc lớn vào dầu mỏ trong vận tải, hóa chất và điện năng cho thấy lợi ích quốc gia về cơ bản gắn liền với khả năng tiếp cận dầu mỏ và sự ổn định giá cả.

Hơn nữa, sự kết nối của các thị trường năng lượng toàn cầu đồng nghĩa với việc bất ổn ở một khu vực thường ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu. Một cuộc xung đột ở Nigeria có thể làm giảm nguồn cung của châu Âu; các lệnh trừng phạt đối với Iran có thể làm thay đổi lịch trình giao hàng của châu Á; lệnh cấm xuất khẩu của Nga có thể định tuyến lại dòng chảy thương mại Bắc Mỹ.

An ninh năng lượng ngày càng trở thành vấn đề hàng đầu trong các chương trình nghị sự của chính phủ, đặc biệt là trong bối cảnh biến đổi khí hậu và áp lực chuyển đổi năng lượng. Đa dạng hóa nguồn cung, tăng cường năng lực lưu trữ và hợp tác năng lượng lâu dài là những công cụ then chốt được các quốc gia sử dụng để phòng ngừa biến động địa chính trị trong lĩnh vực dầu mỏ.

Tóm lại, địa chính trị đóng vai trò là một yếu tố nhân lên mạnh mẽ áp lực giá trên thị trường dầu thô. Trong khi cung và cầu thiết lập nền tảng, các sự kiện chính trị thường xúc tác hoặc làm biến dạng các chức năng bình thường của thị trường, khiến dầu mỏ trở thành một mặt hàng đặc biệt nhạy cảm và mang tính chiến lược trong nền kinh tế thế giới.