HÀNG HÓA SO VỚI CỔ PHIẾU: SỰ KHÁC BIỆT CHÍNH VÀ ĐỘNG LỰC

Việc hiểu rõ bản chất cơ bản của hàng hóa và cổ phiếu là điều cần thiết trước khi so sánh hồ sơ rủi ro và lợi nhuận của chúng. Hai loại tài sản này khác biệt đáng kể về cấu trúc, động lực thị trường và đặc điểm đầu tư.

Hàng hóa là gì?

Hàng hóa là nguyên liệu thô hoặc sản phẩm nông nghiệp cơ bản có thể mua và bán, chẳng hạn như dầu thô, vàng, lúa mì và đồng. Đây là những hàng hóa vật chất thường được tiêu chuẩn hóa và giao dịch trên các sàn giao dịch. Hàng hóa thường được phân loại thành hai nhóm lớn:

• Hàng hóa cứng: Bao gồm các nguồn tài nguyên thiên nhiên như dầu mỏ, kim loại và khoáng sản.
• Hàng hóa mềm: Bao gồm các sản phẩm nông nghiệp như cà phê, ca cao, đậu nành và bông.

Các nhà đầu tư có thể tiếp cận hàng hóa thông qua hợp đồng tương lai, quỹ giao dịch trao đổi (ETF), cổ phiếu hàng hóa (ví dụ: công ty khai thác mỏ hoặc năng lượng) hoặc quỹ tương hỗ tập trung vào thị trường hàng hóa.

Cổ phiếu là gì?

Cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu vốn chủ sở hữu trong một công ty. Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ sở hữu một phần công ty và có thể nhận được cổ tức và quyền biểu quyết, tùy thuộc vào cơ cấu vốn chủ sở hữu. Cổ phiếu được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và chịu ảnh hưởng bởi hiệu suất hoạt động của công ty, tình hình kinh tế chung và tâm lý nhà đầu tư.

Có một số loại cổ phiếu:

• Cổ phiếu phổ thông: Cung cấp quyền biểu quyết và cổ tức tiềm năng.
• Cổ phiếu ưu đãi: Cung cấp cổ tức cố định nhưng thường không có quyền biểu quyết.
• Cổ phiếu tăng trưởng: Thường mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn nhưng thường không trả cổ tức.
• Cổ phiếu trả cổ tức: Cung cấp thu nhập thường xuyên thông qua việc chi trả cổ tức.

Phân biệt các loại tài sản

Mặc dù cả hàng hóa và cổ phiếu đều là các loại tài sản có thể đầu tư, nhưng hiệu suất của chúng được định hình bởi các cơ chế rất khác nhau. Hàng hóa chịu sự chi phối của cung và cầu và thường phản ứng với các sự kiện kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Ngược lại, cổ phiếu chịu ảnh hưởng của lợi nhuận doanh nghiệp, chu kỳ thị trường và kỳ vọng của nhà đầu tư.

Quan trọng hơn, hàng hóa cung cấp một công cụ phòng ngừa lạm phát và có xu hướng ít tương quan hơn với thị trường chứng khoán truyền thống. Cổ phiếu thường mang lại lợi nhuận dài hạn cao hơn nhưng lại chịu tác động lớn hơn từ biến động thị trường và rủi ro hệ thống.

Việc xem xét các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận đằng sau hàng hóa và cổ phiếu giúp giải thích cách thức và lý do tại sao hiệu suất của chúng khác nhau, cho phép phân bổ danh mục đầu tư chiến lược hơn tùy thuộc vào mục tiêu của nhà đầu tư và điều kiện thị trường.

Các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận của hàng hóa

Lợi nhuận từ hàng hóa phụ thuộc vào nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị:

• Động lực cung và cầu: Điều kiện thời tiết, bất ổn địa chính trị và gián đoạn sản xuất có thể ảnh hưởng đến hàng hóa nông nghiệp và năng lượng.
• Xu hướng lạm phát: Hàng hóa thường hoạt động tốt trong thời kỳ lạm phát vì chúng gắn liền với tài sản thực, hữu hình.
• Biến động tiền tệ: Do hàng hóa được định giá trên toàn cầu bằng USD, nên đồng đô la yếu thường làm tăng giá.
• Lãi suất: Lãi suất thực thấp có thể làm tăng sức hấp dẫn của các hàng hóa không sinh lời như vàng.
• Đầu cơ: Giao dịch tương lai tạo ra những thay đổi đáng kể hoạt động đầu cơ, góp phần gây biến động.

Điều quan trọng là hàng hóa không tạo ra thu nhập dưới dạng cổ tức hoặc lãi suất. Tăng giá vốn là nguồn lợi nhuận duy nhất. Điều này có thể khiến chúng trở nên hữu ích như một công cụ phòng ngừa lạm phát hoặc cho mục đích định vị chiến thuật ngắn hạn đến trung hạn, nhưng lại hạn chế tiềm năng tích lũy theo thời gian.

Động lực tăng trưởng cổ phiếu

Cổ phiếu tạo ra lợi nhuận thông qua hai kênh chính: lãi vốn và cổ tức. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận cổ phiếu bao gồm:

• Hiệu suất lợi nhuận doanh nghiệp: Tăng trưởng doanh thu, mở rộng biên lợi nhuận và kiểm soát chi phí là những động lực chính.
• Chu kỳ kinh tế: Cổ phiếu thường tăng trong thời kỳ kinh tế tăng trưởng và giảm trong thời kỳ suy thoái.
• Chính sách tiền tệ: Lãi suất thấp và nới lỏng định lượng có xu hướng thúc đẩy định giá cổ phiếu.
• Tâm lý thị trường: Niềm tin của nhà đầu tư tác động đến giá cổ phiếu, đặc biệt là đối với các cổ phiếu định hướng tăng trưởng hoặc đầu cơ.
• Đổi mới công nghệ và xu hướng ngành: Đặc biệt liên quan đến đầu tư theo ngành hoặc theo chủ đề, chẳng hạn như công nghệ hoặc năng lượng sạch.

Về lâu dài, cổ phiếu thường mang lại lợi nhuận thực tế mạnh mẽ, vượt trội hơn hầu hết các loại tài sản. Các công ty có thể tái đầu tư lợi nhuận để thúc đẩy tăng trưởng, chuyển lợi nhuận thông qua cổ tức và hưởng lợi từ việc cải thiện năng suất.

Biến động và Biến động Hiệu suất

Hàng hóa có xu hướng biến động mạnh hơn trong ngắn hạn do thời tiết, xung đột và gián đoạn chuỗi cung ứng. Cổ phiếu dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý nhà đầu tư và các cú sốc thị trường chung, nhưng có xu hướng ổn định hơn trong dài hạn. Biến động hàng năm của các mặt hàng như dầu mỏ và khí đốt tự nhiên cao hơn đáng kể so với hầu hết các chỉ số cổ phiếu blue-chip.

Đánh giá rủi ro là trọng tâm của mọi quyết định phân bổ tài sản. Đặc điểm rủi ro của hàng hóa và cổ phiếu rất khác nhau, ảnh hưởng đến cách mỗi loại phù hợp với danh mục đầu tư đa dạng.

Đặc điểm rủi ro của hàng hóa

Hàng hóa có một số đặc điểm rủi ro riêng:

• Biến động cao: Đặc biệt là do giao dịch tương lai đầu cơ và rủi ro địa chính trị.
• Thiếu lợi suất: Không giống như cổ phiếu hoặc trái phiếu, hàng hóa không mang lại thành phần thu nhập, làm tăng sự phụ thuộc vào việc tăng giá.
• Những cân nhắc về lưu trữ và xuống cấp: Hàng hóa vật chất có những hạn chế về hậu cần có thể ảnh hưởng đến chiến lược giao dịch hoặc việc xây dựng ETF.
• Chủ nghĩa ngắn hạn: Hầu hết các khoản đầu tư hàng hóa được cấu trúc cho thị trường ngắn hạn, đòi hỏi sự giám sát tích cực.
• Rủi ro liên quan đến đòn bẩy: Thị trường tương lai thường sử dụng đòn bẩy, khuếch đại cả lãi và lỗ.

Tuy nhiên, hàng hóa có thể phục vụ như một công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động hoặc lạm phát tăng vọt. Mối tương quan thấp lịch sử của chúng với thị trường chứng khoán giúp tăng cường đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Đặc điểm Rủi ro của Cổ phiếu

Cổ phiếu cũng đi kèm với những rủi ro riêng, mặc dù với những đặc điểm khác nhau:

• Rủi ro thị trường: Cổ phiếu vốn dĩ chịu ảnh hưởng của các chu kỳ kinh tế vĩ mô và thị trường.
• Rủi ro đặc thù của công ty: Quản lý kém, các vấn đề về quy định hoặc điểm yếu của từng ngành có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của từng cổ phiếu.
• Biến động lợi nhuận: Suy thoái kinh tế thường tác động đến doanh thu và lợi nhuận của công ty, dẫn đến giá cổ phiếu giảm.
• Rủi ro sự kiện: Sáp nhập, kiện tụng hoặc thay đổi ban quản lý có thể gây ra biến động bất ngờ.

Theo thời gian, việc đa dạng hóa giữa các ngành và khu vực địa lý có thể giảm thiểu nhiều rủi ro này. Hơn nữa, thu nhập cổ tức có thể bù đắp cho sự sụt giảm trong giai đoạn thị trường suy yếu, góp phần vào tổng lợi nhuận.

Vai trò và Đa dạng hóa Danh mục Đầu tư

Khi được kết hợp một cách chiến lược, cả hai loại tài sản đều mang lại những lợi ích đa dạng hóa mạnh mẽ:

• Hàng hóa bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát và mất giá tiền tệ.
• Cổ phiếu mang lại sự tăng trưởng nhờ đổi mới, thu nhập và cổ tức.

Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại ủng hộ việc kết hợp các loại tài sản có hệ số tương quan thấp để giảm thiểu biến động tổng thể của danh mục đầu tư mà không làm giảm lợi nhuận kỳ vọng. Hệ số tương quan giữa cổ phiếu và hàng hóa có thể thay đổi theo thời gian nhưng thường yếu hoặc âm, đặc biệt là trong giai đoạn lạm phát hoặc căng thẳng kinh tế.

Tóm tắt về Chiến lược Sử dụng

Cổ phiếu thường phù hợp với việc tích lũy tài sản dài hạn do lợi nhuận lịch sử vượt trội và khả năng tái đầu tư cổ tức. Mặt khác, hàng hóa phục vụ hiệu quả các mục đích chiến thuật, phòng ngừa lạm phát hoặc phòng thủ trong một chiến lược đầu tư rộng hơn.

Phân bổ lý tưởng phụ thuộc vào triển vọng thị trường, kỳ vọng lạm phát và khả năng chấp nhận rủi ro của cá nhân. Hãy tham khảo ý kiến ​​của cố vấn tài chính có trình độ để điều chỉnh danh mục đầu tư của bạn phù hợp với các mục tiêu dài hạn và điều kiện ngắn hạn.