CÁC LOẠI QUỸ ĐẦU TƯ: TỔNG QUAN CẦN THIẾT

Quỹ đầu tư cung cấp một phương thức có cấu trúc cho các cá nhân và tổ chức để tập hợp tiền đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau. Mặc dù ý tưởng chung là chia sẻ quyền sở hữu tài sản, nhưng có một số loại quỹ riêng biệt, mỗi loại được cấu trúc khác nhau về tính thanh khoản, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư và quy định. Hướng dẫn này cung cấp phân tích chi tiết về năm loại quỹ chính: quỹ mở, quỹ đóng, quỹ thị trường tiền tệ, quỹ đầu cơ và quỹ tư nhân.

Việc hiểu rõ các phương tiện cốt lõi này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư trong việc đánh giá cách đa dạng hóa danh mục đầu tư, quản lý rủi ro và đạt được các mục tiêu tài chính khác nhau. Mỗi loại quỹ phục vụ một mục đích và hồ sơ nhà đầu tư cụ thể, từ quản lý tiền mặt ngắn hạn với các quỹ thị trường tiền tệ đến các chiến lược thay thế rủi ro cao thông qua các quỹ đầu cơ.

Hãy cùng khám phá từng cấu trúc quỹ để hiểu cách thức hoạt động, đối tượng mục tiêu và những đánh đổi mà chúng mang lại về mặt thanh khoản, rủi ro và khả năng tiếp cận.

Quỹ mở và Quỹ đóng là các phương tiện đầu tư tập trung truyền thống, chủ yếu dành cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Mặc dù có một số điểm tương đồng về hoạt động, nhưng sự khác biệt về cấu trúc của chúng ảnh hưởng đáng kể đến tính thanh khoản, giá cả và chiến lược quản lý.

Quỹ mở là gì?

Các quỹ mở, chẳng hạn như hầu hết các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trên sàn (ETF), cho phép nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu trực tiếp từ công ty quản lý quỹ theo giá trị tài sản ròng (NAV) hiện tại của quỹ. Điều này có nghĩa là quỹ luôn "mở" cho nhà đầu tư đăng ký mua hoặc bán lại. Các quỹ mở được quản lý, thường theo các khuôn khổ nghiêm ngặt như Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 tại Hoa Kỳ hoặc các quy định tương đương trên toàn cầu.

• Tính thanh khoản: Cao—nhà đầu tư có thể mua/bán hàng ngày theo NAV.
• Định giá: Dựa trên NAV được tính toán vào cuối mỗi ngày giao dịch.
• Quản lý: Thường được quản lý chủ động hoặc thụ động.
• Ví dụ: Quỹ tương hỗ, quỹ chỉ số.

Ưu điểm của Quỹ mở

• Tiếp xúc đa dạng với cổ phiếu, trái phiếu hoặc tài sản hỗn hợp.
• Quản lý chuyên nghiệp.
• Ngưỡng đầu tư tối thiểu thấp.

Quỹ mở là gì? Quỹ đóng?

Quỹ đóng huy động một lượng vốn cố định thông qua đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) và niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán. Các cổ phiếu này được giao dịch giống như cổ phiếu trong giờ giao dịch trên thị trường thứ cấp, thường ở mức giá cao hơn hoặc thấp hơn NAV tùy thuộc vào nhu cầu của nhà đầu tư.

• Tính thanh khoản: Trung bình—phụ thuộc vào hoạt động của thị trường.
• Giá: Do thị trường thứ cấp quyết định, không nhất thiết phải dựa trên NAV.
• Ban quản lý: Nhìn chung năng động và tập trung vào dài hạn.

Ưu điểm của Quỹ đóng

• Có thể sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận.
• Không phải đối mặt với việc rút vốn hàng ngày—linh hoạt hơn cho các nhà quản lý.

Tóm lại, quỹ mở mang lại tính thanh khoản và khả năng tiếp cận cao hơn, phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm sự minh bạch. Các quỹ đóng, mặc dù kém thanh khoản hơn, nhưng lại cho phép các chiến lược phân bổ phức tạp và có thể phù hợp với những người thoải mái với sự biến động của thị trường.

Ngoài các cấu trúc quỹ truyền thống, nhà đầu tư có thể tiếp cận các công cụ chuyên biệt hơn tùy thuộc vào mục tiêu, khẩu vị rủi ro và điều kiện pháp lý của họ. Quỹ thị trường tiền tệ, quỹ phòng hộ và quỹ tư nhân, mỗi loại đều đóng vai trò riêng biệt trong việc xây dựng danh mục đầu tư và quản lý tài sản.

Quỹ thị trường tiền tệ

Được thiết kế để bảo toàn vốn và thanh khoản ngắn hạn, quỹ thị trường tiền tệ đầu tư vào các công cụ có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp như tín phiếu kho bạc, thương phiếu và chứng chỉ tiền gửi. Các quỹ này hướng đến mục tiêu duy trì NAV ổn định, thường là 1 bảng Anh hoặc 1 đô la Mỹ, và thường được sử dụng như các khoản tương đương tiền mặt trong danh mục đầu tư.

• Loại hình nhà đầu tư: Phù hợp cho các nhà đầu tư thận trọng hoặc các tổ chức quản lý nhu cầu tiền mặt ngắn hạn.
• Tính thanh khoản: Cực kỳ cao—cho phép giao dịch hàng ngày.
• Lợi suất: Thường thấp hơn quỹ cổ phiếu hoặc trái phiếu nhưng cao hơn tài khoản tiền gửi ngân hàng.
• Tính minh bạch: Cao, với sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý.

Quỹ phòng hộ

Quỹ phòng hộ là các quan hệ đối tác đầu tư được quản lý chủ động, ít bị kiểm soát, sử dụng nhiều chiến lược khác nhau—cổ phiếu mua/bán, vĩ mô toàn cầu, dựa trên sự kiện, v.v. Thường được cấu trúc dưới dạng hợp danh hữu hạn, các quỹ này thường phục vụ các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và khách hàng tổ chức.

• Loại hình nhà đầu tư: Các nhà đầu tư được công nhận và am hiểu.
• Tính thanh khoản: Hạn chế—thời gian khóa sổ thường xuyên (ví dụ: thời gian hoàn vốn hàng quý hoặc hàng năm).
• Chiến lược: Quyết liệt, hướng đến lợi nhuận tuyệt đối bất kể điều kiện thị trường.
• Phí: Thường tuân theo mô hình "2 và 20" (quản lý 2%, khuyến khích lợi nhuận 20%).

Mặc dù các quỹ đầu cơ mang lại tiềm năng lợi nhuận cao, nhưng chúng cũng có rủi ro cao hơn, phí cao hơn và tính minh bạch thấp hơn so với các quỹ truyền thống. Chúng phù hợp nhất với các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm và có khả năng chịu đựng biến động.

Quỹ Tư nhân

Quỹ tư nhân bao gồm nhiều loại hình, bao gồm vốn cổ phần tư nhân, vốn đầu tư mạo hiểm, quỹ bất động sản và một số quỹ tín dụng. Các quỹ này được cấu trúc theo hình thức hợp danh hữu hạn giữa các nhà đầu tư và thường đóng cửa với công chúng. Họ đầu tư vào các thị trường phi đại chúng, nắm giữ các vị thế dài hạn và hướng đến mục tiêu tăng giá trị vốn hơn là lợi nhuận.

• Loại hình nhà đầu tư: Các nhà đầu tư tổ chức và các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đủ điều kiện.
• Tính thanh khoản: Rất thấp—vốn thường được cam kết trong nhiều năm.
• Tính minh bạch: Thấp hơn các quỹ đại chúng do các chiến lược độc quyền.
• Lợi nhuận: Có khả năng cao, nhưng rất biến động và kém thanh khoản.

Các quỹ tư nhân thường tìm cách gia tăng giá trị thông qua cải thiện hoạt động, tái cấu trúc quản lý hoặc lựa chọn thời điểm thoái vốn thông qua IPO hoặc mua lại. Mặc dù chúng mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn, các nhà đầu tư phải chuẩn bị cho việc bị khóa vốn đáng kể và khả năng hiển thị hạn chế trong chu kỳ đầu tư.

Ba loại quỹ này là những công cụ thiết yếu để quản lý tiền mặt (thị trường tiền tệ), chiến lược lợi nhuận nâng cao (quỹ đầu cơ) hoặc xây dựng tài sản dài hạn (quỹ tư nhân). Mỗi phương tiện đều đi kèm với sự đánh đổi giữa khả năng tiếp cận, tính thanh khoản và rủi ro.