CÁCH THỨC HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: SÀN GIAO DỊCH, NIÊM YẾT, GIỜ GIAO DỊCH
Khám phá những kiến thức cơ bản về cách thức hoạt động của thị trường chứng khoán — từ sàn giao dịch và niêm yết công ty đến giờ giao dịch toàn cầu.
Thị trường chứng khoán là một thành phần không thể thiếu của hệ thống tài chính toàn cầu, đóng vai trò là trung tâm nơi các nhà đầu tư mua và bán cổ phần sở hữu trong các công ty đại chúng. Các trung tâm này được gọi là sàn giao dịch chứng khoán, và chúng tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch cổ phiếu trong một môi trường được quản lý và giám sát. Sàn giao dịch chứng khoán đảm bảo tính minh bạch, công bằng và thanh khoản, đồng thời thiết lập các quy tắc chuẩn hóa cho việc giao dịch các công cụ tài chính.
Một số sàn giao dịch chứng khoán được công nhận rộng rãi nhất bao gồm Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Sàn giao dịch chứng khoán London (LSE), Nasdaq và Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo. Mỗi sàn giao dịch này đều có các yêu cầu niêm yết, quy tắc hoạt động và lịch trình giao dịch riêng. Các công ty đáp ứng các tiêu chí tài chính và quy định cụ thể có thể niêm yết cổ phiếu của mình trên các nền tảng này, mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội sở hữu một phần cổ phần.
Sàn giao dịch chứng khoán hoạt động như cả thị trường sơ cấp và thứ cấp:
- Thị trường sơ cấp: Khi một công ty chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên thông qua Đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), công ty đó huy động vốn trực tiếp từ các nhà đầu tư. Giao dịch này diễn ra trên thị trường sơ cấp.
- Thị trường thứ cấp: Sau IPO, các cổ phiếu này được giao dịch giữa các nhà đầu tư trên sàn giao dịch chứng khoán. Công ty phát hành không nhận được tiền từ các giao dịch này; chúng diễn ra giữa các nhà đầu tư thông qua các nhà môi giới.
Sàn giao dịch đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá. Giá cổ phiếu thay đổi theo thời gian thực dựa trên cung và cầu. Những biến động giá này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố như hiệu suất hoạt động của công ty, các chỉ số kinh tế vĩ mô, các sự kiện toàn cầu và tâm lý nhà đầu tư. Các sàn giao dịch sử dụng các hệ thống giao dịch và nền tảng công nghệ tiên tiến để khớp lệnh mua và bán một cách hiệu quả và ở mức giá tối ưu.
Các cơ quan quản lý, chẳng hạn như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hoặc Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA), giám sát các hoạt động thị trường để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, thực thi các quy tắc và đảm bảo hoạt động thị trường lành mạnh. Ở nhiều quốc gia, giao dịch điện tử đã được chuyển dịch mạnh mẽ, giúp cải thiện đáng kể tốc độ, tính minh bạch và khả năng tiếp cận thị trường cho các nhà đầu tư cá nhân.
Trong những năm gần đây, các sàn giao dịch chứng khoán đã mở rộng ra ngoài phạm vi giao dịch cổ phiếu. Nhiều sàn hiện cung cấp giao dịch trái phiếu, quỹ ETF, chứng khoán phái sinh và các công cụ khác. Toàn cầu hóa cũng dẫn đến sự hội nhập ngày càng tăng giữa các thị trường, cho phép các công ty niêm yết chéo và các nhà đầu tư đa dạng hóa hoạt động đầu tư quốc tế.
Cho dù bạn là nhà đầu tư tổ chức quản lý danh mục đầu tư lớn hay nhà đầu tư cá nhân quản lý tài khoản hưu trí, việc hiểu rõ về sàn giao dịch chứng khoán sẽ giúp đánh giá hiệu quả động lực thị trường, rủi ro và cơ hội.
Một yếu tố quan trọng của hệ sinh thái thị trường chứng khoán là quá trình các công ty niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán. Việc niêm yết cho phép các doanh nghiệp huy động vốn và mở rộng hoạt động, đồng thời mang đến cho các nhà đầu tư khả năng mua cổ phần của các công ty đó.
Trước khi một công ty có thể được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán, công ty đó phải trải qua một quy trình niêm yết nghiêm ngặt. Quy trình này thường bắt đầu bằng Đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), trong đó công ty chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên. Các ngân hàng đầu tư hoặc đơn vị bảo lãnh phát hành thường được thuê để xác định giá chào bán, tư vấn về thời điểm và đảm bảo đáp ứng các yêu cầu pháp lý.
Để đủ điều kiện niêm yết, các công ty phải đáp ứng các tiêu chuẩn cụ thể do sàn giao dịch đặt ra. Những điều này thường bao gồm:
- Vốn hóa thị trường tối thiểu
- Tiêu chuẩn lợi nhuận hoặc mức doanh thu
- Tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp
- Minh bạch trong báo cáo tài chính
Quy trình niêm yết thường bao gồm:
- Phê duyệt của cơ quan quản lý: Nộp bản cáo bạch chi tiết cho các cơ quan quản lý, công bố tình hình tài chính, rủi ro và mô hình kinh doanh của công ty.
- Bảo lãnh phát hành: Phối hợp với các đơn vị bảo lãnh phát hành hoặc ngân hàng để đánh giá định giá và hồ sơ rủi ro.
- Định giá: Thiết lập giá cổ phiếu dựa trên các mô hình định giá và nhu cầu của nhà đầu tư.
- Phân bổ: Phân phối cổ phiếu cho các nhà đầu tư tổ chức và công chúng.
Sau khi niêm yết, Một công ty tham gia thị trường thứ cấp, nơi cổ phiếu của công ty được giao dịch hàng ngày giữa các nhà đầu tư. Giá cổ phiếu biến động tùy thuộc vào tâm lý nhà đầu tư, báo cáo thu nhập, xu hướng thị trường và dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Việc niêm yết công khai có cả ưu điểm và nhược điểm. Những lợi ích chính bao gồm khả năng tiếp cận vốn dễ dàng hơn, nâng cao nhận thức và uy tín của công chúng, và khả năng khuyến khích nhân viên thông qua quyền chọn cổ phiếu. Tuy nhiên, các công ty cũng phải đối mặt với các yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt và sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cổ đông và nhà phân tích. Những áp lực này có thể ảnh hưởng đến các quyết định kinh doanh và chiến lược dài hạn.
Các công ty có thể lựa chọn niêm yết trên nhiều sàn giao dịch, một hình thức được gọi là niêm yết kép. Điều này mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư trên khắp các khu vực và tăng cường thanh khoản. Những ví dụ nổi bật bao gồm Unilever và Royal Dutch Shell, những công ty trước đây đã niêm yết trên cả LSE và Euronext hoặc NYSE.
Trong một số trường hợp, các công ty có thể hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch nếu họ bị mua lại, sáp nhập hoặc quyết định trở lại sở hữu tư nhân. Việc hủy niêm yết có thể là tự nguyện hoặc bắt buộc, tùy thuộc vào việc tuân thủ các tiêu chuẩn niêm yết của sàn giao dịch.
Nhìn chung, cơ chế niêm yết đóng vai trò then chốt đối với hoạt động của thị trường chứng khoán, kết nối nhu cầu vốn của công ty với nhu cầu của nhà đầu tư và đóng vai trò là nền tảng cho tăng trưởng và ổn định tài chính trên khắp các lĩnh vực.
Lịch giao dịch chứng khoán đề cập đến những giờ cố định mà chứng khoán được mua và bán trên các sàn giao dịch khác nhau. Những giờ giao dịch này rất quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu vì chúng quyết định khả năng tiếp cận thị trường, tính thanh khoản và khả năng phản ứng với tin tức tài chính.
Hầu hết các sàn giao dịch hoạt động trong giờ làm việc tiêu chuẩn các ngày trong tuần, ngoại trừ cuối tuần và ngày lễ. Tuy nhiên, do sự khác biệt về múi giờ, các thị trường khác nhau mở và đóng cửa theo các khoảng thời gian khác nhau. Giờ giao dịch chính bao gồm:
- Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE): 9:30 sáng – 4:00 chiều EST
- Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSE): 8:00 sáng – 4:30 chiều GMT
- Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo: 9:00 sáng – 3:00 chiều JST (có nghỉ trưa)
- Sở Giao dịch Chứng khoán Sydney: 10:00 sáng – 4:00 chiều AEST
Những giờ này ảnh hưởng trực tiếp đến mô hình giao dịch cổ phiếu toàn cầu, đặc biệt là vì dòng vốn thường diễn ra sau các phiên mở cửa thị trường lớn. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư thường điều chỉnh hoạt động của mình để trùng với giờ mở cửa và đóng cửa của các sàn giao dịch lớn, khi khối lượng giao dịch đạt đỉnh và biến động tăng lên trong những khoảng thời gian này.
Ngoài ra, nhiều sàn giao dịch còn cung cấp các phiên giao dịch trước giờ mở cửa và sau giờ mở cửa. Điều này cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện thực hiện giao dịch ngoài giờ làm việc thông thường, thường được hỗ trợ thông qua mạng lưới giao dịch điện tử (ECN). Ví dụ, trên Nasdaq và NYSE, các phiên giao dịch trước giờ mở cửa có thể bắt đầu sớm nhất là 4:00 sáng và giao dịch sau giờ mở cửa có thể kéo dài đến 8:00 tối theo giờ EST. Mặc dù cung cấp quyền truy cập sớm vào các biến động thị trường do tin tức, các phiên giao dịch này thường có thanh khoản thấp hơn và biến động giá lớn hơn.
Những thay đổi theo mùa và giờ tiết kiệm ánh sáng ban ngày cũng ảnh hưởng đến giờ giao dịch. Ví dụ, thị trường Anh và Hoa Kỳ điều chỉnh theo giờ tiết kiệm ánh sáng ban ngày, điều này có thể tạm thời làm thay đổi sự đồng bộ giữa các sàn giao dịch quốc tế. Các nhà đầu tư tham gia vào nhiều thị trường địa lý khác nhau phải theo dõi những thay đổi này để quản lý chiến lược giao dịch hiệu quả.
Hơn nữa, các sàn giao dịch khác nhau có ngày lễ riêng biệt theo khu vực của họ. Vào một số ngày lễ, giao dịch có thể bị tạm dừng hoàn toàn hoặc hoạt động theo lịch trình rút ngắn. Do đó, việc nắm rõ lịch giao dịch rất quan trọng trong việc quản lý vị thế và rủi ro danh mục đầu tư, đặc biệt là trong các giai đoạn biến động cao xung quanh thời điểm đóng cửa hoặc mở cửa trở lại.
Các nhà giao dịch thuật toán và tần suất cao đặc biệt chú ý đến việc mở và đóng phiên đấu giá, nơi khối lượng giao dịch lớn và giá thường được "neo" theo tỷ giá đóng cửa để định giá quỹ và tính toán chỉ số.
Trong thời đại kỹ thuật số, các nền tảng di động và trực tuyến đã cho phép truy cập rộng rãi vào giờ giao dịch mở rộng, thu hẹp khoảng cách giữa các thị trường toàn cầu và cung cấp dịch vụ phân tích tin tức tài chính 24/7. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên thận trọng, vì khối lượng giao dịch giảm ngoài giờ giao dịch có thể dẫn đến bất thường về giá và chênh lệch giá mua-bán rộng hơn.
Tóm lại, việc hiểu rõ giờ giao dịch giúp các nhà đầu tư điều chỉnh chiến lược của mình theo chu kỳ thị trường, lên lịch giao dịch hiệu quả và diễn giải biến động giá theo thời gian thực so với các sự kiện tài chính toàn cầu.
