GIẢI THÍCH VỀ BIÊN LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG VÀ ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG

Biên lợi nhuận hoạt động là gì?

Biên lợi nhuận hoạt động là một chỉ số tài chính quan trọng cho thấy hiệu quả tạo ra thu nhập hoạt động từ doanh thu của một công ty. Chỉ số này được tính bằng cách chia lợi nhuận hoạt động (còn được gọi là thu nhập hoạt động hoặc EBIT – Lợi nhuận trước lãi vay và thuế) cho doanh thu thuần. Kết quả được biểu thị dưới dạng phần trăm, cho biết phần doanh thu còn lại sau khi trang trải các chi phí hoạt động như tiền lương, tiền thuê nhà và nguyên vật liệu — nhưng chưa khấu trừ lãi vay và thuế.

Công thức tính Biên lợi nhuận hoạt động

Biên lợi nhuận hoạt động = (Thu nhập hoạt động / Doanh thu) × 100

Ví dụ về Biên lợi nhuận hoạt động

Giả sử một công ty tạo ra 500.000 bảng Anh doanh thu và báo cáo 75.000 bảng Anh thu nhập hoạt động. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty là:

(75.000 bảng Anh / 500.000 bảng Anh) × 100 = 15%

Mức biên lợi nhuận hoạt động 15% này có nghĩa là công ty giữ lại 15 xu lợi nhuận hoạt động cho mỗi pound doanh số. Biên lợi nhuận cao hơn cho thấy hiệu quả hoạt động và kiểm soát chi phí, trong khi biên lợi nhuận thấp hơn có thể phản ánh chi phí chung cao hoặc áp lực về giá.

Tại sao Biên lợi nhuận hoạt động lại quan trọng

Biên lợi nhuận hoạt động rất quan trọng trong việc phân tích hiệu quả tài chính của công ty. Nó cung cấp thông tin chi tiết về:

• Hiệu quả chi phí: Mức độ công ty kiểm soát chi phí hoạt động so với doanh số.
• Sức mạnh định giá: Khả năng duy trì lợi nhuận ngay cả trong thị trường cạnh tranh.
• So sánh giữa các doanh nghiệp: Biên lợi nhuận hoạt động cho phép các nhà phân tích so sánh lợi nhuận giữa các ngành hoặc các công ty có quy mô khác nhau.
• Theo dõi hiệu suất nội bộ: Các doanh nghiệp sử dụng nó để đánh giá hiệu quả quản lý và các lĩnh vực cần giảm chi phí.

Tiêu chuẩn ngành

Biên lợi nhuận hoạt động khác nhau đáng kể giữa các ngành:

• Các công ty phần mềm và công nghệ: Thường có biên lợi nhuận hoạt động cao hơn do khả năng mở rộng và chi phí biến đổi thấp hơn.
• Bán lẻ và sản xuất: Có xu hướng có biên lợi nhuận thấp hơn do chi phí hoạt động cao và cạnh tranh Giá cả.

Hạn chế của Biên lợi nhuận hoạt động

Mặc dù hữu ích, nhưng biên lợi nhuận hoạt động cũng có những hạn chế. Biên lợi nhuận hoạt động không bao gồm chi phí tài chính ròng hoặc nghĩa vụ thuế, những yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận chung. Biên lợi nhuận hoạt động cũng nhạy cảm với các chi phí không thường xuyên hoặc điều chỉnh kế toán, những yếu tố có thể làm sai lệch bức tranh hoạt động thực tế.

Cải thiện Biên lợi nhuận hoạt động

Các doanh nghiệp muốn cải thiện biên lợi nhuận hoạt động có thể cân nhắc:

• Tinh giản hóa hoạt động để giảm chi phí
• Tăng giá khi có thể
• Cải thiện cơ cấu bán hàng theo hướng sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn
• Đầu tư vào tự động hóa và chuyển đổi số

Cuối cùng, biên lợi nhuận hoạt động cao thường cho thấy một doanh nghiệp được vận hành tốt, có khả năng cạnh tranh và có giá trị đề xuất mạnh mẽ.

Đòn bẩy hoạt động là gì?

Đòn bẩy hoạt động đề cập đến mức độ mà một công ty có thể tăng thu nhập hoạt động bằng cách tăng doanh thu. Đòn bẩy hoạt động phát sinh từ sự hiện diện của chi phí cố định trong cơ cấu chi phí của công ty. Chi phí cố định càng cao so với chi phí biến đổi thì đòn bẩy hoạt động càng lớn. Khái niệm tài chính này giúp xác định mức độ nhạy cảm của thu nhập hoạt động với những thay đổi trong doanh thu bán hàng.

Tìm hiểu về Chi phí Cố định và Chi phí Biến đổi

• Chi phí Cố định: Chi phí không thay đổi theo sản lượng hoặc doanh số, chẳng hạn như tiền thuê nhà, tiền lương và khấu hao thiết bị.
• Chi phí Biến đổi: Chi phí thay đổi trực tiếp theo mức sản lượng, chẳng hạn như nguyên vật liệu và hoa hồng.

Đòn bẩy hoạt động phụ thuộc vào tỷ lệ chi phí cố định so với chi phí biến đổi. Một doanh nghiệp có chi phí cố định cao sẽ thấy lợi nhuận thay đổi đáng kể hơn từ một thay đổi nhỏ trong doanh thu.

Đo lường Đòn bẩy Hoạt động

Mức Đòn bẩy Hoạt động (DOL) là một thước đo số lượng định lượng đòn bẩy hoạt động. Có thể tính toán bằng công thức sau:

DOL = % Thay đổi Thu nhập Hoạt động / % Thay đổi Doanh thu

Ví dụ: nếu doanh số tăng 10% dẫn đến thu nhập hoạt động tăng 20%, thì DOL là 2,0, biểu thị đòn bẩy.

Ý nghĩa của Đòn bẩy Hoạt động Cao

Các công ty có đòn bẩy hoạt động cao sẽ được hưởng lợi đáng kể từ việc tăng doanh thu, vì chi phí cố định không đổi. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là trong thời kỳ doanh số giảm, lợi nhuận có thể giảm mạnh. Do đó, các công ty như vậy có rủi ro cao hơn trong thời kỳ suy thoái nhưng lại có lợi nhuận cao hơn trong giai đoạn mở rộng.

Các ngành có đòn bẩy hoạt động cao

Các ngành có đầu tư cơ sở hạ tầng đáng kể và chi phí cố định cao như:

• Hàng không
• Viễn thông
• Tiện ích
• Các công ty sản xuất sử dụng tự động hóa

Những ngành này thường có đòn bẩy hoạt động lớn hơn. Các công ty trong những lĩnh vực này được hưởng lợi đáng kể khi doanh số tăng, vì doanh thu bổ sung sẽ được chuyển trực tiếp vào lợi nhuận sau khi đã bù đắp chi phí cố định.

Đòn bẩy hoạt động thấp

Các doanh nghiệp có cơ cấu chi phí linh hoạt hoặc thuê ngoài có đòn bẩy hoạt động thấp. Ví dụ bao gồm các công ty tư vấn hoặc dịch vụ định hướng với ít chi phí cố định. Các công ty này có khả năng phục hồi tốt hơn trong thời kỳ suy thoái do chi phí giảm khi doanh thu giảm.

Tận dụng đòn bẩy hoạt động một cách chiến lược

Hiểu rõ và tận dụng đòn bẩy hoạt động là chìa khóa cho việc hoạch định chiến lược. Các công ty có doanh số dự kiến ​​cao có thể chủ động xây dựng đòn bẩy hoạt động bằng cách tận dụng các nguồn lực cố định như máy móc hoặc nhân viên hưởng lương. Trong khi đó, các công ty không chắc chắn về nhu cầu có thể ưu tiên các mô hình chi phí biến đổi để giảm thiểu rủi ro.

Phân tích đòn bẩy hoạt động và điểm hòa vốn

Đòn bẩy hoạt động cũng rất quan trọng trong việc xác định điểm hòa vốn, mức doanh số mà tại đó tổng doanh thu bằng tổng chi phí (không có lãi hoặc lỗ). Đòn bẩy cao hơn sẽ làm tăng điểm hòa vốn nhưng lại tăng tốc lợi nhuận sau khi vượt qua điểm này.

Do đó, việc quản lý đòn bẩy hoạt động hiệu quả là rất quan trọng để cân bằng rủi ro và lợi nhuận, đặc biệt là trong giai đoạn mở rộng hoặc thu hẹp của chu kỳ kinh doanh.

So sánh Biên lợi nhuận hoạt động và Đòn bẩy hoạt động

Mặc dù liên quan đến hiệu quả hoạt động, biên lợi nhuận hoạt động và đòn bẩy hoạt động đại diện cho các khái niệm tài chính riêng biệt. Mỗi chỉ số cung cấp những hiểu biết độc đáo về động lực hiệu suất, lợi nhuận và cơ cấu chi phí của một công ty.

Định nghĩa và Trọng tâm

• Biên lợi nhuận hoạt động: Tập trung vào lợi nhuận hiện tại — lợi nhuận mà công ty kiếm được trước lãi vay và thuế từ doanh thu.
• Đòn bẩy hoạt động: Tập trung vào tiềm năng lợi nhuận trong tương lai — lợi nhuận có thể thay đổi như thế nào theo khối lượng bán hàng do sự kết hợp giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi.

Loại chỉ số

• Biên lợi nhuận hoạt động là một tỷ lệ tài chính tuyệt đối, hữu ích để so sánh theo thời gian hoặc theo ngành.
• Đòn bẩy hoạt động là một chỉ số tương đối, đánh giá độ nhạy của lợi nhuận với những thay đổi về doanh số.

Tác động của Tăng trưởng Doanh số

Các công ty có biên lợi nhuận hoạt động cao có thể đã hiệu quả nhưng vẫn mong muốn doanh số tăng trưởng ở mức khiêm tốn để tăng lợi nhuận. Ngược lại, các công ty có đòn bẩy hoạt động cao có thể chứng kiến ​​mức tăng trưởng thu nhập theo cấp số nhân với doanh số gia tăng, mặc dù rủi ro cũng tăng theo.

Đánh giá Rủi ro

• Biên lợi nhuận hoạt động: Biểu thị mức đệm chống lại áp lực giá cả và lạm phát chi phí.
• Đòn bẩy hoạt động: Làm nổi bật mức độ nhạy cảm với biến động doanh thu, khuếch đại tổn thất trong thời kỳ suy thoái.

Sử dụng trong Ra quyết định

Biên lợi nhuận hoạt động thường cung cấp thông tin cho các quyết định liên quan đến giá cả, kiểm soát chi phí và lập kế hoạch hoạt động. Đòn bẩy hoạt động định hướng đầu tư vốn, mở rộng quy mô nguồn lực và lập kế hoạch chiến lược dựa trên mức tăng trưởng doanh thu dự kiến.

Ví dụ thực tế

Hãy xem xét hai công ty đều có thu nhập hoạt động là 100.000 bảng Anh:

• Công ty A có chi phí cố định thấp; Lợi nhuận của công ty tăng trưởng tuyến tính với doanh số (đòn bẩy tài chính thấp).
• Công ty B có chi phí cố định cao; lợi nhuận tăng mạnh khi khối lượng tăng (đòn bẩy tài chính cao).

Nếu doanh thu giảm, Công ty B có thể nhanh chóng bị lỗ, trong khi Công ty A có khả năng phục hồi tài chính tốt hơn. Điều này làm nổi bật sự đánh đổi giữa lợi nhuận được thúc đẩy bởi đòn bẩy tài chính và mức độ rủi ro.

Lập kế hoạch tài chính

Các nhà đầu tư và nhà quản lý thường sử dụng cả hai chỉ số cùng nhau:

• Biên lợi nhuận hoạt động cho thấy hiệu quả hiện tại của việc chuyển doanh số thành lợi nhuận.
• Đòn bẩy hoạt động dự báo lợi nhuận có thể thay đổi như thế nào trong điều kiện thị trường thay đổi.

Việc tích hợp cả hai chỉ số giúp thiết kế các chiến lược dài hạn phù hợp với cơ cấu chi phí và biến động của thị trường.

Tóm lại, việc hiểu rõ các sắc thái của cả biên lợi nhuận hoạt động và đòn bẩy hoạt động là điều cần thiết để đánh giá sức khỏe tài chính, đưa ra quyết định sáng suốt và xây dựng các mô hình kinh doanh bền vững trong bất kỳ bối cảnh kinh tế nào.