GIẢI THÍCH VỀ ĐẦU TƯ ESG: NHỮNG ĐIỀU CƠ BẢN, QUAN NIỆM SAI LẦM VÀ GIỚI HẠN

Hiểu về Đầu tư ESG

Đầu tư ESG đề cập đến việc kết hợp các yếu tố Môi trường, Xã hội và Quản trị vào các quyết định đầu tư. Chiến lược này nhằm mục đích kết hợp các mục tiêu tài chính với các giá trị rộng hơn liên quan đến tính bền vững, đạo đức và trách nhiệm doanh nghiệp.

Các yếu tố Môi trường

Những yếu tố này đề cập đến cách một công ty thực hiện vai trò quản lý thiên nhiên. Những cân nhắc phổ biến bao gồm:

• Lượng khí thải carbon và sử dụng năng lượng
• Quản lý chất thải và kiểm soát ô nhiễm
• Bảo tồn tài nguyên thiên nhiên
• Chính sách về biến đổi khí hậu

Các yếu tố Xã hội

Khía cạnh này tập trung vào cách một công ty quản lý mối quan hệ với nhân viên, nhà cung cấp, khách hàng và cộng đồng nơi công ty hoạt động. Các lĩnh vực chính bao gồm:

• Thực hành lao động và sự đa dạng
• Tuân thủ nhân quyền
• An toàn nơi làm việc
• Tham gia cộng đồng

Các yếu tố quản trị

Trụ cột này xem xét ban lãnh đạo, mức lương của ban điều hành, kiểm toán, kiểm soát nội bộ và quyền của cổ đông của công ty. Các vấn đề quản trị điển hình là:

• Sự đa dạng và cơ cấu của Hội đồng quản trị
• Thù lao của ban điều hành
• Minh bạch và đạo đức
• Chính sách chống tham nhũng

Sự phát triển của Đầu tư ESG

Đầu tư ESG xuất phát từ đầu tư có đạo đức và trách nhiệm xã hội (SRI), và trở nên phổ biến vào đầu những năm 2000 với sự trỗi dậy của đầu tư tác động. Việc ra mắt Các Nguyên tắc Đầu tư Có trách nhiệm (PRI) do Liên Hợp Quốc hậu thuẫn vào năm 2006 đã giúp chính thức hóa việc tích hợp ESG vào các khuôn khổ đầu tư trên toàn cầu. Kể từ đó, các tài sản ESG được quản lý đã tăng trưởng đáng kể và hiện là một động lực hàng đầu trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.

Tại sao ESG lại quan trọng

Ngoài việc phù hợp với các giá trị của nhà đầu tư, việc xem xét ESG có thể giúp giảm thiểu rủi ro và xác định các cơ hội. Ví dụ, các công ty có hoạt động môi trường kém có thể phải đối mặt với các khoản phạt theo quy định, tổn hại danh tiếng hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng. Trong khi đó, các công ty ưu tiên quản trị có xu hướng thể hiện hiệu suất dài hạn tốt hơn và biến động thấp hơn.

Các chỉ số ESG cũng ngày càng được coi là những chỉ số tiềm năng về khả năng phục hồi tài chính. Khi biến đổi khí hậu, bất công xã hội và thất bại trong quản trị trở thành những vấn đề kinh tế trọng tâm, các yếu tố ESG đã trở thành một phần không thể thiếu của phân tích rủi ro toàn diện.

Phá vỡ những lầm tưởng về đầu tư ESG

Mặc dù nhận thức và sự chấp nhận ngày càng tăng, đầu tư ESG vẫn còn bị hiểu lầm. Một số quan niệm sai lầm vẫn tồn tại, thường dẫn đến những kỳ vọng không thực tế hoặc những quyết định đầu tư ngoài ý muốn. Hãy cùng khám phá những lầm tưởng phổ biến nhất về đầu tư ESG.

Lầm tưởng 1: Đầu tư ESG làm giảm lợi nhuận

Một trong những quan niệm phổ biến nhất là các danh mục đầu tư tập trung vào ESG có hiệu suất kém hơn các danh mục đầu tư truyền thống. Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu, bao gồm các báo cáo từ MSCI và Morningstar, cho thấy không có sự kém hiệu quả liên tục nào từ các chiến lược ESG. Trên thực tế, một số danh mục đầu tư ESG có thể vượt trội trong những giai đoạn biến động do ít chịu rủi ro về môi trường, pháp lý hoặc danh tiếng.

Tuy nhiên, lợi nhuận có thể thay đổi tùy thuộc vào chiến lược triển khai, loại tài sản và khung thời gian. Việc tích hợp ESG không đảm bảo hiệu suất vượt trội, nhưng nó cung cấp một góc nhìn để đánh giá tốt hơn các rủi ro và cơ hội dài hạn.

Quan niệm sai lầm thứ 2: ESG chỉ liên quan đến Môi trường

Mặc dù yếu tố môi trường thường thu hút nhiều sự chú ý nhất—đặc biệt là do biến đổi khí hậu—nhưng các khía cạnh xã hội và quản trị cũng quan trọng không kém. Các vấn đề như phúc lợi nhân viên, quyền riêng tư của khách hàng, chính sách chống tham nhũng và trách nhiệm giải trình của hội đồng quản trị là trọng tâm đối với khả năng tồn tại và danh tiếng lâu dài của một công ty.

Việc chỉ tập trung vào "E" sẽ bỏ qua những trách nhiệm rộng lớn hơn mà doanh nghiệp nắm giữ trong xã hội và vai trò của các cơ cấu quản trị trong việc duy trì hiệu suất và hành vi đạo đức.

Quan niệm sai lầm thứ 3: Điểm ESG là bảng xếp hạng mang tính quyết định

Một hiểu lầm phổ biến khác là điểm ESG có tính thống nhất và được chấp nhận rộng rãi. Trên thực tế, xếp hạng ESG có sự khác biệt đáng kể giữa các tổ chức như MSCI, Sustainalytics và FTSE Russell do phương pháp luận, trọng số và nguồn dữ liệu khác nhau. Một công ty được một công ty xếp hạng cao có thể bị một công ty khác xếp hạng thấp.

Các nhà đầu tư cần tìm hiểu cơ sở của những điểm số này, hiểu rõ chúng đại diện cho điều gì và tránh dựa vào chúng như những chỉ số duy nhất để ra quyết định.

Quan niệm sai lầm thứ 4: Đầu tư ESG chỉ mang tính thời thượng hoặc chính trị

Một số nhà phê bình cho rằng đầu tư ESG bị thúc đẩy bởi các động cơ chính trị hoặc ý thức hệ. Mặc dù các cân nhắc về ESG thực sự có thể phản ánh các giá trị xã hội, nhưng khuôn khổ này lại bắt nguồn từ phân tích kinh doanh thực dụng. Các vấn đề như quản trị doanh nghiệp, thực hành lao động và tuân thủ môi trường có những tác động tài chính rõ ràng.

Đầu tư ESG không phải là việc lựa chọn phe phái chính trị—mà là việc nhận thức rằng các yếu tố phi tài chính quan trọng có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả kinh doanh dài hạn và do đó, lợi nhuận đầu tư.

Huyền thoại 5: Quỹ "Xanh" Luôn Tuân thủ ESG

Những thuật ngữ tiếp thị như "bền vững", "có đạo đức" hoặc "xanh" thường gây hiểu lầm cho các nhà đầu tư. Không phải tất cả các quỹ được gắn nhãn như vậy đều đáp ứng các tiêu chí ESG nghiêm ngặt. Một số có thể áp dụng các sàng lọc hời hợt mà không tích hợp ESG thực sự, một hành vi được gọi là "greenwashing".

Để phòng ngừa điều này, các nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng các phương pháp luận của quỹ, đọc kỹ các thông tin công bố và cân nhắc việc xác minh ESG của bên thứ ba trước khi đầu tư.

Hạn chế và Đánh đổi trong Đầu tư ESG

Mặc dù đầu tư ESG mang lại những lợi ích đáng kể, nhưng điều quan trọng là phải nhận ra những hạn chế của nó. Không có khuôn khổ nào là hoàn hảo, và đầu tư ESG đặt ra những thách thức và đánh đổi nhất định mà các nhà đầu tư phải vượt qua để áp dụng hiệu quả.

1. Thiếu Chuẩn hóa

Một trong những rào cản lớn nhất là thiếu các định nghĩa, chỉ số và quy định về công bố thông tin ESG được chuẩn hóa. Nếu không có các tiêu chuẩn thống nhất, việc so sánh điểm số ESG giữa các nhà cung cấp khác nhau sẽ trở nên khó khăn. Sự không nhất quán này có thể làm lu mờ hiệu suất ESG thực sự và làm phức tạp thêm hoạt động thẩm định.

Các cơ quan quản lý, chẳng hạn như Liên minh Châu Âu với Quy định Công bố Thông tin Tài chính Bền vững (SFDR), đang nỗ lực giải quyết vấn đề này. Tuy nhiên, việc thiếu các chuẩn mực toàn cầu tiếp tục đặt ra những thách thức, đặc biệt là đối với các khoản đầu tư xuyên biên giới.

2. Chất lượng và Tính khả dụng của Dữ liệu

Dữ liệu ESG đáng tin cậy vẫn còn khan hiếm, đặc biệt là ở các công ty nhỏ hoặc các công ty ở các thị trường mới nổi. Nhiều công ty tự báo cáo các chỉ số ESG, nhưng có thể thiếu sự xác minh hoặc bỏ sót dữ liệu bất lợi. Ngoài ra, sự khác biệt trong cách thức đo lường và báo cáo dữ liệu có thể làm sai lệch kết quả phân tích.

Các nhà đầu tư chỉ dựa vào dữ liệu được công bố có nguy cơ bỏ qua các rủi ro hoặc cơ hội quan trọng. Điều này có thể làm suy yếu tính vững chắc về mặt phân tích của các mô hình ESG và vô tình dẫn đến các lựa chọn đầu tư sai lệch.

3. Rủi ro về việc "tẩy xanh"

Ngày càng có nhiều lo ngại về việc "tẩy xanh" (greenwashing), trong đó các công ty hoặc quỹ phóng đại các cam kết ESG để tỏ ra bền vững hơn thực tế. Các sản phẩm bị "tẩy xanh" có thể đánh lừa các nhà đầu tư thiện chí và làm suy yếu tính toàn vẹn của hoạt động đầu tư ESG nói chung.

Việc giảm thiểu "tẩy xanh" đòi hỏi phải thực thi nghiêm ngặt hơn các tiêu chuẩn báo cáo, giám sát tốt hơn và minh bạch hơn về các chiến lược và kết quả ESG.

4. Thiếu đại diện trong một số lĩnh vực nhất định

Việc sàng lọc ESG nghiêm ngặt có thể hạn chế việc tiếp cận các lĩnh vực được coi là tích cực hoặc không bền vững, chẳng hạn như nhiên liệu hóa thạch, quốc phòng hoặc khai khoáng. Mặc dù điều này phù hợp với một số giá trị nhất định, nhưng nó cũng có thể làm giảm sự đa dạng hóa và ngăn cản sự tham gia vào các đợt phục hồi kinh tế tiềm năng trong các ngành này.

Ngoài ra, việc loại trừ toàn bộ các lĩnh vực có thể hạn chế tính toàn diện của danh mục đầu tư, có khả năng ảnh hưởng đến hiệu suất hoặc làm tăng tính biến động.

5. Định kiến ​​khu vực và văn hóa

Các cân nhắc về ESG thường phản ánh các chuẩn mực và ưu tiên của các thị trường phát triển, đặc biệt là Châu Âu và Bắc Mỹ. Điều này có thể gây bất lợi cho các công ty ở các nền kinh tế mới nổi, nơi cơ sở hạ tầng, quản trị hoặc thu thập dữ liệu môi trường chưa hoàn thiện mặc dù có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.

Việc áp dụng một lăng kính ESG thống nhất mà không xem xét bối cảnh địa phương có thể dẫn đến các phân tích sai lệch và loại trừ không công bằng.

6. Độ phức tạp khi triển khai

Việc triển khai chiến lược ESG đòi hỏi sự tham gia tích cực - từ việc lựa chọn đúng nhà quản lý quỹ đến việc liên tục theo dõi hiệu suất và tác động của ESG. Các nhà đầu tư thụ động có thể gặp khó khăn trong việc đảm bảo sự thống nhất giữa mục tiêu của họ và kết quả đầu tư thực tế.

Hơn nữa, việc điều hướng giữa các giá trị (chẳng hạn như năng lượng sạch) và lợi nhuận (chẳng hạn như tránh các công ty hoạt động kém hiệu quả nhưng tuân thủ ESG) có thể phức tạp, đòi hỏi các giải pháp riêng biệt và sự thỏa hiệp.

Kết luận

Bất chấp những hạn chế này, đầu tư ESG vẫn là một công cụ mạnh mẽ để theo đuổi các mục tiêu tài chính dài hạn, phù hợp với giá trị. Hiểu được những thách thức và đặt ra kỳ vọng thực tế là chìa khóa để tối đa hóa hiệu quả của đầu tư ESG, đồng thời luôn cập nhật khuôn khổ và các chỉ số đo lường đang thay đổi.