GIẢI THÍCH VỀ THỊ TRƯỜNG GIÁ XUỐNG: THỜI GIAN, CHU KỲ VÀ SAI LẦM CỦA NHÀ ĐẦU TƯ

Thị trường gấu là gì?

Thị trường gấu là một giai đoạn kéo dài trong đó giá chứng khoán - phổ biến nhất là cổ phiếu - giảm 20% hoặc hơn so với mức cao gần đây. Thường được đo lường trong bối cảnh các chỉ số thị trường rộng hơn như S&P 500 hoặc FTSE 100, thị trường gấu thường gắn liền với sự bi quan lan rộng và tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.

Thị trường gấu có thể phát sinh do nhiều yếu tố kinh tế hoặc tài chính, bao gồm lãi suất tăng, căng thẳng địa chính trị, suy thoái kinh tế hoặc thu hẹp lợi nhuận doanh nghiệp. Mặc dù các yếu tố kích hoạt chính xác có thể khác nhau, nhưng chúng thường có một điểm chung: sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư và khẩu vị rủi ro thị trường.

Các đặc điểm chính của thị trường giá xuống bao gồm:

• Giá cổ phiếu giảm ít nhất 20%
• Biến động cao và biến động mạnh trong ngày của thị trường
• Chênh lệch tín dụng rộng hơn và thanh khoản trên thị trường tài chính giảm
• Tăng tương quan giữa các loại tài sản
• Niềm tin của người tiêu dùng và tâm lý kinh doanh giảm

Thị trường giá xuống trái ngược với thị trường giá lên, đặc trưng bởi giá trị tài sản tăng và triển vọng kinh tế lạc quan hơn. Việc hiểu được động lực cơ bản của thị trường giá xuống là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư dài hạn muốn bảo toàn vốn và đưa ra quyết định sáng suốt trong thời kỳ suy thoái thị trường.

Các loại thị trường giá xuống

Thị trường giá xuống có thể được phân loại thành ba loại chính dựa trên nguyên nhân và diễn biến của chúng:

• Thị trường giá xuống theo chu kỳ: Đi kèm với sự suy thoái tự nhiên của chu kỳ kinh doanh, thường là trong thời kỳ suy thoái.
• Thị trường giá xuống theo cấu trúc: Xuất phát từ sự mất cân bằng kinh tế mang tính cấu trúc, chẳng hạn như đòn bẩy quá mức hoặc khủng hoảng tài chính.
• Thị trường giá xuống do sự kiện: Được kích hoạt bởi các cú sốc đơn lẻ, ngoại sinh như đại dịch, chiến tranh hoặc các sự kiện thiên nga đen khác.

Việc xác định loại thị trường giá xuống có thể giúp định hướng các nhà đầu tư xây dựng phản ứng hoặc chiến lược phù hợp để giảm thiểu rủi ro tài chính dài hạn.

Thời lượng điển hình của thị trường giá xuống

Mặc dù không có hai thị trường giá xuống nào diễn ra theo cùng một cách chính xác, nhưng dữ liệu lịch sử cung cấp những hiểu biết hữu ích về thời lượng tiềm năng và mức độ nghiêm trọng của chúng. Trung bình, một thị trường giá xuống của các chỉ số chứng khoán chính kéo dài khoảng 9 đến 14 tháng, mặc dù một số thị trường có thể ngắn hơn hoặc dài hơn đáng kể tùy thuộc vào bối cảnh kinh tế cơ bản.

Theo dữ liệu được tổng hợp từ các chu kỳ thị trường trước đây:

• Thị trường giá xuống trung bình của S&P 500 đã kéo dài khoảng 13 tháng kể từ Thế chiến II.
• Thị trường giá xuống có mức độ khác nhau, với mức giảm giá trung bình từ 30% đến 40% đối với các chỉ số chính.
• Thị trường giá xuống trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007–2009 kéo dài 17 tháng và chứng kiến ​​mức giảm hơn 50% trên thị trường chứng khoán toàn cầu.
• Đại dịch COVID-19 năm 2020 đã thúc đẩy một thị trường giá xuống mạnh mẽ, do sự kiện gây ra, chỉ kéo dài 33 ngày, mặc dù mức giảm vượt quá 30% ở một số thị trường.

Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù một số chỉ số như lợi suất đảo ngược Đường cong lợi suất, tăng trưởng GDP chậm lại hoặc tỷ lệ thất nghiệp gia tăng có thể báo hiệu sự khởi đầu của một thị trường giá xuống, nhưng việc xác định chính xác thời điểm bắt đầu hoặc kết thúc vẫn rất khó khăn - ngay cả với các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm.

Các giai đoạn phục hồi và đáy thị trường

Sự phục hồi từ thị trường giá xuống có thể diễn ra chậm rãi hoặc nhanh chóng tùy thuộc vào sự can thiệp của chính phủ, chính sách của ngân hàng trung ương và sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Đáy thị trường giá xuống thường chỉ có thể được xác định khi nhìn lại. Thông thường, thị trường bắt đầu phục hồi trước khi dữ liệu kinh tế được cải thiện, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của phân tích hướng tới tương lai.

Sau thị trường giá xuống, thị trường giá lên có xu hướng kéo dài hơn đáng kể - trung bình vài năm - mặc dù các giai đoạn phục hồi ban đầu thường được đánh dấu bằng sự biến động cao và thái độ hoài nghi. Đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn, những giai đoạn phục hồi này có thể mang lại những cơ hội hấp dẫn trong dài hạn, đặc biệt thông qua các chiến lược đầu tư có hệ thống hoặc tái cân bằng danh mục đầu tư.

Dấu hiệu Thị trường Giá xuống Có thể Sắp Kết thúc

Mặc dù các dấu hiệu rõ ràng có thể khó nắm bắt, nhưng một số xu hướng nhất định có thể cho thấy thị trường giá xuống sắp kết thúc:

• Ước tính thu nhập và các chỉ số kinh tế ổn định
• Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện và các chỉ số biến động thấp hơn (ví dụ: VIX)
• Chuyển hướng sang các lĩnh vực mang tính chu kỳ như tài chính, công nghệ hoặc hàng tiêu dùng không thiết yếu
• Hiệu suất thị trường mạnh mẽ với sự dẫn đầu mở rộng ra ngoài một số ít lĩnh vực

Duy trì cảnh giác trong giai đoạn suy yếu của thị trường giá xuống có thể giúp định vị lại danh mục đầu tư cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo, từ đó có khả năng cải thiện kết quả dài hạn.

Những Sai Lầm Nhà Đầu Tư Thường Mắc Phải

Thị trường giá xuống là một thách thức về mặt cảm xúc và tinh thần, thường khiến các nhà đầu tư cá nhân mắc phải những sai lầm đắt giá. Hiểu rõ những sai lầm này là bước đầu tiên để tránh chúng. Phổ biến nhất bao gồm:

• Bán tháo hoảng loạn: Nhiều nhà đầu tư đầu hàng trong những đợt sụt giảm mạnh, chốt lời và bỏ lỡ những đợt phục hồi sau đó.
• Thời điểm thị trường: Việc cố gắng thoát ra và gia nhập lại thị trường đúng thời điểm là vô cùng khó khăn và thường phản tác dụng.
• Theo đuổi đà giảm: Việc mua cổ phiếu "rẻ" quá sớm mà không đánh giá các yếu tố cơ bản có thể dẫn đến thua lỗ thêm nếu thị trường tiếp tục giảm.
• Bỏ qua sự đa dạng hóa: Các vị thế tập trung trở nên rủi ro hơn trong các thị trường đang suy giảm, nơi tác động của từng ngành rất khác nhau.
• Bỏ qua các kế hoạch dài hạn: Biến động ngắn hạn có thể khiến các nhà đầu tư từ bỏ các chiến lược đầu tư hoặc mục tiêu nghỉ hưu đã được cân nhắc kỹ lưỡng.

Các thành kiến ​​tâm lý đang diễn ra

Thị trường giá xuống thường làm nổi bật các khái niệm tài chính hành vi. Các thành kiến ​​nhận thức như ác cảm thua lỗ, thiên kiến ​​gần đây và hành vi bầy đàn thường tác động đến các quyết định đầu tư:

• Ám ảnh thua lỗ: Nỗi sợ hãi về những tổn thất tài chính tiếp theo có thể dẫn đến việc thoát khỏi thị trường sớm.
• Thiên kiến ​​gần đây: Việc định giá quá cao hiệu suất gần đây dẫn đến sự bi quan và khó hình dung được sự phục hồi.
• Hành vi bầy đàn: Việc chạy theo cảm tính đám đông thay vì phân tích tài chính lý trí thường làm gia tăng tổn thất.

Nhận thức được những thành kiến ​​này, được củng cố thông qua một phương pháp tiếp cận có kỷ luật, có thể giúp các nhà đầu tư tránh được những sai lầm do cảm xúc và duy trì được quan điểm trong những giai đoạn biến động.

Các chiến lược để vượt qua thị trường giá xuống

Các chiến lược đã được chứng minh để vượt qua điều kiện thị trường giá xuống bao gồm:

• Tái cân bằng danh mục đầu tư: Duy trì phân bổ mục tiêu bằng cách bán các tài sản có hiệu suất vượt trội và mua các tài sản có hiệu suất kém những.
• Đầu tư có hệ thống: Tiếp tục đầu tư thường xuyên (ví dụ: hàng tháng) trong thời kỳ suy thoái để giảm chi phí trung bình, được gọi là trung bình hóa chi phí theo bảng Anh.
• Nắm giữ Tài sản Chất lượng: Tập trung vào bảng cân đối kế toán vững mạnh, thu nhập ổn định và mô hình kinh doanh bền vững mang lại sự bảo vệ trước rủi ro giảm giá.
• Xây dựng Dự trữ Tiền mặt: Việc có sẵn thanh khoản đảm bảo tính linh hoạt và ngăn chặn việc bán tháo trong thị trường giảm giá.

Thông qua việc hiểu rõ các lỗi thường gặp của nhà đầu tư, việc duy trì một quan điểm kiên nhẫn, dài hạn có thể cải thiện đáng kể kết quả trong các chu kỳ thị trường giá xuống. Tham khảo ý kiến ​​của cố vấn tài chính có thể cung cấp các chiến lược phù hợp với các mục tiêu tài chính cụ thể và khả năng chịu đựng rủi ro.